# 2025年7月23日 投資報告
**報告日期：** 2025年7月23日
## 總結
本次分析的三檔股票：台光電 (2383.TW)、保瑞 (6472.TW) 和三福化工 (4755.TW)，在各自的產業領域中均展現出積極的發展態勢和成長潛力。其中，台光電和保瑞的投資建議為「偏多」，信心等級較高；三福化工的投資建議也為「偏多」，信心等級良好。
## 個股分析
### 1. 台光電 (2383.TW)
* **新聞情緒：** 極度樂觀。受惠於 AI 伺服器銅箔市場的強勁需求、營收創新高、外資看好以及未來新興應用市場的發展。
* **技術面：** 各級 K 線圖均顯示強勁的多頭格局，股價處於明顯上升趨勢。
* **預測模型：**
* **ARIMA 模型摘要：**
```
SARIMAX Results
==================================================================================
Dep. Variable: Close No. Observations: 242
Model: ARIMA(5, 1, 0) Log Likelihood -1041.816
Date: Wed, 23 Jul 2025 AIC 2095.633
Time: 14:24:29 BIC 2116.542
Sample: 0 HQIC 2104.057
- 242
Covariance Type: opg
==============================================================================
coef std err z P>|z| [0.025 0.975]
------------------------------------------------------------------------------
ar.L1 0.0140 0.062 0.224 0.822 -0.108 0.136
ar.L2 -0.0121 0.061 -0.198 0.843 -0.132 0.108
ar.L3 -0.0615 0.061 -1.006 0.315 -0.181 0.058
ar.L4 0.0469 0.058 0.814 0.416 -0.066 0.160
ar.L5 0.0499 0.063 0.796 0.426 -0.073 0.173
sigma2 332.8687 21.994 15.134 0.000 289.761 375.977
===================================================================================
Ljung-Box (L1) (Q): 0.07 Jarque-Bera (JB): 43.77
Prob(Q): 0.79 Prob(JB): 0.00
Heteroskedasticity (H): 3.37 Skew: 0.44
Prob(H) (two-sided): 0.00 Kurtosis: 4.89
===================================================================================
```
* **預測方程式：** ARIMA(5,1,0) 模型表示股價的差分序列（一階差分）由其過去 5 個時間點的自身值來預測。具體方程式可由 `coef` 欄位中的係數推導，例如 `ar.L1` 的係數為 0.0140，表示前一期差分對當期差分的影響。
* **GARCH 模型摘要：**
```
Constant Mean - GARCH Model Results
==================================================================================
Dep. Variable: Close R-squared: 0.000
Mean Model: Constant Mean Adj. R-squared: 0.000
Vol Model: GARCH Log-Likelihood: 492.645
Distribution: Normal AIC: -977.289
Method: Maximum Likelihood BIC: -963.350
No. Observations: 241
Date: Wed, Jul 23 2025 Df Residuals: 240
Time: 14:24:29 Df Model: 1
Mean Model
================================================================================
coef std err t P>|t| 95.0% Conf. Int.
----------------------------------------------------------------------------
mu 4.5248e-03 1.963e-03 2.305 2.115e-02 [6.780e-04,8.372e-03]
Volatility Model
=============================================================================
coef std err t P>|t| 95.0% Conf. Int.
-----------------------------------------------------------------------------
omega 2.7981e-04 2.052e-04 1.364 0.173 [-1.224e-04,6.820e-04]
alpha[1] 0.1347 8.905e-02 1.513 0.130 [-3.981e-02, 0.309]
beta[1] 0.5896 0.250 2.358 1.835e-02 [9.961e-02, 1.080]
=============================================================================
```
* **預測方程式：** GARCH(1,1) 模型表示當前波動率（條件變異數）由過去的殘差平方（`alpha[1]`）和過去的波動率（`beta[1]`）來預測。具體方程式為：`sigma^2_t = omega + alpha_1 * epsilon^2_{t-1} + beta_1 * sigma^2_{t-1}`，其中 `omega` 為常數項，`alpha[1]` 為 ARCH 項係數，`beta[1]` 為 GARCH 項係數。
* **未來 7 日股價與波動預估：**
| 日期 | 預測收盤價 | 預測波動率 |
| :--------- | :--------- | :--------- |
| 2025-07-24 | 990.83 | 2.91 |
| 2025-07-25 | 994.56 | 2.99 |
| 2025-07-28 | 993.03 | 3.05 |
| 2025-07-29 | 991.45 | 3.08 |
| 2025-07-30 | 991.25 | 3.11 |
| 2025-07-31 | 991.67 | 3.13 |
| 2025-08-01 | 991.89 | 3.15 |
* **多空建議：** 偏多 (信心等級：95 分)。
* **主要驅動因素：** AI 伺服器市場的獨家供應商地位，高階板材需求持續增長。
### 2. 保瑞 (6472.TW)
* **新聞情緒：** 樂觀。受惠於 CDMO 業務的強勁成長、海外合作拓展以及累計營收創歷史新高。
* **技術面：** 長期趨勢為多頭，但短期呈現盤整格局，缺乏明確方向。
* **預測模型：**
* **ARIMA 模型摘要：**
```
SARIMAX Results
==================================================================================
Dep. Variable: Close No. Observations: 241
Model: ARIMA(5, 1, 0) Log Likelihood -1034.643
Date: Wed, 23 Jul 2025 AIC 2081.286
Time: 14:25:56 BIC 2102.170
Sample: 0 HQIC 2089.701
- 241
Covariance Type: opg
==============================================================================
coef std err z P>|z| [0.025 0.975]
------------------------------------------------------------------------------
ar.L1 -0.0218 0.061 -0.360 0.719 -0.141 0.097
ar.L2 -0.0197 0.070 -0.282 0.778 -0.157 0.117
ar.L3 -0.0205 0.054 -0.378 0.705 -0.127 0.086
ar.L4 -0.0018 0.073 -0.025 0.980 -0.146 0.142
ar.L5 -0.0012 0.063 -0.018 0.985 -0.125 0.122
sigma2 325.1055 19.703 16.500 0.000 286.488 363.723
===================================================================================
Ljung-Box (L1) (Q): 0.00 Jarque-Bera (JB): 123.26
Prob(Q): 1.00 Prob(JB): 0.00
Heteroskedasticity (H): 1.25 Skew: 0.05
Prob(H) (two-sided): 0.32 Kurtosis: 6.51
===================================================================================
```
* **預測方程式：** ARIMA(5,1,0) 模型表示股價的差分序列（一階差分）由其過去 5 個時間點的自身值來預測。具體方程式可由 `coef` 欄位中的係數推導，例如 `ar.L1` 的係數為 -0.0218，表示前一期差分對當期差分的影響。
* **GARCH 模型摘要：**
```
Constant Mean - GARCH Model Results
==================================================================================
Dep. Variable: Close R-squared: 0.000
Mean Model: Constant Mean Adj. R-squared: 0.000
Vol Model: GARCH Log-Likelihood: 561.081
Distribution: Normal AIC: -1114.16
Method: Maximum Likelihood BIC: -1100.24
No. Observations: 240
Date: Wed, Jul 23 2025 Df Residuals: 239
Time: 14:25:56 Df Model: 1
Mean Model
================================================================================
coef std err t P>|t| 95.0% Conf. Int.
----------------------------------------------------------------------------
mu 1.5838e-03 1.505e-03 1.052 0.293 [-1.366e-03,4.534e-03]
Volatility Model
=============================================================================
coef std err t P>|t| 95.0% Conf. Int.
-----------------------------------------------------------------------------
omega 8.1652e-05 2.373e-05 3.441 5.789e-04 [3.515e-05,1.282e-04]
alpha[1] 0.1129 0.100 1.123 0.261 [-8.409e-02, 0.310]
beta[1] 0.7446 7.763e-02 9.592 8.675e-22 [ 0.592, 0.897]
=============================================================================
```
* **預測方程式：** GARCH(1,1) 模型表示當前波動率（條件變異數）由過去的殘差平方（`alpha[1]`）和過去的波動率（`beta[1]`）來預測。具體方程式為：`sigma^2_t = omega + alpha_1 * epsilon^2_{t-1} + beta_1 * sigma^2_{t-1}`，其中 `omega` 為常數項，`alpha[1]` 為 ARCH 項係數，`beta[1]` 為 GARCH 項係數。
* **未來 7 日股價與波動預估：**
| 日期 | 預測收盤價 | 預測波動率 |
| :--------- | :--------- | :--------- |
| 2025-07-24 | 834.11 | 2.24 |
| 2025-07-25 | 834.11 | 2.27 |
| 2025-07-28 | 833.76 | 2.28 |
| 2025-07-29 | 833.75 | 2.30 |
| 2025-07-30 | 833.74 | 2.31 |
| 2025-07-31 | 833.74 | 2.32 |
| 2025-08-01 | 833.75 | 2.33 |
* **多空建議：** 偏多 (信心等級：85 分)。
* **主要驅動因素：** CDMO 業務的全球擴張，新藥物經銷權的取得，以及美國製造趨勢的利好。
### 3. 三福化工 (4755.TW)
* **新聞情緒：** 樂觀。儘管 6 月營收略有年減，但公司在半導體先進封裝領域的布局和新業務的拓展，為其下半年營運帶來強勁的成長動能。
* **技術面：** 長期趨勢為多頭，但短期呈現盤整格局，缺乏明確方向。
* **預測模型：**
* **ARIMA 模型摘要：**
```
SARIMAX Results
==================================================================================
Dep. Variable: Close No. Observations: 242
Model: ARIMA(5, 1, 0) Log Likelihood -600.153
Date: Wed, 23 Jul 2025 AIC 1212.306
Time: 14:27:18 BIC 1233.214
Sample: 0 HQIC 1220.729
- 242
Covariance Type: opg
==============================================================================
coef std err z P>|z| [0.025 0.975]
------------------------------------------------------------------------------
ar.L1 -0.0031 0.055 -0.057 0.955 -0.111 0.105
ar.L2 0.0207 0.056 0.367 0.714 -0.090 0.131
ar.L3 -0.1038 0.054 -1.906 0.057 -0.211 0.003
ar.L4 -0.0046 0.065 -0.070 0.944 -0.132 0.123
ar.L5 0.0864 0.066 1.303 0.193 -0.044 0.216
sigma2 8.5194 0.488 17.441 0.000 7.562 9.477
===================================================================================
Ljung-Box (L1) (Q): 0.00 Jarque-Bera (JB): 200.46
Prob(Q): 1.00 Prob(JB): 0.00
Heteroskedasticity (H): 0.73 Skew: 0.26
Prob(H) (two-sided): 0.16 Kurtosis: 7.44
===================================================================================
```
* **預測方程式：** ARIMA(5,1,0) 模型表示股價的差分序列（一階差分）由其過去 5 個時間點的自身值來預測。具體方程式可由 `coef` 欄位中的係數推導，例如 `ar.L1` 的係數為 -0.0031，表示前一期差分對當期差分的影響。
* **GARCH 模型摘要：**
```
Constant Mean - GARCH Model Results
==================================================================================
Dep. Variable: Close R-squared: 0.000
Mean Model: Constant Mean Adj. R-squared: 0.000
Vol Model: GARCH Log-Likelihood: 551.945
Distribution: Normal AIC: -1095.89
Method: Maximum Likelihood BIC: -1081.95
No. Observations: 241
Date: Wed, Jul 23 2025 Df Residuals: 240
Time: 14:27:18 Df Model: 1
Mean Model
================================================================================
coef std err t P>|t| 95.0% Conf. Int.
----------------------------------------------------------------------------
mu 7.8838e-04 1.387e-03 0.569 0.570 [-1.929e-03,3.506e-03]
Volatility Model
=============================================================================
coef std err t P>|t| 95.0% Conf. Int.
-----------------------------------------------------------------------------
omega 8.9286e-05 4.766e-05 1.873 6.102e-02 [-4.128e-06,1.827e-04]
alpha[1] 0.0808 4.271e-02 1.892 5.853e-02 [-2.914e-03, 0.164]
beta[1] 0.7726 0.107 7.202 5.952e-13 [ 0.562, 0.983]
=============================================================================
```
* **預測方程式：** GARCH(1,1) 模型表示當前波動率（條件變異數）由過去的殘差平方（`alpha[1]`）和過去的波動率（`beta[1]`）來預測。具體方程式為：`sigma^2_t = omega + alpha_1 * epsilon^2_{t-1} + beta_1 * sigma^2_{t-1}`，其中 `omega` 為常數項，`alpha[1]` 為 ARCH 項係數，`beta[1]` 為 GARCH 項係數。
* **未來 7 日股價與波動預估：**
| 日期 | 預測收盤價 | 預測波動率 |
| :--------- | :--------- | :--------- |
| 2025-07-24 | 115.24 | 2.20 |
| 2025-07-25 | 115.42 | 2.25 |
| 2025-07-28 | 115.03 | 2.28 |
| 2025-07-29 | 114.87 | 2.31 |
| 2025-07-30 | 115.10 | 2.33 |
| 2025-07-31 | 115.16 | 2.35 |
| 2025-08-01 | 115.19 | 2.37 |
* **多空建議：** 偏多 (信心等級：80 分)。
* **主要驅動因素：** 半導體先進封裝領域的業務拓展，TMAH 顯影劑回收業務的導入，以及 CoWoS 需求的帶動。
## 綜合投資建議
這三檔股票都具有良好的基本面和成長潛力，尤其是在當前 AI 和半導體產業的熱潮下。
* **台光電 (2383.TW)**：作為 AI 伺服器高階銅箔的領導者，其市場地位穩固，成長動能強勁，是值得關注的標的。
* **保瑞 (6472.TW)**：在生技 CDMO 領域的全球布局和新藥物經銷權的取得，使其具備長期成長潛力。
* **三福化工 (4755.TW)**：在半導體先進封裝材料領域的突破，有望為其帶來新的營收增長點。
**投資風險免責聲明：**
本報告僅為分析之用，不構成任何投資建議。股票市場存在固有風險，包括但不限於市場波動、公司業績變化、宏觀經濟因素及地緣政治風險。投資者應自行評估風險承受能力，並在做出任何投資決策前諮詢專業財務顧問。過往表現不代表未來收益。
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