# 川普真的讓美國再次偉大了嗎?
## 摘要
* 川普總統的旗艦型政策都有做，卻無法完全落實。
* 有一部份的美國人不喜歡川普卻支持川普的政策。
* 美國經濟數據分岐，生產者不好過，消費者老神在在。
* 貿易戰的關稅並沒有讓美國物價飆升
* 誰幫去年的減稅政策買單？絕對不是美國自己。
## 引言
自2016年美國總統大選以來，川普打著Make America Great Again的口號走入白宮，當時浩浩蕩蕩的喊出了6大方向政策，分別如下：
1. 企業及個人減稅
2. 擴張基礎建設
3. 廢除歐記健保
4. 放寬金融監管
5. 重塑國際貿易關係
6. 移民政策

我們無時無刻都將這份清單拿出來Check，其實不難發現，「辣個男人」幾乎是言出必行，沒有再跟你打嘴砲的，然而政策執行的落實程度不單單是川普一人能控制。我們下面來一項一項檢視這幾個政見的狀況。

1. 企業及個人減稅
於2017年12月22日簽署通過，提高了個人標準扣除額以及其他項目抵減額，時限至2025年。永久性降低企業稅率，最高稅率從35%降至21%，以及修改了有關企業盈餘認列的規則。

2. 擴張基礎建設
於2018年初時提交了基礎建設投資計畫，預計改善美國年久失修的公路、鐵路、機場、水利設施等。但受到民主黨議員反對，主要原因是認為聯邦政府出資太少，部分共和黨議員認為將使財政赤字擴大，不支持增加政府支出，因此基礎建設計畫近乎停擺。

3. 廢除歐記健保
川普有意提出新法案取代歐記健保，但共和黨內意見分歧，僅在稅改法案中取消「個人強制罰款」的規定，使得不繳健保費並不會受到懲罰，雖然讓歐記健保大受打擊，但仍無法推行新法取而代之。

4. 放寬金融監管
川普希望能夠放寬自金融海嘯後針對金融機構採嚴格監管的《多德-弗蘭克法案》，雖然沒有成功廢除該法案，但2018年5月時，將必須遵守監管規定的門檻從500億美元大幅增加到2500億美元，使得中小型銀行在經營方面更有彈性，實際上受到嚴格監管的金融機構僅剩13家。

5. 重塑國際貿易關係
2018年3月底川普簽署行政命令，表示中國違反301條款，將針對中國商品課徵關稅，截至今日已有將近2500億的商品囊括在清單內，且持續進行中。

6. 移民政策
川普對於美墨邊界移民原本採取零容忍政策，為了嚇阻移民而施行分離政策，也就是破除攜帶小孩的家庭比較容易通過邊境的狀況，然而該政策受到嚴厲譴責，川普隨後簽署行政命令使被拆散的家庭得以團聚。

整體來看，川普推行政策實際上完全落實的只有稅改，而稅改所帶來的刺激效果也到2019年後開始出現鈍化，其中還導致了美國政府減少超過**880億美元**的稅收。而貿易戰一直打，打到世界經濟搖搖欲墜，美國呢?到底有沒有成功再次偉大?

## 讓資料說話
### 民意所向
首先我們看到2張圖，這2張圖是根據RCP(RealClearPolitics)的民調數據所繪製。

| 圖一 川普政策支持度 | 圖二 川普民意支持度 |
| :--------: | :--------: |
|  | |

可以發現無論在政策支持度或是民意支持度，川普都不討喜，但仔細觀察可以發現川普的政策支持度比民意支持度還要略高一點。這代表有一部份美國民眾雖然不喜歡川普這個人，但支持他所做的事情。仔細想想川普最近到底做了什麼政策。

> 貿易戰、貿易戰、貿易戰

沒錯就是貿易戰，川普窮追猛打中國，加上最近的南方公園以及NBA事件，終於讓大部分的美國人認為中國真的是個欠修理的國家，當然縱容中國崛起這件事情得從更早的美國總統比爾柯林頓(Bill Clinton)，對，就是那個在白宮跟實習生亂搞得那個柯林頓，當時的白宮認為讓中國進入世界體系，將能促使中國走向民主，這樣的論述頗能被當時的美國菁英接受，然而快20年過去了，中國有因此民主嗎?並沒有，只是不斷把美國當成假想敵，高喊著2025，美國人再怎麼白癡也發現事情不對勁了，川普作為一個商人，思路很簡單，我跟你做貿易應該是大家都有好處，怎麼他奶奶的美國一直被你們佔便宜?

順著上面邏輯，貿易戰當然劍指中國，不把你打爆實在對不起我身為美國總統。

### 經濟數據現況
那麼美國經歷了一年多的貿易戰，有人說美國輸了，有人說中國將敗，各式各樣的論點百家爭鳴，但我喜歡有幾分證據說幾分話，一樣先看看下面這張圖：

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ISM指數是由美國供應人管理協會所公布的數據，也就是台灣的PMI指數，其中有分為製造業及非製造業，是一種擴散指標，以50作為榮枯線。

可以發現ISM指數的高點出現在2018年中，差不多就是貿易戰開打那時候，之後便一路向下，最近製造業指數甚至掉落50以下，難不成美國被打敗了?

就此下定論實在太早也太草率，首先要知道美國是一個以內需為主的國家，製造業不過佔了不到3成的產出，服務業才是美國經濟的主要支撐，因此非製造業指數雖然也是向下，然而卻還是維持在50以上，表示美國的經濟並沒有垮台。

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再來我們看到密西根大學消費者信心指數，這張圖很有意思，可以發現貿易戰打得如火如荼，但美國消費者似乎沒有什麼太大的恐慌，雖然不是極度有信心，但以歷史來看仍然處於狀況良好的區間，這一定有什麼原因，讓我們繼續看下去。

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這張圖是美國零售銷售的數據，所謂的核心消費指的是去除汽車及能源等波動較大的消費，可以代表著美國消費者的消費狀況，我們以年增率的方式來看，可以發現從2008年金融危機後，美國消費者的消費一直以來都相當平穩，紅色的線是三年移動平均，幾乎都能維持在2-4%的速度增長，換言之，美國消費者並沒有因為貿易戰而改變消費金額。

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再來我們看到物價的部分，核心PCE指的是去除掉食品及能源以後的消費物價指數，貿易戰開打以後，美國有出現物價飛漲的狀況嗎?答案是沒有，換個角度來看看，美國的進口物價指數呢?直觀上我們認為貿易戰因為關稅將會導致進口價格變貴，但數據告訴我們並沒有，反而還降低了，這到底是什麼妖術?

我認為可以歸功於2點：
1. 強勢美元
- 打開美元指數的走勢圖，可以發現美元近期一路走強，完全對於聯準會的利率政策無動於衷，原因很多，有機會可以再談，但強勢美元確實讓進口物價的壓力降低。
2. 貿易轉換
- 最直白的敘述就是，美國有什麼東西非得跟中國買不可?沒有，幾乎沒有，既然跟中國買好貴，那就換跟其他地方買吧，你們這些廠商不從中國移走，就是得吸收關稅成本，美國人不買單。
- 我說過，一分證據說一分話，下圖是美國自中國進口的金額(2019已年化)，可以看得出來美國人不靠中國人依然能生活。

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## 美國稅收

最後我們來看看美國關稅稅收的狀況，貿易戰從2018年開打，關稅稅收明顯跳升，到了2019年(已年化)更是巨幅爆衝，而且大家要記得，3000億的關稅還沒課下去喔，光是現有的關稅就讓美國一年多了超過450億美元的收入。

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此外還有聯準會今年已經降息2碼，若再降息2碼，也就是降息1%，以美國1年內到期的公債規模約4.5兆美元，降低1%的利率約能幫美國政府節省450億美元的利息支出

> 450億+450億=900億

OMG，到了這裡你有聯想起什麼嗎?仔細回頭看看整篇心得裡面只有一個地方我有標粗體，沒錯，就是2018年減稅的**880億美元**，川普推的經濟政策所減少的稅收，通通不是美國政府自己出錢。

## 結論
美國貿易戰開打以來，雖然生產者似乎受到影響，但美國消費者依舊過著他們的生活，去年減稅所帶來的經濟榮景，在經濟學中不過就是個政府移轉效果，並沒有創造任何新的財富，然而減稅的帳單，川普卻叫其他人來付，也只有美國能這樣幹，在貿易戰幹架的過程，美國有沒有再次偉大實在還不能蓋棺論定，但確實讓中國顧的了面子顧不了裡子。

> ## China has been paying tariffs to the USA --- Trump

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