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title: 格倫十堂市場輪廓課程大綱

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# 格倫十堂市場輪廓課程大綱

> 2021.7.10 應邀設計十堂市場輪廓線上課程，以下是課程大綱與簡要說明
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## 目錄

- **課程系列名稱：市場輪廓基礎**

| 課程     | 名稱                             |
| -------- | -------------------------------- |
| 第一堂課 | 認識市場輪廓：時間價格機會 (TPO) |
| 第二堂課 | 解讀市場現況：價格穩定與失衡     |
| 第三堂課 | 輪廓的尾巴：長期投資人的意圖     |
| 第四堂課 | 市場輪廓的形成：正常與異常情況   |
| 第五堂課 |解剖市場輪廓：公平與競價區域   |
| 第六堂課 |控制點：支撐與阻力的轉換   |
| 第七堂課 | 買賣方把持的控制點：弱高與弱低價   |
| 第八堂課 | 趨勢下的輪廓：字母 b, p 型態   |
| 第九堂課 | 橫盤下的輪廓：字母 B, D 型態 |
| 第十堂課 | 市場週期循環：穩定、失衡、拒絕 |


### 第一堂課　認識市場輪廓：時間價格機會 (TPO)

![](https://i.imgur.com/dKkVAdh.png)

- **1-1 外匯市場的交易人**
    - 介紹外匯市場主要由 5% 散戶與 95% 機構投資人所組成
    - 說明機構投資人的交易特性
        - 交易量大（容易影響市場走勢）
        - 風險承受度高（交易較不受時間影響）
    - 強調機構投資人的重要性
    - 說明市場輪廓就是捕捉機構投資人行為的重要工具
        - 市場輪廓是一個時間上模糊的工具，與機構交易特性相同
        - 市場輪廓分析是買賣方都有共識的價位，易於捕捉機構行為

- **1-2 市場的競價過程**
    - 介紹與說明散戶與機構之間的互動
    - 講解機構由於量體大、不急於獲利，導致機構的成本價位特別重要
    - 舉一個金價買賣過程做說明

- **1-3 時間價格機會 (TPO)**
    - 介紹怎麼從市場走勢的 K 線圖繪製 TPO
    - 示範把 TPO 堆疊起來，會看到市場輪廓
    - 說明高 TPO 的位置就是機構交易的價位
    - 說明任何散戶在交易時，都會受到高 TPO 價位影響
    - 說明價格在經過高 TPO 位置時的反應，象徵機構的態度

- **1-4 案例研討**

### 第二堂課　解讀市場現況：價格穩定與失衡

![](https://i.imgur.com/VCETGxJ.png)

- **2-1 穩定的市場狀態**
    - 說明當市場價格在高 TPO 附近移動，代表市場處於穩定狀態，不易突破
    - 說明越高的 TPO，象徵越多的機構投資人從不同時間尺度參與，重要性更高
    - 越高尺度的機構投資人開始積極交易，價格會越穩定，市場越有可能突破

- **2-2 失衡的市場狀態**
    - 說明當 TPO 在價位上累計小於 5 個時，說明市場正在競價
    - 說明越少的 TPO 越代表市場價格會往上或往下移動
    - 說明此時推動價格遠離高 TPO 價位的通常是散戶
    - 講解拉回價格回到高 TPO 價位的通常是機構投資人

- **2-3 案例研討**

### 第三堂課　輪廓的尾巴：長期投資人的意圖

![](https://i.imgur.com/GLlFgfK.png)

- **3-1 市場輪廓的尾巴**
    - 說明當市場輪廓拉出尾巴的可能情況
        - 短線交易人正在更積極的測試更遠的價位
        - 長期投資人不認同更遠的價位而拉回
        - 長期投資人不反對，則會在尾部有小的隆起
    - 說明正確的尾巴應該有 2 個以上的 TPO 厚度
    - 尾巴的出現，是長期投資人表現意圖的方式

- **3-2 失敗的測試：單一輸出**
    - 說明當尾巴只有一個 TPO 時背後的涵義
    - 說明通常只有一個 TPO 尾巴出現時短線交易人的意圖
        - 可能是市場趨勢漸漸形成
        - 或是前高與前低給了短線交易人信心
    - 說明單一 TPO 的尾巴是一個失敗的測試
        - 代表短線交易人誤讀了長期投資人的意圖
        - 散戶的力量將會衰退，交由長期投資人主導走勢

- **3-3 長期投資人的意圖：價格與消息面**
    - 說明長期投資人參與市場的意圖，主要來自消息與價格
    - 強調當發現長期投資人意圖時，需要去做背後考證

- **3-4 案例研討**


### 第四堂課　市場輪廓的形成：正常與異常情況

![](https://i.imgur.com/MSVXNTw.png)

- **4-1 未完成的市場輪廓**
    - 介紹一個完整的市場輪廓需要具備的特徵
        - 對稱、單峰的鐘形曲線
    - 說明市場輪廓會自然的形成，代表機構交易人完成了階段工作
    - 說明不符合的情況就是一個未完成的市場輪廓
    - 講解常見的未完成輪廓：單尾的市場輪廓
        - 通常象徵市場要向沒有尾巴的方向突破
        - 突破後通常會快速返回分布位置

- **4-2 完成的市場輪廓**
    - 說明當鐘形曲線很完整之後背後的涵義
        - 買賣方對價格達成共識，市場只剩少量買賣方
        - 市場即將受到一方的大量參與而突破

![](https://i.imgur.com/Fral0V2.png)

- **4-3 異常的市場輪廓**
    - 說明異常情況通常是神仙打架，機構之間沒有共識
    - 講解常見的兩種異常情況：
        - 當小範圍、大量 TPO 累積出「尖峰」
            - 說明買方和賣方之間存在顯著但大致相等的衝突
            - 這樣之下的高 TPO 區域不可看作市場的共識
            - 通常輸的一方(行情突破)主要敗在量體不夠
        - 當小範圍、小量 TPO 累積出「隆起」
            - 往往意味著市場不急於去任何地方，正在等待新的消息
            - 這些類型的概況經常出現在重大消息公布之前
            - 買賣方都沒有動機進一步推動價格前進
            - 價格會在小範圍內波動，直到新的消息出現為止

- **4-4 案例研討**

### 第五堂課　解剖市場輪廓：公平與競價區域

![](https://i.imgur.com/jV5sGdV.png)

- **5-1 輪廓腹部：公平價值區域**
    - 說明使用市場輪廓的其中一種方式，是把腹部和尾部切開
    - 說明通常是用統計學的標準差概念進行切分
    - 強調這個切分只是一個指導原則，並不是嚴格的區分條件
    - 說明當價格在公平區域移動時，沒有人會採取積極行為
    - 此時可以往更大的時間尺度下觀察更大的輪廓，價格可能回落更高尺度的輪廓腹部

- **5-2 輪廓尾部：競價區域**
    - 說明當價格移動到輪廓的尾部時，代表競價的開始
    - 說明當價格移動到尾部時，將刺激機構投資人進行被動反應
    - 一般來說，價格會回落到原本的公平區域
    - 說明市場在回落到公平區域前就形成新的隆起，背後的涵義：
        - 代表市場達到兩項條件之一：
            -  買方或賣方不願意再進場
            -  買方或賣方的購買力用完了
        -  說明這將會削除原先輪廓腹部價位的重要性
        -  說明代表機構投資人打算改變想法

- **5-3 案例研討**

### 第六堂課　控制點：支撐與阻力的轉換

![](https://i.imgur.com/Vd2cRg9.png)

- **6-1 控制點 (PoC)**
    - 說明使用市場輪廓的第二種方式，是找出最高 TPO 位置為控制點
    - 說明控制點的價位往往是機構投資人進出場的價位
    - 說明控制點通常是支撐與阻力的位置
    - 強調當價格回到控制點後的反應，是觀察機構意圖的重要方式

- **6-2 裸價：過去的控制點**
    - 說明價格走勢有往過去的控制點移動並測試的傾向
    - 說明大多數的機構投資人都把進出場設定在過去的控制點附近
    - 尚未被測試過的控制點，就被稱作裸價，意味著未被觸碰過
    - 越沒有被觸碰的裸價，擁有越強的支撐與阻力效果

- **6-3 控制點的測試**
    - 說明控制點的測試以兩種方式結束：接受或拒絕
    - 說明控制點通常有很強的拒絕力，會讓價格回去原本的公平區域
    - 假如沒有拒絕成功，被迫接受，那該價位就會成為新的相反支撐與阻力
    - 接受控制點可以看成是更大尺度的交易人有共同的行為

- **6-4 案例研討**

### 第七堂課　買賣方把持的控制點：弱高與弱低價

![](https://i.imgur.com/QzAjQiF.png)

- **7-1 弱高價與弱低價**
    - 說明什麼是弱高價和弱低價
    - 強調弱高價與弱低價的出現，是對控制點由誰把持的判斷依據
    - 說明機構交易人的急迫意圖開始顯現，不在像原本悠悠哉哉

- **7-2 測試失敗：行情即將突破**
    - 說明當弱高價與弱低價形成後，該價位將成為行情突破口
    - 強調一旦市場突破弱高與弱低附近的控制點，會是一個跟單的好時機

- **7-3 趨勢確認：小輪廓的出現**
    - 通常在弱高價與弱低價出現之後的隆起，可以看成是趨勢的確認
        - 可看成是由買方或賣方單方把持的點（灘頭堡）
    - 說明這點非常適合進行加減碼的判斷

- **7-4 案例研討**

### 第八堂課　趨勢下的輪廓：字母 b, p 型態

![](https://i.imgur.com/ZeA3vbT.png)

- **8-1 1. 單尾輪廓：b, p 型態**
    - 說明單尾輪廓就是一個非對稱輪廓，需要完成
    - 說明 b 字輪廓代表著下降趨勢，應該在上方尾巴上的隆起處做空
    - 說明 p 字輪廓代表著上升趨勢，應該在下方尾巴上的隆起處做多
    - 強調這是 4-1 結合 7-3 的應用

- **8-2 2. 連續 b, p 型態的趨勢判斷**
    - 說明連續的 b, p 型態代表市場有顯著趨勢
    - 說明連續 b, p 的尾部代表長期投資人對這個趨勢的態度
        - 如果控制點上升，代表長期投資人支持
        - 如果控制點沒有大幅移動，代表長期投資人不認同趨勢，可能即將反轉
    - 說明需要搭配 3-1 與 7-3 一起判斷


- **8-3 案例研討**

### 第九堂課　橫盤下的輪廓：字母 B, D 型態

![](https://i.imgur.com/1bxUGpI.png)

- **9-1. 無尾多峰的 B 型態**
    - 說明無尾多峰的 B 型態代表機構投資人對目前價位沒有共識
    - 說明 B 型態通常會往分布中間的低 TPO 位置移動
    - 強調 B 型態沒有尾巴，代表機構投資人沒有共識也不願意表態
    - 強調 B 型態可能意味著輪廓已經形成，行情即將突破

- **9-2. 無尾單峰 D 型態**
    - 說明無尾單峰的 D 型態代表輪廓已經完成，行情即將突破
    - 說明 D 型態代表機構投資人積極買進與賣出的表態
    - 說明連續的 D 且控制點沒變，是機構稍作休息的位置
    - 說明 D 型態的後續突破通常會是一根長條無峰的輪廓

- **9-3. 案例研討**

### 第十堂課　市場週期循環：穩定、失衡、拒絕

![](https://i.imgur.com/ZM976Qf.png)

- **10-1. 市場的三階段循環**
    - 說明以控制點的角度觀察，市場會有三個走勢階段
    - 說明會以輪廓的完成後突破開始，並在控制點的拒絕做收
    - 強調散戶應盡量在失衡前掛限價與觸價單，而非市價單跟著爆漲暴跌交易

- **10-2. 不同尺度下的輪廓**
    - 說明市場輪廓中尾部的重要性，以及需要往更上層確認的必要性
    - 說明越高的時間尺度，控制點會與心理關卡（整數價位）越來越接近
    - 說明可以微調控制點的位置到整數關卡，得到更好的效果

- **10-3. 紀錄輪廓觀察心得**
    - 說明如何結合十堂課所學，整理自己的輪廓記錄心得
    - 說明並根據這樣的輪廓心得，開始進行交易
    - 分享進階的市場輪廓課程會教的東西有哪些