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技術-前端類-試算表超級前端果然迅速膨脹，投資組合管理系統已見雛型

繼上次闡述 excel 的糾葛之後，手中的試算表果然快速膨脹，短短幾天已經把長久擱置心裡的許多期望功能實現了！幾萬個格子自由串聯瞬間更新，這的確非常迷人，陸陸續續加入更多資產類別，分別計算報酬率相關指標和 DD，更重要的是實現了任意權重試算投資組合相關指標，變成密密麻麻的數字了，看了是不是很爽？這裡面有內行人才看得懂的門道。

一個表極大化的裝進更多資訊，這是對於真正在做事的人深處的渴望！此想法是基於多年資訊服務生涯的深刻體驗。從前與各單位重要的 key user 交手，一開始總是想要用美麗的畫面想要博得青睞，經過多回合討論後幾乎都還是被這種實務思維掰彎，他們甚至也不需要圖表，精明的主管都是對數字敏感的，一個真正有用的數字比甚麼都重要，篇幅要短，最好一頁完成！所以經常在工作績效展現時顯得尷尬，「你怎麼大半年就只做一份報表？」怎知其資訊濃度有多高，產出過程有多艱辛！

此表實現了任意權重的 what-if 分析，即時看出調整後的權重會如何影響投資組合。其實以純資訊技術的觀點，會很有衝動對所有權重組合作「暴力式」或「地毯式」狂算，看要以 Sharpe or Sortino 為目標函數，試圖得出很炫的熱力圖和參數高原，但計算量實在太大，隨便給出 20 個資產類別，各設定 10 個 level 的話，會有 1 後面 20 個零種組合，有點不切實際，所以這種 what-if 才是切合需要的，權重調整不可能是劇烈的，多半是微調，真槍實彈的金錢進出是需要交易成本的；反而需要搭配基本面研究，先有主觀邏輯再微調權重用數據佐證，人與機器各司其職，互相效力。

上述圖表如幾個分頁所示，大致經過四個回合的處理，首先是最原始的資料 rawData：

日期旁邊第一欄填入台股的「報酬指數」，代表全市場平均報酬，當作 benchmark 使用的。不可直接用大盤指數，因為除權息資訊很重要，不可忽略。同樣的理由，後面一系列選定個股也非直接用收盤價，而是用「還原日線」。

接下來把每天的價格變動率，就是每日報酬率算出：

把每日報酬率相加就得到累積報酬率，這在計算 Sharpe or Sortino 不會用到，但卻是計算 DD (Draw Down) 很重要的過程，且是假設固定金額操作模式，為何要這樣算？這在之前文章 「開車要看後視鏡」中已經闡述過了。

然後用 Rolling Max 減掉當時的累積報酬率，就是 DD，這也是投資人最有感的數字，就是曾經送到嘴邊的肉又被硬生生的搶走的部分。

經過這些過程就可以產出 dashBoard 總表，就像關節眾多的機器人牽一髮而動全身，難道不是嗎？

投資組合追求每單位風險創造最大報酬，這兒 portfolio theory 寫的密密麻麻真的無力深究，我就不是研究的料，做出可用的系統比較有興趣，用簡單明瞭的邏輯解決複雜的問題這才是酷，此系統已經真實提供很大的價值，再對使用流程、畫面、和自動化設定、更新等做些設計，有機會成為我的付費服務，隨著系統開發進展許多的細節將會隱藏，目前是一塊 璞玉 阿！呵呵

學習量化交易兩年多，不斷思考並搭配實作，就是找不到憧憬中機械化聖杯這種事，心裡已經認定不存在了，還有期望就代表還有機會被詐騙！預測模型幾乎都只能在回測中自 high，空有一堆分析技術但已瀕臨放棄。而這個投資組合管理卻是僅存我認為有價值的部分，沒有胃納量問題不怕人學。所有分析都是根據歷史資料，不是認為歷史會簡單重複，只是有機會搭配基本面，產業觀察和世界局勢找出可能的因果，實際操作還在於真人複雜的大腦迴路，交雜著感性的情緒因素影響，極為複雜沒有 SOP，但也因為這樣才會無比的迷人，體會人性與群眾行為表現出的奧秘本質。

By Newman Chen, 2022/12/6