# L2. Экономическая модель стабильной монеты.

###### tags: `l2` `Экономическая модель` `Стабильная монета`

## Мотивация

Любое предприятие, эмитирующее монету с гарантией стабильной стоимости должна обеспечить финансирование:
1. `бюджета жизненного цикла`, покрывающего затраты на содержание и управление инфраструктуры и рыночной стоимости(маркет-мейкинга) на всех рынках.
2. резерв на покрытия разницы в спросе между входом и выходом пользователей из монеты(`ЗВР`), финансирующего разницу мужду входом/выходом из токена через площадку прямого обмена, расчитываемый по формуле:
> `оцененная стоимость зарезервированного залога`**/**`оцененная стоимость общей эммисии токена`

Предприятие, выпускающее монету с полным обеспечением обязанно привлечь внешние инвестиции для финансирования `бюджета жизненного цикла`, тк в такой модели 100% залога, предприятие(эмитирующее токен) обязуется использовать для финансирования `ЗВР`(те держать на счетах и вернуть по первому требованию пользователя). **В данном контексте не важно, что вся сумма залога никогда не будет затребованна - не предъявив пользователям прозрачную и понятную модель экономики при старте предприятия неизбежно возникнет негативный новостной фон, повлияющий на скорость принятия монеты пользователями, максимизация которой критически важна именно на старте**.

## Статьи дохода

Для понимания контекста предложения необходимо знать все потенциальные статьи дохода такого предприятия:

1. Доход с депозита `ЗВР`(**не возможен в текущей экономической ситуации - ставки по депозитам нулевые или отрицательные**, сложно обеспечить страхование депозита в условиях враждебного поведения регуляторов властей).
2. Доход от маркет-мейкинга(**`P&L` плохо прогнозируем на момент запуска токена**).
3. Списание части `ЗВР` в статью дохода, с последующим использованием для финансирования `бюджета жизненного цикла`(**не оч законно**).
4. Получение доходов от инвестиционной деятельности на высоко-ликвидных инструментах(**необходимы серьезные инвестиции в инвест-капитал**, необходимо коректно реализовать и подтвердить модель расчета рисков такой инвест-платформы => в итоге запуск такой платформы мало-вероятен, тк ее реализация сама по себе представляет отдельный, трудоемкий проект).

## Экономическая модель

В виду всего вышесказанного, наиболее оптимальным выходом, кмк использовать кредитную модель с частичным резервированием, которую используют все фиатные валюты мира. Такая модель позволяет обеспечить стабильность цены токена на рынках и дает право эмитенту свободно распоряжатся доходом от ставки кредитования.

**Важным отличием такой модели является соблюдение 4-х условий:**
1. Эмитент никогда и никому не продает токены, их получение возможно только используя кредитный механизм, реализованный контрактом эмиссии токена.
2. Конечные пользователи покупают токены у авторизованных партнеров либо на рынках(например `l2.exchange`).
3. Авторизованные партнеры платформы получают токены в кредит, ставка кредита определяется эмитентом для каждого партнера, обычно сильно меньше 100%.
4. Помимо ставки кредитования необходимо ввести страховой сбор, который обеспечит наполнение контракта страхования партнеров, обеспечивающий защиту системы от скама партнеров(финансировать контракт могут как сами партнеры - обеспечивая себе место в экосистеме, так и партнеры, совместно с эмитентом - конкретная модель зависит от этапов введения токена на рынок) - залог, зарезервиравонный в данном контракте должен использоватся для дополнительного финансирования `ЗВР`, необходимого для покрытия непрогнозируемых пиков спроса на выход из токена через площадки партнеров, появляющиеся в связи со скамом партнеров(факт и сумма списания с контракта страхования в пользу контракта эмиссии может определятся как в ручную так и оракулом, контролирующем входящий/исходящий трафик транзакций партнеров).

## Потребительские свойства токена

**Использование процессора `L2-VM` позволяет добится следующих технических свойств:**

1. Препятствование к отслеживанию цепочки транзакций в логе транзакций публичного реестра.
2. Препятствование к отслеживанию суммы депозита каждого пользователя в логе транзакций публичного реестра.
3. Препятствование к идентификации учетных записей пользователей в логе транзакций публичного реестра.
4. Двух-слойная система позволяет добится поддержки нескольких, наиболее востребованных у пользователей реестров как среды публикации общего состояния цепочки транзакций.
5. В реестрах второго слоя можно **опционально** предоставить стандартные для каждого реестра интерфейсы передачи токена между учетными записями(для поддержки уже используемых пользователями кошельков для незащищенных транзакций).

Такая монета должна способствовать увеличению эффекта липкости(пользователям просто не потребуется выходить из токена в другую валюту - монету будут использовать для хранения доходов и для оплаты покупок), что обеспечит плавное уменьшению размера обеспечительного залога в системе(`ЗВР`), тем самым повысив общую эффективность системы(выражающейся в стоимости обеспечения стабильности монеты).

## Потребительские свойства системы
Для реализации идеи такой монеты необходимо добится выжных потребительских свойств системы, обеспечивающей рыночную стоимость монеты:

1. Широкая доступность и эффективность интерфейсов входа/выхода пользователей из токена зависит коэфицент липкости монеты(повсеместная интеграция в сервисы обмена, магазины).
2. Cтабильность работы под-системы маркет-мейкинга напрямую влияет на необходимый размер `ЗВР`(сбои в которой способствуют к панике на рынке, вызывая цепную реакцию среди пользователей, что ведет к скачкообразным изменениям разницы между спросом и предложением на выход из токена через партнеров, для покрытия которых нужно обеспечивать больший `ЗВР`).
3. Обеспечить стабильность и регулярность работы системы взаимозачета между платформой и партнерами(большая регулярность обеспечит минимизацию размера резервов, контролируемых партнерами для обеспечения своей работы).

> Использование каналов `L2` позволит снизить до 0 размер резервов крипто-активов, необходимых партнерам для обеспечения ликвидности интерфейсов входа/выхода из токена через них. Обнуление этих резервов критически повлияет на минимальный % ставки страхования партнеров, тк страховать нужно будет только активы, не поддерживающие токенизацию.

## `KPI` предприятия

Для оценки коридора ключевых показателей системы проще всего использовать показатели двух знакомых всем макроэкономик. Россия - от, США - до.

| Страна | Денежная масса(M3), 10^9 | ЗВР, 10^9 | ВВП, 10^9 | Бюджет управления, 10^9 | Процентная ставка | Инфляция, % | Долг, 10^9 |
| -------- | -------- | -------- | -------- | -------- | -------- | -------- | -------- |
| США | | | 21_200 | Text | 21 200 млрд. |
| Россия | | | 21_200 | Text | 21 200 млрд. |

## Общий итог

В результате такой игры с бюджетными абстракциями входящий поток активов от пользователей не меняется, но достигаются важные свойства:
**`A.`Предприятие-эмитент становится полностью легальным(как по духу, так и по букве закона);
`B.`Кредитная система создает математическую гарантию всегда иметь возможность стабилизировать стоимость токена на рынке;
`C.`Минимизируется стоимость владения предприятием-эмитентом**(всегда <=100% от вносимого пользователями депозита за покупку токена - куда девать высвободившийся излишек - вопрос переговоров с партнерами).