# 链上指标RUPL是什么？如何应用RUPL指标抄底和逃顶？RUPL历史周期顶部分析

<div style="background:#fff8e1;border-left:4px solid #F0B90B;padding:12px 16px;margin:0 0 24px;border-radius:0 6px 6px 0;color:#555;font-size:14px;line-height:1.7;">📋 链上指标RUPL是相对未实现损益，它衡量了加密货币市场整体的盈亏状态，通过比较当前价格与每个币最后交易价格，计算出市场中处于盈利和亏损状态的代币总价值，并按市值标准化，是判断市场顶底的重要晴雨表,那么，如何应用RUPL指标抄底和逃顶？下文将为大家详细介绍RUPL</div><div id="content">
<p>RUPL是相对未实现损益，可以拆分成RUP和RUL，分别代表相对未实现盈利、相对未实现亏损，这个数据最主要的用途是表示当前整体市场的盈亏状况。这个数据最主要的用途，是表示当前整体市场的盈亏状况。</p>
<p>那么究竟链上指标RUPL是什么？如何应用RUPL指标抄底和逃顶？接下来，将为大家详细分析市场晴雨表 RUPL（II）- 最强顶部讯号 &amp; 历史周期顶部，关于 RUPL 指标的详细说明，可参考本文。</p>
<p style="text-align:center"><img alt="链上指标RUPL是什么？如何应用RUPL指标抄底和逃顶？RUPL历史周期顶部分析" height="375" loading="lazy" src="https://g.udn.com.tw/upfiles/B_G_/G_114761846439584705/PSN_PHOTO/510/f_29464510_1.jpg" width="750"/></p>
<h2>链上指标RUPL是什么？</h2>
<p>RUPL指标（Relative Unrealized Profit &amp; Loss），中文是<strong>相对未实现损益</strong>，是衡量加密货币市场整体盈亏状况的重要链上指标，它由相对未实现盈利 (RUP) 和相对未实现亏损 (RUL) 组成，通过比较当前价格与过去转移价格来评估市场中持币者的盈利/亏损程度。该指标常被用于识别市场底部和顶部，例如高RUPL值可能预示市场过热，接近顶部。</p>
<p>换句话说，Unrealized Profit 就是目前市场上「未实现利润的总和」；而RUP 则是根据市值，将此数据进行标准化，以便比对不同时期的市场盈利状况。</p>
<p>RUL 的算法与RUP 的逻辑完全相同，在此就不多做赘述。</p>
<p style="text-align:center"><img alt="链上指标RUPL是什么？" height="602" loading="lazy" src="https://g.udn.com.tw/upfiles/B_G_/G_114761846439584705/PSN_PHOTO/511/f_29464511_1.jpg" width="1078"/></p>
<p>如上图，绿色线是RUP，红色线是RUL。</p>
<p>我们可以发现：价格与RUP 是高度正相关、与RUL 是高度负相关。</p>
<p>这点很直观，因为随着币价上涨，未实现盈利筹码的利润总和自然会随之增加。</p>
<p>但若我们对上图做进一步观察，会发现RUL 在少数时段中会超过RUP（红线在绿线之上），这意味着市场整体的未实现损益状况是负值，这种状况是否具有特别的意义呢？请接着往下阅读。</p>
<h3>RUPL指标的构成</h3>
<ul><li><strong>RUP (Relative Unrealized Profit)</strong>: 相对未实现盈利，显示当前有利可图的持币者的未实现盈利总和。</li><li><strong>RUL (Relative Unrealized Loss)</strong>: 相对未实现亏损，显示当前处于亏损状态的持币者未实现亏损总和。</li></ul>
<h3>RUPL的计算原理</h3>
<ul><li><strong>识别盈利/亏损筹码</strong>: 将当前市场价格与每枚代币最后一次转移时的价格进行比较。</li><li><strong>计算未实现损益</strong>:<ul><li><strong>未实现盈利</strong>: 现有价格 &gt; 最后转移价格的筹码，其盈利额乘以数量，得出总未实现利润。</li><li><strong>未实现亏损</strong>: 现有价格 &lt; 最后转移价格的筹码，其亏损额乘以数量，得出总未实现亏损。</li></ul></li><li><strong>标准化</strong>: 将上述未实现损益数据对当时市值进行标准化处理。</li></ul>
<h3>主要用途</h3>
<ul><li><strong>判断市场情绪</strong>: 整体RUPL数值反映了市场持币者的普遍盈利或亏损状态。</li><li><strong>识别市场周期</strong>: 在牛市中，高RUP值可能预示着顶部，而在熊市中，高RUL值可能预示着底部。</li></ul>
<h2>RUPL 的抄底应用</h2>
<p>古语有云：「别人恐惧时我贪婪」，当市场的筹码持有者，整体平均处于亏损状态时，或许就是一个值得我们进场收筹码的时候。</p>
<p style="text-align:center"><img alt="RUPL 的抄底应用" height="606" loading="lazy" src="https://g.udn.com.tw/upfiles/B_G_/G_114761846439584705/PSN_PHOTO/512/f_29464512_1.jpg" width="1082"/></p>
<p>如上图，我将RUL &gt; RUP 的时间段标记出来，得到这张讯号图。</p><div style="background:#fff9f0;border-left:4px solid #F0B90B;padding:16px 18px;margin:24px 0;font-size:14px;line-height:1.8;">
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</div>
<p>我们可以很清楚的发现：当RUL &gt; RUP 时，基本都对应到周期性的大底部！</p>
<p>这绝非单纯的刻舟求剑，其逻辑在于：</p>
<p>「当市场整体平均处于亏损状态时，意味着套牢者很可能因为价格过低，而不愿抛售手中的筹码」，在抛压大幅降低的情况下，后续只要有稍微增强的买盘，就可能让趋势反转，开始上涨。</p>
<p>这个逻辑与先前文章中介绍的LTH-RP 抄底策略非常类似，有兴趣的读者可以翻阅先前的贴文。</p>
<h2>RUPL 抄底模型的设计逻辑分享</h2>
<p>接着，让我们暂时忽略RUL，专注于RUP 图表本身，我们会发现RUP 在历史上的底部数值其实非常接近。</p>
<p style="text-align:center"><img alt="RUPL 抄底模型的设计逻辑分享" height="616" loading="lazy" src="https://g.udn.com.tw/upfiles/B_G_/G_114761846439584705/PSN_PHOTO/513/f_29464513_1.jpg" width="1074"/></p>
<p>举例而言，我在RUP 图表上新增一条0,4 的水平线，让我们可以清楚的看到RUP &lt; 0.4 的位置。（此处的0.4 是一个可调参数，后续会再提一次）</p>
<p>在发现RUP 具有一个相对明显的底部区域时，我们便可把RUP &lt; 0.4 的条件叠加到先前「RUP &lt; RUL」的条件上，进行讯号上的二次过滤，得到的结果如下：</p>
<p style="text-align:center"><img alt="RUPL 抄底模型的设计逻辑分享_图2" height="600" loading="lazy" src="https://g.udn.com.tw/upfiles/B_G_/G_114761846439584705/PSN_PHOTO/514/f_29464514_1.jpg" width="1080"/></p>
<p>这是一个在设计模型时很常用的方法，目的是透过讯号筛网达到过滤的效果，让我们最终设计出的模型能够更加精确。</p>
<p>上图的两个条件（RUP &lt; 0.4 &amp; RUP &lt; RUL），过滤效果其实并没有到非常明显，但仔细看还是可以发现，确实有比单纯的RUP &lt; RUL 更严格。</p>
<p>在此，如果将0.4 调小（例如调整成0.38），就能让整体讯号更加严格；但在调整参数的过程中，仍须注意Overfitting 的问题，毕竟单纯根据历史数据去对模型进行拟合，很可能在未来就会失效！</p>
<h2>RUPL 的逃顶应用</h2>
<p>正如前篇文章结语所说，今天的文章，我将分享一个 RUPL 在逃顶上的强大用法。在这个用法中，我们只需要用到 RUP，暂时不需要理会 RUL：</p>
<p><strong>当 RUP 与 $BTC 价格走势出现背离时，很可能意味着顶部出现</strong></p>
<p>1、精确来说，当 $BTC 价格创出更高的高点，但 RUP 却创出较低的高点时，背离即成立。</p>
<p>2、其逻辑在于：  </p>
<p>前篇文章提到，RUP 的计算需要先加总市场上的 Unrealized Profit。大量筹 码持有者的 Unrealized Profit 远高于小量筹 码持有者，按理来说，当价格创出更高的高点时，RUP 也应该跟着上升。但如果出现上述的背离（价格更高，市场的盈利状态反而较低），那么唯一的可能就是「持有大量筹 码的持有者已经开始出售筹 码，进行派发」。</p>
<p>3、此逻辑与 Realized Profit 类似，可以作为交叉验证的参考。</p>
<p>以上就是「为何 RUP 背离可以作为顶部信号」的逻辑说明，不过使用时仍需注意：对于市场阶段的判断，最正确的做法应结合其他链上指标一起观察，才能最大程度避免「以管窥天」的误区。</p><div style="background:#e8f5e9;border:2px solid #66bb6a;border-radius:8px;padding:16px 18px;margin:24px 0;font-size:14px;line-height:1.8;">
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<h2>历史周期顶部详细分析</h2>
<p>了解了 RUP 背离的逻辑后，如果不实际验证，那都只是纸上谈兵。所以在这一部分，我将带大家回顾 $BTC 的历次历史性顶部：</p>
<h3>2013 年牛市顶部</h3>
<p style="text-align:center"><img alt="2013 年牛市顶部" loading="lazy" src="https://g.udn.com.tw/upfiles/B_G_/G_114761846439584705/PSN_PHOTO/515/f_29464515_1.jpg"/></p>
<p>如上图，绿色线是 RUP，黑色线是 BTC 价格。在顶部发生时，价格与 RUP 出现了「三段式背离」，<strong>随着价格连续创出两次更高高点，对应的 RUP 却连续创出较低高点</strong>，完全符合前面描述的 RUP 背离顶部信号</p>
<h3>2017 年牛市顶部</h3>
<p style="text-align:center"><img alt="2017 年牛市顶部" loading="lazy" src="https://g.udn.com.tw/upfiles/B_G_/G_114761846439584705/PSN_PHOTO/516/f_29464516_1.jpg"/></p>
<p>如图，在 2017 年的顶部中，同样出现了 RUP 的背离信号。在这次顶部中，RUP 在价格达到最高点时，出现了一次 RUP 背离；随后在价格挣扎反弹时，又出现了第二次背离，算是给足了逃命机会</p>
<h3>2021 年牛市顶部</h3>
<p style="text-align:center"><img alt="2021 年牛市顶部" loading="lazy" src="https://g.udn.com.tw/upfiles/B_G_/G_114761846439584705/PSN_PHOTO/517/f_29464517_1.jpg"/></p>
<p>如图，2021 年出现了比较特殊的「双顶结构」。我分别针对两次顶部进行分析。第一顶，情况与 2013 年类似，出现了「三段式背离」；第二顶，同样在顶部期出现了一次 RUP 背离。</p>
<p>以上，目前出现过的三次历史性周期顶部，无一例外都出现了 RUP 背离，当然，这并不代表未来每次顶部一定会出现背离，但就目前数据来看，每次都未曾例外。那... 这一轮呢？</p>
<h2>2025年潜在顶部：当前市场阶段分析  </h2>
<p>这里直接上图：</p>
<p style="text-align:center"><img alt="2025年潜在顶部：当前市场阶段分析" loading="lazy" src="https://g.udn.com.tw/upfiles/B_G_/G_114761846439584705/PSN_PHOTO/518/f_29464518_1.jpg"/></p>
<p>可以看到，<strong>在这一轮周期中，目前已经出现过「一次」RUP 背离的顶部信号了</strong>。结合逃顶周报的内容，或是从 URPD、Cointime Price、Realized Profit 等数据中，其实都能或多或少发现一些顶部出现的迹象。</p>
<p>稍微值得乐观的是：根据前三轮顶部，<strong>除了 2021 年第二顶以外，2013、2017、2021 年第一顶，都至少出现过两次背离</strong>，而目前只出现了一次。</p>
<p><strong>因此，根据历史规律，如果短期内 $BTC 价格再创一次新高，极大概率会出现类似 2013、2021 年第一顶的三段式背离。届时无疑是值得所有读者们重点关注的逃顶机会</strong></p>
<h2>总结</h2>
<p>本文主要向大家分享了使用RUP 数据作为逃顶依据的逻辑，同时也透过分析历史的周期性顶部，对这个用法进行验证。最后，敝人也针对目前的市场状况明牌提示顶部的警讯，如果后续各项链上数据有出现异动，敝人必会第一时间发文告知各位。还请各位读者保持关注，我们一起打出一场漂亮的撤退。</p>
<p>以上就是链上指标RUPL是什么？如何应用RUPL指标抄底和逃顶？RUPL历史周期顶部分析的详细内容，更多关于RUPL指标新手指南的资料请关注Bitaigen（比特根）其它相关文章！</p><div style="background:#fffde7;border:2px solid #F0B90B;border-radius:8px;padding:16px 18px;margin:24px 0;font-size:14px;line-height:1.8;">
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