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tags: finance
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# Jump Projet Dolphin

1/3 de la moyenne
Rendu fin Novembre

Jump :
- basé à la Défense
- software Finance, pour fonds investissements de gérer leur business
- mise à disposition des APIs
- créée par EPITA 2002

Serious Game compétitif
Optimisation de portefeuilles
Problème np complet
Serveur d'application JUMP

Lundi 27 Novembre - 17h
Mardi 1 Décembre - Soutenance

[e-mail]

No show : -42

# Rappel
## Titre financier
Représente une partie du capital ou de l'endettement d'une société

Produit != titre (Titre est un type de produits)

REST API - titres, obligations...
- cotations
- ratios...

## Portefeuille
Ensemble de titres détenus (individu ou entreprise)
mandat privé -> portefeuille d'un particulier

GET portfolio
PUT pour le mettre à jour

## Rendement d'actif
Prise en compte des dividendes...
Calcul bizarre

## Robot advisor
Plateforme qui fournit des conseils d'investissement
Alternative aux gestionnaires traditionnels

robot personnalisé

Récupéré données passées pour prédire l'avenir (ton wallet)

## Volatilité
Mesure du risque (noté *to*)

-- Get volatility formula

100 - référence

## Ratio de Sharpe
Produit avec le meilleur rendement avec le plus faible risque
(Rendement - rendement de taux sans risque / volatilité)

## Optimisation wallet
met pas tes oeufs dans le même panier
réduire le risque "spécifique"

Dillution du risque
Risque systématique: on ne peut rien y faire (ex: Covid)

On cherche une corrélation le plus proche de 0 (des actifs décorellés)

Théorie de Markowitz (1952):
- prendre des compositions en prenant en compte les corrélation (vraie diversification, il faut peu de corrélation)

Voile de bateau ("*frontière efficiente*")
- Portefeuilles les plus optimisés, pour un risque donné, meilleur rendement

Dolphin - se rapprocher de la frontière efficiente: trouver un minimum local

brute force impossible

sélection de N actif et détermination du meilleur Sharpe

Implémentation en graphe (prendre en compte les frais, coûts de déplacement)

dans le sujet, les % sont sur les montants

finance depuis la nuit des temps
utilisation du sel pour échanger *et des coquillages, coquillages rond sont les plus cher*

antiquité apparition de la monnaie, intermédiaire des échanegs

Thales --> inventeur du marche a terme

finance italienne, premières banques (Merchant of Venice, Shakespeare)

- marché de matière première
- marché des biens de production
- marché du travail
- marché financier
- intermédiaires d'échanges

trois types de marge:
- marge ?
- marge commerciale
- marge de transformation

les risques d'emprunts :
- risque de liquité
- risque de taux

les organes :
- organes réglementaires
- organe de controle
- banques centrales (controler/verifier les banques. BCE: definir les taux d'interets, regles echanges interbancaires, reserves de changes des etats membre, controler l'euro...)

(protocol SEPA) assure les échanges entre banques

SUBPRIME:
- credit prime: credit normal, conditions normales de pret
- credit subprime: la banque emet des credits a des personnes qui ne peuvent habituellement pas beneficier de ce genre de credits (on demandait souvent 10% d'apport initial)
- pour couvrir ce risque: defauts de paiement, on divise dans differents type de bonds. Lorsque defaut, la banque saisit le bien, le revend, et reprend une partie.

margin call: demande de l'argent en garanti de transacation effectuées

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Evolution du trading

**Nouveaux outils**

50, 60s:
- télécommunication
- 1ers ordinateurs
- 52: Markowitz (améliorer le sharpe)

1998, les ordres clients deviennent des ticket électroniques (plus de ticket papier)

Bourses à la criée ont disparu à la fin du 20ème (encore quelques exceptions)
Systèmes du côté banque
STP : Straight Through Processing. Saisie unique de l'ordre client à sa réception, piste d'audit de l'ordre de bout en bout

FIX: protocole pour le route d'ordres électronique

offres DMA (direct Market Access)

2005, algorithmic trading
La quantité d'ordre augmente de manière exponentielle depuis la numérisation.

Les actifs:
- listés, accessible et consultable aisément
- OTC (over the counter), de gré à gré,

Questions organisationelles aujourd'hui:
- Qui peut s'engager avec la banque
- Qui peut placer un ordre...

**Deal Initiation, Front office**
En relation avec le client (en agence souvent)

**Deal controls, Middle office**
Deal controls, P&L

**Deal Administration, Back office**
Payer les gens, virement, vérifier les confirmations, traitements...

**Channels**
**Risks**
**Referentials**
**Exchanges**

Trade events vs accounting events
MO/BO: trading event (évènement lié à un deal, aussi utilisé pour calculer la PV)

PV: valeur à aujourd'hui d'un flux, utilisé pour tous les calculs de risque

Trop de produits, pas de standard, les produits "exotiques" sont des combinaisons de produits simples.
Aujourd'hui, systèmes bancaires = aggrégations de pleins de petits services

Cas bearings, Février 1995
Cas DaiWa
Cas Allied Irish Bank, 2002/02
Cas Kerviel, 2000-2010

moral: ne pas laisser l'accès au back office ?