# 一鍵式槓桿交易和借貸協議 -- WOW swap


WOWswap 是一種一鍵式槓桿交易和借貸協議,可在 Ethereum、BNB Chain、Avalanche、IoTeX、Solana 和 Polygon 上運行。以 5 倍槓桿買賣常見的代幣。

## 簡介

### 槓桿交易
槓桿是一種金融工具，允許交易者以少量初始資本獲得更大的市場敞口。當使用槓桿進行交易時，交易者只為交易頭寸的一部分提供資金，其餘部分則從外部流動性提供者處借入。
雖然交易者只擁有部分槓桿頭寸，但交易者的盈虧將基於頭寸的總價值。因此，通過槓桿交易，交易者可以獲得成倍的利潤或損失。
不久前，槓桿交易還是訓練有素的投資專業人士的專屬領域。加密永遠改變了這一點——目前，所有主要的加密貨幣交易所都提供保證金交易賬戶。在集中式股票和加密貨幣交易所，交易者從經紀人和交易所運營商那裡借入額外資金，這些經紀人和交易所運營商決定貸款利率、費用和清算風險槓桿頭寸的程序。然而，在中心化交易平台上，他們的運營商可以完全控制槓桿交易規則，包括決定資本借貸利率、資產、可用於槓桿交易和清算程序。

### WOWswap
WOWswap 通過將所有權力賦予社區，進一步使槓桿交易民主化。通過 WOW 協議，流動性提供者可以創建和運營共同的流動性池，交易者可以根據 WOW 代幣持有者共同製定的規則藉入這些資金進行槓桿交易。
在去中心化金融(DeFi)中，槓桿交易也應該是去中心化的：社區需要能夠創建和運營共同的流動性池並決定槓桿交易規則。
WOWswap 是一個社區運行的協議，用於在去中心化加密貨幣交易所進行槓桿交易。使用 WOWswap 的智能合約，個人流動性提供者運營共同的流動性池，交易者使用這些資金為其在 Uniswap 和 Pancakeswap 等去中心化 AMM 上的槓桿交易提供資金。
所有關鍵協議的參數，例如批准用於槓桿交易的代幣、清算保證金、保險費、清算獎勵、貸款利率、交易員和流動性提供者的費用，都是由 WOW 代幣（協議的治理代幣）持有者共同決定的。

### WOW協議的功能

WOWswap 是一個完全由社區所有的協議，基於一個簡單的想法：流動性提供者可以創建一個流動性池，交易者可以借入這些資金購買最多 5 倍的代幣。
協議費用、貸方和借方的利率、清算比率和其他設置由 WOW 代幣持有者共同決定。

### WOWswap 功能
#### 使用者定位和使用方式
- 交易者
- 開設槓桿頭寸(部位)
- 沒有質押 WOW 代幣最高可開到三倍
- 質押 WOW 代幣最多可以五倍
- 流動性提供者
- 提供流動性以賺取借貸收入(單幣)
- 清算者
- 清算交易者的部位來獲得清算獎勵

#### 槓桿做多
Swap 就像在 Uniswap, Pancakeswap 或 TraderJoe 上進行交易一樣(額外的資金將自動從流動性池中借入)。

##### 範例
使用 1 個 BNB 加上槓桿,可以最多用 5 個 BNB 來交易

Swap 完後收到一個代理代幣來代替原始代幣（例如，如果您購買了 CAKE，您將獲得 prxCAKE 代幣，與 WOWswap 智能合約中的原始代幣 1:1 掛鉤。)
代理代幣將被轉換回當你決定平倉時的原始代幣。
如果代幣價格上漲，你可以將代理代幣兌換回BNB並獲得成倍的利潤，此時利潤的5％費用（由社區設定）將通過保險基金返還給社區. (2,5%) 和代幣回購和銷毀 🔥 (2,5%)。

如果你的代幣價格跌至清算閾值以下，那麼任何人都可以通過觸發您的交易頭寸清算來成為追加保證金的人——在這種情況下，您將失去所有投資於交易的抵押品。

BNB 池仍將收回借入的資金加上應計利息，而追加保證金的人將獲得剩餘的資金作為獎勵。

#### 槓桿做空
在 WOWswap，我們構建了最簡單的方法來進行 5 倍槓桿的投籃互換。當你做空一個代幣時，你從某人那裡借出它並立即出售該代幣：做空 = 借入後賣出。
如果代幣價格下跌，你稍後以更便宜的價格買回來，歸還貸款，並保留利潤。

假設代幣 A 目前在 Pancakeswap 上的交易價格為 10 美元，您決定以 5️X 槓桿將其賣空 100 BUSD（您的錢）。這意味著您將以 500 BUSD（50 個代幣）借入 A 代幣。在 WOWswap 上，交易將自動從借貸池中借入這些代幣，這些代幣由將 A 代幣引入借貸池的個人流動性提供者創建。

當您進行空頭互換時，您將賣出 50 個借入的 A 代幣，並獲得 500 BUSD 的收益，該收益 + 100 您的 BUSD（共 600 BUSD）將成為您空頭頭寸的抵押品。
既然你借了 A 代幣，你需要為你的貸款支付利息。所以假設一段時間後你的應付利息變成了 10%，所以現在你欠池子 55 個 A 代幣。
但是，如果 A-token 的價格跌至每個代幣 8 美元，您的倉位價值將為：
600-55 美元 * 8 美元 = 160 美元
由於您只用自己的錢投資了 100 美元，您的淨利潤將是 60 美元或 60%。

#### 清算
一般來說，交易頭寸的平倉可能是以下 4 種事件或其組合的結果：
交易者購買的代幣 A 的價格下降。
交易者藉來進行槓桿做空的代幣 B 的價格上漲。
該頭寸開倉時間過長，因此該頭寸所承擔的債務價值接近該頭寸的價值。
WOWswap 的社區通過治理顯著增加了清算保證金參數。
清算事件不能自行發生，它應該由追加保證金的人觸發 - 一個運行特殊軟體的人或公司，該軟體能夠追踪大量槓桿交易頭寸並及時清算。
任何人都可以通過運行 WOWswap 提供的清算軟件成為追加保證金者。如果清算成功，追加保證金者將獲得清算獎勵，按總頭寸規模的百分比計算。清算獎勵通過治理定義。
在清算過程中，各方按照以下順序進行支付：當一個追加保證金的人進行清算交易時，WOWswap的智能合約驗證是否滿足清算條件，如果滿足，則進行清算。
1. 追加保證金的人獲得清算獎勵（LR）
2. 然後流動資金池收到應計利息的債務
3. 如果有任何資金剩餘，交易者將收到剩餘的資金。

#### 提供流動性(借貸)
當交易者開立槓桿交易頭寸（多頭或空頭）時，交易者會以當前的每小時利率 (HIR) 從流動資金池中獲得貸款。
因此，為了使槓桿交易成為可能，流動性提供者 (LP) 需要在流動性池中保持足夠的流動性。通過向流動性池提供流動性，任何人都可以成為流動性提供者。
WOWswap V2 在 BNB 鏈上有兩個單一資產流動性池（BNB 和 BUSD），在 Avalanche 上有 2 個（USDT 和 AVAX）用於建立多頭頭寸。
對於空頭頭寸，可以藉出的代幣與 WOWswap 上列出的代幣一樣多。在這種情況下，流動性提供者將代幣借給賣空。
當用戶將資產存入流動性池時，他/她將獲得代表流動性提供者在池中份額的計息代幣。例如，通過將 BNB 或 BUSD 存入流動性池，LP 獲得 ibBNB 或 ibBUSD 代幣。

當 LP 想要從池中提取流動性時，LP 應將 ibBNB 或 ibBUSD 代幣轉換回 BNB 或 BUSD。
請注意，ibBNB / BNB 和 ibBUSD / BUSD 的匯率應該會隨著時間的推移而增長，因此當您提供流動性時，它們不會等於 1。
在正常情況下，如果LP在流動性池中保持流動性一段時間，以便交易者藉入和償還貸款，LP可以預期相同數量的ibBNB / ibBUSD代幣將轉換為更大數量的BNB / BUSD。但是，如果虧損交易沒有按時清算，流動資金池可能會出現虧損，ibBN / ibBUSD 代幣將轉換為較少數量的 BNB / BUSD。

雪崩鏈上的借貸大部分雖然都沒什麼人要借來開槓桿,但少數的收益還是很不錯
#### Chainlink 集成
WOWswap 使用 Chainlink Price Feeds 作為我們的首選預言機機制，以防止基於被操縱的價格數據的鏈上行為，它確保防止任何由閃電貸款資助的潛在數據操縱攻擊。
如果基於 AMM 的價格低於 Oracle 價格的 102%，WOWswap V2 允許使用槓桿購買代幣。

### 其他功能
除了上述功能外,WOWswap 還有很多新穎的功能以及創新的設計

#### 每小時利率
在 DeFi 中，總是談論 APY——年度百分比收益率。然而，雖然您在銀行賬戶上看到的 APY 可以讓您對未來的利潤有一個很好的了解，但您在流動性挖掘網站上找到的 APY 沒有任何意義：它們可能從 130% 到 5000% 到 20% 不等——不可能如果您想預測您的實際回報，請依賴這些數字。
WOWswap 使用簡單和精確的數學。使用了一種新方法並引入了每小時利率 (HIR) 。我們的目標用戶——想要以 5 倍槓桿購買有潛力代幣的頭寸 ——不太關心資金成本，因為他們不會持有多頭頭寸太久：可能幾天，甚至幾個小時，如果市場起來了。例如，如果 HIR = 0.1%，則僅借入 1 天資金的交易者最終將“僅”支付 (1+0.01)²⁴-1 = 2.43%
1天支付2.43%的利息看起來很多，但是如果買的代幣當天增長20%，5倍槓桿你將獲得90%的淨利潤（還清貸款後）。例如：假設你有 100 美元，你借了 400 美元並以 500 美元購買了一個代幣。在價格飆升 20% 後，您將獲得 600 美元。但是，您需要向流動資金池償還 400 美元*1.0243 = 410 美元，因此您留下了 600-410 美元 = 190 美元。您此次交易的淨回報將是 ($190-$100)/$100 = 90%。
現在，讓我們從流動性提供者的角度來看這個系統：如果許多交易者頻繁地向流動性池借入和返還資金，0.1% HIR 相當於 619,485% APY。
當然，實際的“已實現”APY 會更低，因為我們沒有考慮到池的平均利用率，它不可能總是 100%。例如，如果礦池的利用率為 50%，則意味著只有一半的礦池資金在產生復利，然後將其除以礦池的總規模來計算已實現的 APY。
特定掉期的每小時利率取決於借貸池的利用率（PUR）和掉期的初始槓桿（IL），背後的邏輯如下：較高的池利用率應該激勵流動性提供者向池中註入更多的流動性此外，掉期的初始槓桿越高，該掉期給流動性池帶來的風險就越高，這種風險應該得到充分的補償。
#### 保險基金
項目方會盡最大努力使 WOWswap 對每個人都盡可能安全，但如果發生黑天鵝事件，理論上某些交易可能會為時已晚被清算，因此為了減輕流動性提供者可能遭受的損失，協議建立了保險基金，該基金接收每次掉期淨利潤的 2.5%。
如果代幣的價格明顯低於特定掉期的清算價格，那麼在清算該掉期後，流動性池可能會蒙受損失。由於代幣價格可能會因一次銷售交易或在一個區塊內發生巨大變化，因此在技術上不可能在沒有損失的情況下清算所有槓桿交易頭寸。
因此，WOWswap 協議創建了一個內部保險基金，該基金從每筆有利可圖的槓桿掉期中獲得一小部分利潤，並使用這些資金來彌補
#### 費用
該協議收取交易者淨利潤的一定百分比，以 BNB 計算。費用由 WOWswap 治理決定。
假設淨利潤費為 5%，交易者以 10 BNB 以 5 X 槓桿（總共 50 BNB）購買代幣。如果代幣價格上漲 20%，那麼交易者的毛利潤為 1.2 50 * 50 – 40 BNB（借入）= 20 BNB。假設資金成本為 0.5 BNB，則淨利潤為 19.5 BNB。協議費用為 0.05 19.5 = 0.975 BNB。
這筆金額的 50% 將用於保險基金（0.4875 BNB），另外 50% 將用於購買和銷毀 WOW 代幣。


#### 治理頁面
WOWswap 有一個頁面專門給治理功能,只要 先 stake WOW 代幣,就可以去投治理票,改變各項參數(但是有權重啦,也不是想怎麼改就怎麼改)

#### Pro 頁面
WOWswap 也有提供比較專業的頁面給使用者
用這個看起來整個都舒服了,畫面是用跟 trading view 一樣的

#### 提醒功能
WOWswap 還很貼心的提供提醒功能,讓使用者不漏接每一個機會

## 結論
### 項目優點
- 社區治理項目
- 治理頁面很詳細,讓使用者能更方便接觸項目
- 借貸使用單幣質壓,讓使用者多了選擇性
- 有提醒功能
- 頁面設計類似一般的 DEX,也有做 Pro 版的頁面,可以更貼近 Defi 玩家和傳統金融玩家

### 項目缺點
- 缺乏宣傳(主觀),項目 TVL 過小
- 很多小幣幾乎是沒什麼人在做交易
- 智能合約和機制設計讓資金利用效率沒有那麼高(跟 GMX 對比之下)

### 總結
WOWswap 是一個有趣的項目,雖然目前還沒有很大使用量,也還有很多問題
但在機制和設計上也是有很多可以參考的地方

## 第一手資訊
[文件](https://docs.wowswap.io/)
[app](https://wowswap.io/)