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# YEARN+YFI收益模型解释

读完这篇文章后，你将理解当前YEARN的收益模式，以及为什么YFI是目前现存的最被低估的加密货币资产。

有趣的是，我们还得重复这句话：

A）YEARN有非常大的利盈利潜在。
B）YEARN总锁仓量达到了数亿美元。

这还仅仅是不到一个月的成果！

很多链，很多分叉的市值比YFI增长得更快，这是有原因的……

**很少有人能理解。**

有很多区块链产品都有数百万美元的风险投资，几行代码，市值是YFI的10倍。
不要让不完美的UI吓到你……现在和将来只会有一个YEARN。

让我们进入正题。

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## YEARN如何生成资金？

整个YEARN生态是一台产生回报、创造利润的机器！

奖励包括：

yearn.finance的利息
compound的COMP
curve.fi的CRV
curve.fi/y交易费用
ytrade.finance杠杆费用和清算奖金
yswap.exchange底层系统费用
yliquidate.finance清算费用
系统粉尘（未分配的利息或费用）

我们正在写一篇文章来解释YFI的Y CRV池有多大，但与此同时，这篇文章只关注目前正在使用的两种核心产品。

我们来了解一下：

**Earn** — 存入并自动获得最佳利率
**Vaults** — 存入并自动使用高风险和高回报的先进策略

提币的费用为0.5%，5%为gas补助（当使用Vaults，即机枪池时）。

**2020年8月19日更新**：Andre在这个推文中澄清了机枪池费用。智能合约可以在这里看到。

另外，对补贴gas要收取5%的性能费，而且“仅当补贴gas事件发生时”才会收取。

最简单的例子：如果你的年化是100%，你的净回报是95%，那么这个费用就不值一提了。更确切地说，当机枪池为一笔交易（例如提取代币）花费gas时，你要支付这笔交易的5%。

但请记住，交易是分组的，每个人都在支付自己的部分……

**每个用户的有效费用最终使机枪池成为gas效率最高的DeFi协议之一。**

你可以认为这是0.5%的管理费和5%的手续费。

这里有一个使用EARN产品（没有gas补贴）的例子：

> 星期一，Karen在EARN存入1000 USDC，然后收到999美元yUSDC（利息USDC）。
> 星期二，Karen取出全部余额，并支付4.995yUSDC，即**0.5%的手续费。**
> 然后，这笔手续费被返还给YEARN治理池。

在这个例子中，Karen没有做出一个好的投资选择，并且承担了资金损失，因为她没有让自己的资金在EARN待足够长的时间。

现在就是很有意思的部分了……机枪池。

机枪池遵循最大化回报和最小化损失的策略，同时收取较低的费用。

这一策略会根据市场情况和机枪池中的资产而变化。

以yCRV机枪池为例：

存入机枪池的yCRV使用CurveYCRV策略，收获CRV并卖出以获得更多的yCRV。

每一次收获都要收取5%的gas补贴费，然后返还给YEARN治理池。

> 收获（Harvest）=卖掉挖出的资产，换取主资产

有了机枪池，每当有人提币时，YEARN将获得费用（0.5%），然后每当有收获时，YEARN就会获得费用（5%）。

收获的时间段或设置的次数是不固定的。不过，你可以通过在Feel-the-Yearn上找到相应的机枪池，并通过Etherscan设置提醒来观察这一过程。

**目前yCRV机枪池数据：**

* 资产规模29,207,503 yCRV
* 年化394.58%
* 已收获11,898 yCRV

如果每个人都立即从yCRV中取出他们的钱，那么YEARN就会产生146,037.52 yCRV的净收益。

接下来我们需要添加595.9美元yCRV（11,898 x .05 gas补贴费）

因此，如果今天就结束，yCRV机枪池的总收入将是**146,632.42 yCRV或大约153,964.04美元。**

记住，这只是一种假设。机枪池的年化是394.58%，这是目前DeFi应用最好的回报之一。

仅yCRV机枪池的实际收入就将比我们公布的数字高出许多个数量级。

**总结：**

YEARN通过提币（总金额的0.5%）和gas补贴（收获，即利润的5%）获得收入。

这些费用可以通过治理在任何时候进行更改。

新的收入流将通过释放额外的机枪池，如SNX和杠杆稳定币这样的产品而产生。

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## 钱去哪儿了？

现在你明白了，仅仅几周，**YEARN就变成了一台赚钱的机器！**

但你一定想知道钱都花到哪里去了，对YFI持有者有什么好处？

这一点让很多人感到困惑，或许也是YFI市值如此之低的原因。

首先，最重要是记住，**YFI没有预挖或团队预留**。Andre几乎是独自创造和资助这个项目。

最直接的解决方案是产出更多的YFI，将其中一部分分配给Andre，奖励他为YEARN付出的努力以及后续的工作。然而，这遭到了社区的拒绝，最终证明，当时的决定是正确的（[了解更多](https://www.learnyearn.finance/blog/link-vaults-crv)）。

> 很少有人知道：YFI不会增发。你可以在交易所或Uniswap上购买。它不能被挖出。有3万个，我们认为以后不会有更多YFI了。

如果YFI不会再增发——我们怎么来资助其后续的发展，打造更好的用户界面？

社区（[YFI最强大的力量之一](https://www.learnyearn.finance/blog/aug-6)）对**YIP-36**进行了投票，决定了YEARN将系统奖励（手续费）作为运营资本。

具体来说：

* 100%的奖励由系统收集，直接发送到多签财政库。
* 财政库保留了50万美元的缓冲资金。
* 所有进一步的奖励将直接分配给质押在治理池中的YFI。

实际上，这意味着这家“公司”将持有50万美元来资助诸如开发、UI升级、安全审计和Andre的gucci等活动。

在余额超出50万美元的阈值后，所有过剩的奖励（收益）将分配给在治理池中质押资金的YFI持有者。

**2020年8月23日更新**：对于需要图片来理解的人，@DeFinnTheFarmer为你制作了这个优秀的信息图表来帮助你理解像这样的概念。

**多签财政库在哪里？**

财政库地址：**0xfeb4acf3df3cdea7399794d0869ef76a6efaff52**

你也可以使用[Zerion](https://app.zerion.io/0xfeb4acf3df3cdea7399794d0869ef76a6efaff52/overview)追踪财政库中发生的一切。

你会发现存入的资金是通过提币和gas补贴收取的。
截至本文发布时，当前余额超过190,000美元。

需要注意的是，超过16万yCRV已经投入yCRV机枪池。财政库正在使用和公共同样的功能，并将为收获和提币支付相同的费用。财政部也将获得同样的年化收益。

根据市场情况，到本月底财政库的余额可能会超过50万美元。然后系统奖励的分配就可以开始了。

>由于财政库将继续使用机枪池，并获得正回报（即增长），因此财政库余额可能不会低于> 50万美元的门槛。
>
> **这将把所有未来的奖励永久地转移到YFI持有者身上。**

**YFI持有者奖励分配情况**

财政库资金达到50万美元门槛后，系统奖励（费用）将直接发送到治理合约中。

治理合约地址：0xBa37B002AbaFDd8E89a1995dA52740bbC013D992

这种情况还没有出现，所以分配的方式还不清楚，很可能在财政库填满后不久由社区投票决定。

以前YFI必须被烧毁，以提取奖励，但这种形式已经被YIP-32推翻。

目前提取奖励的方式如下：

1. 通过YGOV在治理合约质押YFI
2. 为YIP投票（需要锁定你的YFI三天）
3. 取消质押，提取yCRV奖励

我们不确定奖励分配开始的时候是否将采用相同的方法。

无论何时开始分配，几乎可以保证的是，YFI的总供应将锁定在治理中。

自8月13日以来，财政库余额已经从0美元上升到20多万美元。

推断为：

* 这个月，今年和明年
* 升级（更好的用户界面和保险）
* 新产品（杠杆稳定币，更多机枪池）
* DeFi和代币化比特币的增长

然后试着在你将获得的奖励数量上加上一个数字，只有3万分之一……

**总结：**

**YEARN通过提币和gas补贴费用产生奖励。**

**在余额等于或小于50万美元之前，生成的奖励会被发到财政库。**

**在大于50美元之后，奖励会被发送到治理合约，分配给质押YFI的用户。**

YEARN是具备盈利空间的DeFi协议，可以为运营和发展提供资金。YEARN不需要产出更多的YFI和稀释资金池来筹集资金。

在不到30天的时间里，我们就看到了产品与市场的契合以及如此迅速的盈利，同时又拥有无限的规模潜力。

接下来我们来了解YEARN+YFI如何应对竞争。

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## YEARN与其他协议相比：

Spencer Noon一定在麦肯锡工作过，只有他们能教他做这样的图表。
大多数人看到这个图之后可能会想，YEARN锁仓量最高，真厉害。

但这个图是错的，所以我们做了一个简单的。

我们做的图，显示了完全稀释的市值和锁仓量，以及总市值和锁仓量的比例。

![] (MKT CAP and TVL)
‘提示：黄色显示其被严重低估了’

我们没有在表格里加上Curve，因为实在是太傻了。

有人可能会说，总锁仓量和创造这个概念的人就像完全稀释了市值的Curve一样愚蠢，因为这只是虚荣心指标，当yVAULT中的资金也有助于提高Curve锁仓量时，这没有任何意义。

但你知道什么不是虚荣指标吗？

**收入。**

这毕竟是区块链。你不可能造假。

**YFI vs ZRX vs LRC**

下图我们使用了Token Terminal的数据，他们很快就会将YFI添加到他们的数据库中。

[]() input picture

可以看到：

YFI的市值是收入的682倍，同样的指标ZRX是817倍，LRC是1177倍。

这已经感觉很多了！

但是……

**我们用的数据是ZRX和LRC的年化收入。**

**而YFI收入的数据只用了三天。**

不可思议的是，LRC和ZRX实际上产生的收入比街边的墨西哥快餐店少得多。

让我们用最保守的估计，估计YFI年化收入为480万美元（40万美元/月）。

下图是最终的效果：

[]() Picture here

YFI的年化收入估值从682降至28.42。

目前YFI的价格及其市值代表了加密货币短暂历史上的最低估值，这个市场喜欢完全不理性地押注于Yam等东西。

**总结：**

**YEARN是一个超盈利，超收益，超精简的初创公司，完美地利用了DeFi的增长。**

**不久，YFI的持有者将会看到奖励的分配将远远超过最好堕落的流动性挖矿机会。**

火箭已经发射了，只是还没有离开轨道。

趁现在还来得及去买票。

YFI总量只有3万个，我们不会增发，我们不需要增发。

很少有人能理解。

[@learn2yearn](https://twitter.com/learn2yearn)

**下一步：**

[了解YFI牛市](https://www.learnyearn.finance/start-here/bull-case-yfi)

在我们发布这篇文章后不到24小时……[收入模型迎来了重大升级！](https://www.learnyearn.finance/blog/aug-16-farming-crv)

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