# 以太坊MEV Pipeline 揭秘: 捕捉链上隐藏的价值

> **分享者介绍：**
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> **Jason**
> Panta Rhei
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> - MEV Pipeline 从 MEV Boost 演进到 OFA, 用户开始从中获得返利。
> - 进入协议级创新阶段，如 ePBS 和 Buildernet。
> - 持续追求抗中心化与用户价值捕获的平衡。
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> **整理：hh**
> **审稿：0xstan，Jason，Xxx**

## 导言

随着以太坊生态的快速迭代，区块链的交易流程早已脱离早期 “交易上链即打包” 的简单模型。如今，大量决定收益分配的关键操作转向链下，形成了复杂且隐蔽的 “水下机制”，而 MEV（最大可提取价值）正是这片 “水下世界” 的核心议题。

  长期以来，MEV 的捕获与分配因链上无序竞争导致资源浪费、因角色权责模糊引发信任风险，更让普通用户既易遭三明治攻击等损害，又难享套利收益的合理回馈。本文解析的 MEV 生态演进逻辑 —— 从 MEV-Boost 的市场化竞价，到订单流拍卖的隐私保护，再到 ePBS 的信任机制优化与去中心化构建者的透明返现 —— 正是为化解这些行业痛点而生：对于想要理解 MEV 底层规则、规避潜在风险并把握返现机会的用户来说，了解这些链下机制的运行逻辑，将成为解锁以太坊生态 “隐藏收益” 的关键。

## 什么是 MEV？

### MEV（Maximal Extractable Value）

MEV 即最大可提取价值（Maximal Extractable Value），最初被称为 “矿工可提取价值”，源于区块链中区块生产者对交易的掌控权。在工作量证明（PoW）时期，矿工决定交易的包含、排除和排序；权益证明（PoS）时代，验证者接管这些权力 。它指的是在区块链区块生产过程中，通过对交易的包含、排除或重新排序，获取超出标准区块奖励和 gas 费用的最大价值。其产生的根源是交易提交到确认之间存在时间窗口，以及区块生产者能够利用信息不对称获利。


### Good MEV：对生态有益，甚至帮你 "维稳"

Good MEV 对生态往往具有正向增益作用，可以促进生态往更加透明，公平的方向发展，常见的有以下两种：

- **跨池套利**：当不同交易池（如 DEX）对同一资产报价有差异时，套利者在低价池买入、高价池卖出获利。这种操作不影响用户原始交易，还能缩小价差，推动市场价格趋向均衡。比如: 在 A 池用 90 USDC 买 1 个 ETH，在 B 池用 1 个 ETH 卖 100 USDC，套利的同时让两池价格更统一。
- **清算机制**：在借贷协议中，当借款人抵押资产价值跌到 “清算线” 时，清算者可按折扣价（比如 10% 折扣）买下抵押资产，再立即卖出赚差价。这不仅帮借贷协议避免坏账，还维护了整个系统的稳定，因此被称为 “良性 MEV”。

### Bad MEV：坑用户、破坏公平，得警惕

Bad MEV 通过恶性竞争来获取收益，这类MEV往往会侵占普通交易用户的利益，破坏交易环境。这类 MEV 有以下典型案例
- **三明治攻击**：最臭名昭著的 MEV 操作。攻击者监测到用户的大额买入交易后，先一步买入抬高价格，等用户以高价成交后，攻击者立刻卖出获利。用户相当于 “高价接盘”，直接被薅羊毛。
- **针对 MEV 机器人的陷阱**：有点像 “猫鼠游戏”。攻击者设计特殊代币合约，让套利机器人模拟交易时以为能赚大钱（比如投入 100 代币能拿 200 代币），但实际执行时只能拿到 20 代币，机器人投入的资产就这样被卷走。
- **流动性抢单**：用户要交易时，攻击者临时添加流动性 “接盘”，等用户成交后立刻撤资，抢走本应由流动性提供者（LP）赚的钱。这种操作让攻击者避开 LP 常遇到的 “无偿损失”，但坑了正经做流动性的人。

## MEV 机制升级：从 "无序抢钱" 到 "规则化分润"

MEV 的捕获早已不是早期 “链上乱抢” 的状态，而是形成了一套链下结构化机制，这种机制在不断地将MEV像好的方向进行引导，核心演进如下：

### 关键架构：MEV-Boost 与 PBS 的 "分工合作"

MEV-Boost 是个开源工具，能让验证者接入 “构建者市场”，挑选最赚钱的区块来提议上链（据称能让质押奖励提升 60% 以上），这推动了 “提议者 - 构建者分离（PBS）” 机制的落地。


PBS 里的角色分工很明确：

- **搜索者（Searchers）**：发现 MEV 机会，把交易打包成 “交易组合包（bundle）” 发给构建者；
- **构建者（Builders）**：筛选最优组合包拼成区块，再通过 “中继（Relay）” 竞标；
- **中继（Relay）**：连接构建者和验证者，只转发区块头（避免构建者的劳动成果被偷），同时监督双方履约；
- **验证者/提议者（validator/proposor）**：通过 MEV-Boost 选出价最高的区块上链，拿收益分成。

早期链上拍卖时，大家乱发交易抢机会，很多无效交易浪费资源；现在链下拍卖 “价高者得”，区块里都是有效交易，效率高多了。

**ePBS：解决中继的 “信任隐患”**

PBS 虽然分工明确，但 “中继” 的存在可能导致中心化风险（比如中继偷偷篡改区块）。于是 ePBS（增强型提议者 - 构建者分离）来了：
- 核心是把 PBS 内置到以太坊协议层，用 “委员会” 验证区块核心内容（payload）的及时性，不再依赖中继的信任；
- 采用 “异步处理” 模式，先共识区块头，再验证区块体，既快又能避免构建者的成果被偷。

## 如何省钱？MEV 返现和 Gas 返现攻略

新机制下，个人交易者能通过两种返现省钱，核心是利用 "私有订单流" 和构建者的竞争：

### MEV Rebate（MEV 返现）：让套利者分你一杯羹

把交易直接发给构建者（不进公开内存池），成为 “私有订单流”。当你的交易引发套利机会（比如 Swap 让池子不平衡），搜索者套利赚钱后，构建者会把部分收益返给你（通常是套利收益的 90% 左右）。


### Gas Rebate（Gas 费返现）：超额 Gas 费能拿回来

 构建者为了抢到更多的私有订单，会返还你多付的 Gas 费。哪怕是普通转账，只要你付的 Gas 费比实际需要的多，构建者就可能把超额部分返给你（已有案例：有人误付 100 ETH Gas 费，通过构建者全拿回来了）。


### 配置步骤

这项服务只需要在钱包配置对应的RPC即可使用，具体步骤如下：

1. 进入官网：https://protect.flashbots.net/ ，点击Get protected；


2. 点击定制化（Custom）；


3. 到了这个页面可以看到有很多的builders给你进行选择，你作为个体可以选择所有的builders来进行交易发送，勾选完成后点击Confirm；

4. 这一项是隐私选项，右侧的复选框意味着你将给searcher暴露什么信息，暴露的越多越有利于searcher利用你的交易来进行套利，同时也可以更有利于你获得更高的Refund，完成勾选后Confirm；


5. 接下来可以滑动进度条来选择你想要从Searchers那里拿的返现，这里一般是越高越好，相应的，交易被打包的速度会降低。如果你为了有更高的交易速度，那么这里可以选择给出更多的让利（即自己拿少一点的返现），这样可以让Searchers更愿意打包你的交易，同时在下面一栏，填入你接收返现的EVM地址，点击Confirm；


6. 最终到达下面的界面，在左下角填写了你的Project Name后，可以点击 Add to Metamask 添加到你的小狐狸钱包。当然，也可以在右下角点击复制RPC链接，自己手动添加。

**重要提醒：** 目前经过测试，在Metamask钱包可以正常显示 Ethereum 主网余额，如果其他钱包无法显示（例如：截至北京时间 2025年7月30日 凌晨0:08分 OKX钱包无法正常显示），可以考虑先使用Metamask钱包配置RPC哦~

## Reference

- 分享PPT：
https://docs.google.com/presentation/d/1qIE6VEcWoCltP3q-pQn\_sw18ce2R4eqbVmQz6RJ716s
- Flashbots：
https://protect.flashbots.net/
- MEV-Flashbots-Protect Wallet Guide：
https://flashbots.notion.site/Protect-Wallet-Guide-a929230357b64d9aaf66d2edc8b2dd5c
- Flashbots Docs：
https://docs.flashbots.net/flashbots-protect/quick-start#adding-flashbots-protect-rpc-manually