## Estado de Resultados 2024 — Grupo Bimbo

**Periodo:** Año terminado el 31/dic/2024
**Moneda y escala:** *Millones de pesos mexicanos (MXN)*
**Base:** Estados financieros consolidados (la matriz más subsidiarias)

| Concepto (traducción) | 2024 (MXN) | 2023 (MXN) | Variación |
| --------------------------------------------------------------------- | ---------: | ---------: | ---------: |
| **Ventas netas** (*Net Sales*) | 408,335 | 399,879 | **+2.1%** |
| **Costo de ventas** (*Cost of Goods Sold*) | 193,407 | 194,369 | −0.5% |
| **Utilidad bruta** (*Gross Profit*) | 214,928 | 205,510 | **+4.6%** |
| **Gastos generales** (*General Expenses*) | 175,164 | 165,337 | +5.9% |
| **Otros gastos (ingresos), neto** | 6,615 | 4,718 | +40.2% |
| **Utilidad de operación** (*Operating Income*) | 33,149 | 35,455 | −6.5% |
| **Costo integral de financiamiento** (*Comprehensive Financing Cost*) | 12,579 | 10,447 | +20.4% |
| – Intereses netos pagados | 12,176 | 9,197 | +32.4% |
| – Pérdida (ganancia) cambiaria | 506 | 1,323 | −61.8% |
| – Pérdida (ganancia) monetaria | (103) | (73) | n/a |
| **Participación en asociadas** | 464 | 316 | +46.9% |
| **Utilidad antes de impuestos** | 21,034 | 25,324 | −16.9% |
| **Impuestos a la utilidad** | 6,797 | 8,387 | −19.0% |
| **Utilidad de operaciones continuas** | 14,238 | 16,938 | −15.9% |
| **Resultado de operaciones discontinuadas** | 0 | (16) | n/a |
| **Participación minoritaria** | 1,499 | 1,446 | +3.7% |
| **Utilidad neta mayoritaria** (*Net Majority Income*) | **12,545** | **15,477** | **−18.9%** |
| **EBITDA ajustado** (*Adjusted EBITDA*) | **55,474** | **54,942** | **+1.0%** |

**Fuente de los datos (presentación de resultados 4T24 de Bimbo).**

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## Márgenes y ratios rápidos (para entenderlo “como a tu abuela”)

* **Margen bruto** = Utilidad bruta / Ventas netas = **52.6%** (mejoró vs. 2023).
* **Margen operativo** = Utilidad de operación / Ventas netas = **8.1%**.
* **Margen neto (mayoritario)** = Utilidad neta mayoritaria / Ventas netas = **3.1%**.
* **Margen EBITDA ajustado** = EBITDA ajustado / Ventas netas = **13.6%**.

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## Explicación en lenguaje sencillo (paso a paso)

1. **¿Vendió más?** Sí, las **ventas netas crecieron 2.1%**. Esto es lo que entra por vender pan, pastelitos, snacks, etc. (sin contar devoluciones o descuentos).
2. **¿Costó menos producir?** El **costo de ventas bajó 0.5%**, así que **la utilidad bruta subió 4.6%** y su **margen mejoró a 52.6%**: por cada $100 vendidos, a Bimbo le quedaron **$52.6** después de materias primas, empaques y fabricación.
3. **¿En qué se fue el dinero después?** **Gastos generales** (ventas, administración, distribución) **subieron 5.9%** y los **“otros gastos, neto”** aumentaron, lo que **restó** al resultado.
4. **Resultado operativo:** Con todo lo anterior, la **utilidad de operación** fue **$33,149** (−6.5% vs. 2023). Es lo que gana el negocio “puro”, **antes** de intereses e impuestos.
5. **Financiamiento:** El **costo integral de financiamiento** **subió 20.4%**; dentro de él, los **intereses netos** aumentaron **32.4%**. Pagar más intereses reduce la utilidad antes de impuestos.
6. **Impuestos:** Los **impuestos** bajaron **19.0%**, pero no lo suficiente para compensar. La **utilidad neta mayoritaria** terminó en **$12,545** (−18.9%). Dicho simple: **ganó, pero menos que el año anterior**.
7. **EBITDA ajustado:** El **EBITDA** (una medida de flujo operativo antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización) **creció 1.0%** y su margen fue **13.6%**. Útil para comparar operación entre empresas/periodos porque “limpia” efectos contables y financieros.

> **Idea clave:** Si piensas en el negocio como una panadería grande, **vendió un poco más y fabricó con mejor margen**, pero **gastos y, sobre todo, los intereses más altos** apretaron la ganancia final.

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## Notas rápidas de lectura

* **Consolidado** = incluye todas las subsidiarias de Bimbo en sus regiones (Norteamérica, México, Europa-Asia-África, LatAm).
* **Millones de MXN** = por ejemplo, 408,335 equivale a **$408,335 millones** (≈ $408.3 mil millones).
* **Operaciones discontinuadas** = negocios que la compañía dejó o vendió; en 2024 no aportaron resultado.

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## Formato APA 7.ª y fuentes

**Referencias (APA):**

* Grupo Bimbo, S. A. B. de C. V. (2025, 27 de febrero). *Grupo Bimbo reports 4Q24 results* [Presentación en PDF].
URL: `https://d2rwhogv2mrkk6.cloudfront.net/s3fs-public/eventos-2025/Grupo%20Bimbo%20Reports%204Q24%20Results.pdf`

* Grupo Bimbo, S. A. B. de C. V. (2025, 31 de marzo). *Reporte anual BMV 2024* [Informe anual, PDF].
URL: `https://d2rwhogv2mrkk6.cloudfront.net/s3fs-public/reportes-2025/Bimbo%20-%20Reporte%20Anual%20BMV%202024_VF%20%28Ingle%CC%81s%29_0.pdf`

* Grupo Bimbo, S. A. B. de C. V. (2025). *Annual reports — 2024* [Sitio de relación con inversionistas].
URL: `https://www.grupobimbo.com/en/investors/reports/annual-reports` ([Grupo Bimbo][2])

> **Uso en el documento:** en el texto, puedes citar así: *(Grupo Bimbo, 2025)* y en la bibliografía pegar las tres referencias anteriores.

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## ¿Qué es “porcentaje integral”?

> **Fórmula:** porcentaje integral de una partida = *(Partida / Ventas netas)* × 100.

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## Porcientos integrales del Estado de Resultados (2024 vs 2023)

**Escala:** millones de MXN (cifras redondeadas); **Base:** Ventas netas 2024 = **$408,335**; 2023 = **$399,879**.

> **Tabla (copiable en Google Docs)**

| Concepto | 2024 (MXN) | 2024 (%) de ventas | 2023 (MXN) | 2023 (%) de ventas | Δ pp (24–23) |
| ------------------------------------------- | ---------: | -----------------: | ---------: | -----------------: | -----------: |
| **Ventas Netas** | 408,335 | **100.00%** | 399,879 | **100.00%** | |
| **Costo de Ventas** | 193,407 | **47.36%** | 194,369 | **48.61%** | **−1.24** |
| **Utilidad Bruta** | 214,928 | **52.64%** | 205,510 | **51.39%** | **+1.24** |
| **Gastos Generales (venta+adm.)** | 175,164 | **42.90%** | 165,337 | **41.35%** | **+1.55** |
| **Otros gastos, neto** | 6,615 | 1.62% | 4,718 | 1.18% | +0.44 |
| **Utilidad de operación** | 33,149 | **8.12%** | 35,455 | **8.87%** | **−0.75** |
| **Resultado integral de financiamiento** | 12,579 | 3.08% | 10,447 | 2.61% | +0.47 |
| **Utilidad antes de impuestos** | 21,034 | 5.15% | 25,324 | 6.33% | −1.18 |
| **Impuestos a la utilidad** | 6,797 | 1.66% | 8,386 | 2.10% | −0.43 |
| **Utilidad de operaciones continuas** | 14,238 | 3.49% | 16,938 | 4.24% | −0.75 |
| **Resultado de operaciones discontinuadas** | −194 | −0.05% | −16 | −0.00% | −0.04 |
| **Utilidad neta mayoritaria** | **12,545** | **3.07%** | **15,477** | **3.87%** | **−0.80** |
| **UAFIDA (EBITDA) ajustada** | 55,474 | **13.59%** | 54,942 | **13.74%** | −0.15 |

*Fuente de montos 2024/2023: Estado de Resultados consolidado del comunicado 4T24. Cálculos propios de porcentajes.*

**Desglose del resultado integral de financiamiento (RIF)**

| Concepto (RIF) | 2024 (MXN) | 2024 (%) | 2023 (MXN) | 2023 (%) | Δ pp |
| -------------------------------- | ---------: | --------: | ---------: | --------: | --------: |
| **Intereses pagados netos** | 12,176 | **2.98%** | 9,197 | **2.30%** | **+0.68** |
| Pérdida (ganancia) cambiaria | 506 | 0.12% | 1,323 | 0.33% | −0.21 |
| Resultado por posición monetaria | −103 | −0.03% | −73 | −0.02% | −0.01 |

*Fuente del desglose de RIF: mismo comunicado 4T24.*

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## Análisis de **tres partidas clave**

### 1) **Costo de ventas** ↓ (mejoró 124 pb)

* **Pasó de 48.61% a 47.36%** de las ventas (−**1.24 pp**), lo que **elevó el margen bruto** de **51.39%** a **52.64%** (+1.24 pp). En pesos, el costo bajó **$962 millones** y la utilidad bruta subió **$9,418 millones**.
* **Por qué:** el propio reporte indica que **el margen bruto se expandió 120 pb** por **menores costos de materias primas** a nivel global. Dicho simple: producir el pan y los snacks **salió más barato por kilo**, y eso se ve en el porcentaje.

### 2) **Gastos generales (venta + administración + distribución)** ↑ (presionaron 155 pb)

* **Subieron de 41.35% a 42.90%** de las ventas (**+1.55 pp**), equivalente a **+$9,827 millones**. Aunque producir fue más barato, **la operación diaria costó más**.
* **Por qué:** Bimbo explica que **el margen operativo y el margen UAFIDA ajustada se contrajeron** por **inversiones en la cadena de suministro en Norteamérica** (capacidad, logística, eficiencia a futuro). Es decir, **gastó hoy para operar mejor mañana**; eso se refleja como más gasto operativo en 2024.
* **Efecto neto:** la **utilidad de operación** bajó de **8.87% a 8.12%** (−0.75 pp) pese al mejor margen bruto; la **mejora bruta** (+$9,418) **no alcanzó** para compensar **gastos** (+$9,827) y **otros gastos** (+$1,897).

### 3) **Resultado integral de financiamiento (RIF)** ↑ (consumió 47 pb)

* **Aumentó** de **2.61% a 3.08%** de las ventas (**+0.47 pp**), sobre todo por **intereses netos**, que subieron de **2.30% a 2.98%** (**+0.68 pp**). En pesos, el RIF **creció $2,132 millones**.
* **Por qué:** al **elevar inversiones (CAPEX ~US$1.6 mil millones)** y ejecutar adquisiciones, **la deuda total** al cierre **subió a $150,906 millones** (vs **$109,935** un año antes); **97%** es de largo plazo y el **costo promedio** fue **6.51%**. Con **más deuda** y ese **costo**, **se pagan más intereses**, lo que **reduce** la utilidad antes de impuestos.
* **Traducción sencilla:** **financiar el crecimiento pesa en el estado de resultados**; es normal cuando se invierte fuerte, pero baja el margen neto en el corto plazo.

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## Lectura rápida del resultado final

* **Margen neto mayoritario**: **3.07%** (2024) vs **3.87%** (2023), **−0.80 pp**. La **subida del margen bruto** no se vio completa “abajo” por **más gastos operativos** y **más intereses**. Aun así, el negocio **sigue rentable** y con **UAFIDA ajustada** estable (**13.59%**).

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## Referencias (formato APA 7.ª)

* Grupo Bimbo, S. A. B. de C. V. (2025, 27 de febrero). *Grupo Bimbo reporta resultados del 4T24* [Presentación/Comunicado en PDF].
URL: `https://d2rwhogv2mrkk6.cloudfront.net/s3fs-public/eventos-2025/Grupo%20Bimbo%20Reporta%20Resultados%20del%204T24.pdf` ([CloudFront][1])

* Grupo Bimbo, S. A. B. de C. V. (2025, 27 de febrero). *Grupo Bimbo reports 4Q24 results* [Presentation, PDF].
URL: `https://d2rwhogv2mrkk6.cloudfront.net/s3fs-public/eventos-2025/Grupo%20Bimbo%20Reports%204Q24%20Results.pdf` ([CloudFront][2])

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Reflexión breve: ¿qué aprendí al visualizarlo?

Al ver la gráfica de porcientos integrales 2024 vs 2023, entendí de un vistazo la “historia” del resultado: producir fue más barato, pero operar y financiar costó más. El costo de ventas bajó alrededor de 1.24 pp, lo que mejora el margen bruto; sin embargo, ese avance se diluye porque los gastos generales suben cerca de 1.55 pp y el financiamiento agrega 0.47 pp. En simple: lo ganado arriba (en la fabricación) se pierde abajo (en operación e intereses). También aprendí que movimientos pequeños (1–2 puntos) importan muchísimo cuando el margen neto está en torno a 3–4%: unos pocos puntos deciden la utilidad final. La visual deja claro en qué palancas conviene enfocarse: defender el margen bruto (mezcla de producto y eficiencia), contener gastos operativos y cuidar el costo de la deuda mientras se invierte. En palabras “para mi abuela”: hacer el pan salió más barato, pero repartirlo y pagar los préstamos salió más caro; por eso, al final, quedó un poquito menos.

# **Otra reflexión**

Reflexión final (simple y directa): ¿qué aprendí al verlo y al hacer todo el trabajo?

Al pasar el Estado de Resultados a porcentajes de cada $100 vendidos y ponerlo en una gráfica, la historia se entiende rápido: fabricar salió un poco más barato, pero operar y pagar préstamos salió más caro. Eso explica por qué la ganancia final quedó ligeramente menor.

Puntos clave que me dejó el proceso (recopilar datos → porcentajes → análisis → gráfica):

Ver todo “de cada $100” hace comparables los años y quita el ruido de los montos grandes.

Costo de producir bajó un poco (buena noticia), pero los gastos del día a día y el costo de los préstamos subieron (mala noticia).

En negocios con ganancia final bajita, 1–2 puntitos arriba o abajo cambian mucho el resultado.

La gráfica ayuda a contar la historia en segundos: lo que se gana “arriba” (fabricación) se puede ir “abajo” (gastos e intereses).

Sirve para priorizar acciones: cuidar el costo de producción, controlar gastos y vigilar la deuda.

En palabras “para mi abuela”:
Vendieron bien. Hacer el pan costó un poco menos; pero repartirlo y pagar los préstamos costó más. Por eso, al final, quedó un poquito menos de ganancia.