# ch6. 銀行業財報解析

###### tags: `從財務數字看懂產業本質`
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前言：
:one:類型繁雜，與組成分高度相關，e.g. 金控偏保險、金控偏銀行。
:two:台灣競爭激烈，金融機構林立，服務品質也相對高
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## Ch6.1 銀行業的商業模式

* 銀行是透過吸收到的存款去進行三種方式獲利
* 透過借貸賺取利息收入(消金、法金)
* 投資市場、發行衍生性商品(財金)
* 手續費收入：信用卡、外匯、理財經銷(個金)

玉山銀行積極型投資部位較高 (?)

## Ch6.2 資產負債表
### 6.2.1 負債面
* 銀行的負債面就是它的資金來源
* 因應商業模式，「存款與匯款」為第一大負債科目→75%+
* 相對來說，至少吸收一兆以上的存款，才勉強具備經濟規模
* 玉山: 2020年總資產為2兆9470億元，總存款為2兆4862元，總放款為1兆6397億元
* 強勢的法金利息可能0.7%
* 房貸大概1.1~1.3(中信員工400萬0.9%，兆豐額度1500萬，1.09%)

### 6.2.2 資產面
* 銀行的大部分資產必須要能為銀行賺錢，以便支應利息與營業費用。
* 放款及存放同業
* 投資與市場操作

* 放款及存放同業
* 貼現及放款
* 通常是銀行第一大的資產科目
* 來源：有擔保(資產規模可達幾百億，有擔保約4000+)
* 存放央行及拆借銀行同業
* 存放央行:依規定無利息→準備金
* 拆借其他銀行:有其他的利息收入
* 甘 死圖！![Uploading file..._e330cidf5]()
* 現金及約當現金
* 通常是各分行的庫存現金及存放同業的存款
* 通常沒啥利率
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IFRS9 奇怪的要求：[我是連結](https://www.twse.com.tw/ch/products/publication/download/0001066807.pdf)
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* 投資與市場操作面 (分成一般人看不懂的科目?)

* **按攤銷後成本衡量之債務工具投資**
* 投資的債務類型目的為收取本金及利息，不應隨意處分(i.e. 不會隨意投資、買賣)
* 在這個科目的債券投資，除非遇到信用減損 (2020美國許多中小行石油公司破產，導致公司債也下跌)
* 通常不需認列此項目的獲利，變相的好處是若債券投資債這個科目，平時認列利息收入，價格變動的損益認列則可藉機操控→因此變動太大，容易被主管機關關切
* **透過其他綜合損益按公允價值衡量之金融資產**
* 目的：賺利息、股息、買賣價值
* 必須滿足兩個前提
* 債券－不連結匯率、利率、股票
* 股票－若滿足「非以持有供交易」則可持有，且後續不得改變。
* 投資目的是賺利息&投資收益

* 影響：投資績效(未實現損益前)會列在「評價損益」，實際賣出會列在「其他綜合損益」→代表其績效並非金融原有管道所帶來的損益，揭露後在此為僅供投資人參考。
* 相關類別(權益工具的相關差異)
* 不重分類至損益之項目
* 股票，依規定須放於此，意思是此損益不會列在正式損益中，不會增加EPS，出清會列在股東權益「保留盈餘」。
* 賠錢閉嘴，賺錢凡爾賽
* 後續可能重分類至損益之項目
* 債券，依規定須放於次，意思是此損益誤中會列在正式損益，出清後會列在股東權益的「其他權益」(好奇玉山如何?)
* 由於此科目有因評價損益不能放入正式損益的規定，當股票債券劇烈變動時，往往會導致失真。

* **透過損益按公允價值衡量之金融資產**
* 凡是不符合可放在前兩項的金融資產的債券、股票、基金及衍生金融工具，均列於此。
* 此部位須完全認列(立即影響EPS)，相叫來說也是最透明最沒有操作公空間的。
* 附賣回票券級債券投資
* 銀行的顧客拿票券&債券來向銀行借錢，並與銀行約定數日後以一定的價格(通常是本金+利息)再買回這些票券或債券

銀行配置情況(2019年):
1. 公股銀行大多都是「透過其他綜合損益案公允價值衡量之金融資產」 > 賺利息、買賣價差
2. 玉山金更多資產是「透過損益案公允價值衡量之金融資產」 > 非股債類
3. 中信、富邦偏向「按攤銷後成本衡量之債務工具投資」> 領債券，不隨意買賣

* 金融股的過渡科目: 不動產及設備、使用權資產、遞延所得稅相對不重要

## 6.3 損益表
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收入面，可分為利息淨收益與利息外淨收益；
不同於收入，成本&費用除了呆債外，主要分為收入減項或營業費用
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### 6.3.1 收入面
衍伸商業模式的三種收入：利息收入、投資收入、手續費收入。
* 利息淨收益
* 幾乎涵蓋銀行所有賺取的利息收入(放款)及吸收損款的負擔(活定儲)
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資金放在「透過損益按公允價值衡量之金融資產」
| 利息收入|正常情況下| 若資金來源為存款 |
| -------- | -------- | -------- |
| 結算科目 | 透過損益按公允價值衡量之金融資產及負債損益 | 利息淨收入 |
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* 要注意的是，依這個情況就會發生，收入轉去別的科目，但成本不變
* 如何正確取得利息淨收益的比重：
* $\frac{利息收入}{利息費用 - mean(透過損益按公允價值衡量之金融資產)}$

* 手續費淨收益
* 手續費收益
* 手續費收益繁雜→可選擇的服務項目較全面、業務單位各自為政的機率也相對較高
* 因成本可能來自其他地方，收益比看起來很高
* e.g. 人事成本、租金、資訊、遵法
* 手續費收入的內容、占收入比重看出銀行是否勇於創新、突破(?)

* 透過損益按公允價值衡量之金融資產及負債損益
* i.e 「透過損益按公允價值衡量之金融資產」 + 「透過損益按公允價值衡量之金融負債」賺了多少錢→從事較為積極的金融操作賺了多少錢。
* 組成
* 股利、利息收入→投資而來
* 處分損益→交易的損益
* 評價損益→持有投資的未實現損益(庫存損益)
* 利息費用→所發行的金融債券
* 意義→通常有銀行交易部門所創造，通常與大環境、人元素質、甚至內控有較大的起伏。
* 透過此兩項金額，可以評估銀行的經營理念與實踐。
* 透過其他綜合損益按公允價值衡量之金融資產已實現利益(?講中文 操)
* 不管股債的評價損益，都不能當正常損益，而是要放在其他綜合損益，但當債券投資部分如果賣掉的話，可以把這檔債券歷年累積的評價損益，列在正常損益中；
* 其他科目→不特別討論

### 6.3.2 經營成本費用面
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經營成本大至被列在收入面中的減項，但相關成本並未正確倍計算，因此在看營業毛利時須注意是否有成本低估的狀況。
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費用方面，依會計規定，主要分為呆帳費用與營業
* 呆帳除非大環境變動，不然變化不大

## 6.4 銀行績效評估
### 6.4.1 成本收益評估
$成本收益比=\frac{營業費用}{淨收益}$
越低越好
### 6.4.2 逾放比及逾期放款覆蓋率
* 台灣銀行最大的業務是放款，「貼現及放款」是各家最大資產科目
* 但違約就可能有呆帳，是否提列足夠，事關銀行「貼現及放款」
* 逾放比越低，代表越少呆帳
* 逾期放款覆蓋率→如果備抵呆帳的足夠，就不需另外提列
* 但不一定是越高越好，足夠就好

### 6.4.3 EPS
* 每股獲利能力

### 6.4.4 ROE&ROA
* ROE&ROA

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:notebook:
:one: EPS(每股盈餘)：持有一張股票，一年可以賺多少錢
:two:本益比：股價/EPS，持有一張股票要幾年可以賺回本
:three:ROA：<font color=red>淨利/資產 = ROE * 股東權益/資產 = ROE * 資本自有率</font>，代表公司用所有資產賺錢的能力。
:four:ROIC：<font color=red>淨利/投資資本</font>
:five:ROE(股東權益報酬率)：<font color=red>淨利/股東權益</font>，其中資產=負債+股東權益，意思是公司用股東出的錢來賺錢的能力。
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* ROA與ROE有關，因此ROE可以想成是一個槓桿比率，要小心不一定很大就很好。

### 6.4.5 透過其他綜合損益按公允價值衡量之金融資產的未實現利益
* 依會計規定，債券部分賣出的歷史評價，可以做為操作→金融業可以平衡損益的良好工具