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# System prepended metadata

title: 權證

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# 權證

- Recap 選擇權
    - long: 買方
    - short: 賣方
    - ![image](https://hackmd.io/_uploads/S1C1D7RGC.png)
        - Long Call: 交易時支付權利金給買方，到期時如果價格>履約價才需要履約，執行買權（用履約價買進標的），否則不需履約
        - Short Call: 交易時向Long call 收取權利金，有義務履約（用履約價賣標的給Long call)
        - Long Put: 交易時支付權利金給買方，到期時如果價格<履約價才需要履約，執行賣權（用履約價賣出標的），否則不需履約
        - Short Put: 交易時向Long Put 收取權利金，有義務履約（用履約價向Long put買標的)

- 權證的投資人只能是買方
    ![image](https://hackmd.io/_uploads/BkZh9ERM0.png)

- 權證資訊
    - 權證的價格（權利金）都是券商定的
        ![image](https://hackmd.io/_uploads/SJuOfBAzR.png)
        ![image](https://hackmd.io/_uploads/SJAdLrCzR.png)
    - 更多詳細資訊請上發行券商網站查詢

- 權證交易優點
    - 多空交易簡單
    - 本身具槓桿效果，可以不需要太多資金：只要花權利金就能交易高金額的股票
    - 單次虧損有限：最多就是賠掉權利金
    
- 權證交易缺點
    - 不適合長期持有：方向錯誤放到到期會價值會直接歸零
    - 波動性大：沒有漲/跌停限制，且因為權證的定價都是自營商掌控的，
        ![image](https://hackmd.io/_uploads/B10E_BRGA.png)

- 如何從權證價格中找到套利機會：計算隱含波動率（https://rich01.com/what-is-implied-volatility-0/）

- References:
    - https://rich01.com/what-warrant/
    - https://rich01.com/how-start-warrant-1/