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# Uma análise sobre: Bancor Network

Bem-vindos a mais uma análise dominical sobre temas relacionados ao mundo cripto !

Hoje, conheceremos mais a fundo o funcionamento de um protocolo parceiro da ShapeShift DAO: **[a Bancor Network.](https://www.bancor.network/)**

## Bancor: desbravando o universo das AMMs
![](https://hackmd.io/_uploads/SJf57Qrzq.png)

Em DeFi, houve protocolos essenciais para a expansão do setor e responsáveis por chegarmos ao ponto em que nos encontramos atualmente. [Uniswap](https://mirror.xyz/foxbrasil.eth/F7NxQOLGqgYeMj_CSAn5A8MluH29_HyLYaLoO2qysuU), [Yearn Finance](https://mirror.xyz/foxbrasil.eth/GsQlZijHgl7k--XGPoheE4mP2b1gFU2XuVjVPGdnH3Y), Curve e a [ShapeShift DAO](https://shapeshift.com/) são alguns deles. Contudo, a Bancor também tem seu lugar guardado no *hall* de projetos na vanguarda da criação de soluções para Finanças Descentralizadas. 

Idealizado durante a ICO-mania ocorrida em 2017, arrecadou 153 milhões de dólares na venda de seu token nativo, BNT. Assim, a Bancor entregou sua V1: uma *automated market maker* eficiente para negociação de diferentes tokens e com uma boa experiência do usuário.

Observando esse desenvolvimento hoje, não parece algo tão disruptivo. Na realidade, assemelha-se muito com a gama de *copy-cats* da Uniswap. A questão é: a Bancor antecedeu a criação de Hayden Adams. Por isso, sua concepção não partiu de um *fork* da DEX, mas da construção de sua solução nativa. 

Como muitos projetos, inicialmente o *dapp* era governado por seus desenvolvedores. No entanto, logo viu-se a [ineficiência na gestão centralizada da AMM](https://messari.io/asset/bancor/profile), seja pela manipulação de preço do BNT realizada, seja pela falta de segurança ocasionada por uma vulnerabilidade explorada em julho de 2018. Visando minar os problemas iniciais ocorridos, a Bancor tornou-se uma DAO: as decisões tomadas para atualizações, emissões de tokens de incentivos para as *pools* e outras votações importantes para a correta operação da AMM eram baseadas em proposta apresentadas em sua governança, as quais somente detentores de BNT podiam participar. 

## O *single sided staking* e a proteção a Perda Impermanente
![](https://hackmd.io/_uploads/B1E67Xrfc.png)

A priori, seu funcionamento era semelhante à mecânica implementada em boa parte das DEXes em DeFi: baseava-se no fornecimento de liquidez em dois tokens, na proporção de 50% cada. As taxas pagas pelos *traders* ao negociar tokens na AMM eram parcialmente revertidas para os provedores de liquidez para recompensá-los por depositarem seu capital nas *pools.* 

Com o tempo, os *liquidity providers* viram que seus investimentos em *pools* de liquidez sofriam com a Perda Impermanente, acarretando prejuízos aos que não conseguiam realizar o correto gerenciamento de seus LPs. Esta é uma realidade presente até hoje, com muitos usuários incorrendo em IL sem ter ciência das perdas causadas por depositar dois tokens em *pools* como a da Uniswap. 

Neste contexto, a Bancor surgiu novamente com uma disrupção no mercado: **o *single sided staking.*** 

Com ele, é possibilitado ao usuário depositar apenas um único token, sem a obrigatoriedade de injetar liquidez em *pools* na proporção de 50/50. Esta nova *feature,* trazida em 2021 na v2.1, **somente foi possibilitada pelo mecanismo implementado pelos desenvolvedores do protocolo: ao prover liquidez no *dapp* em um token*,* automaticamente é direcionada liquidez na mesma proporção em seu token nativo. **

*Deste modo, quando o usuário depositar $100.000 dólares em ETH, a Bancor irá prover $100.000 em BNT e ambos irão receber uma porcentagem das taxas pagas pelos traders. A vantagem para a DAO em contribuir com a inserção de liquidez nas pools é angariar uma receita contínua para seu tesouro com tokens parados nos cofres da DAO.* 

A mitigação da Perda Impermanente na v2.1 era baseada no tempo em que provedor de liquidez mantinha depositado seus LPs na *pool.* [Segundo a documentação](https://docs.bancor.network/getting-started/the-v2-difference), para conseguir 100% de proteção contra IL era necessário manter o capital em *stake* por 100 dias. Por isso, o protocolo construiu um relacionamento sólido com os *liquidity providers*: enquanto eles aproveitavam o benefício da proteção, a Bancor conseguia afastar os *yield farmers* mercenários de incentivos financeiros providos aos provedores de liquidez e atrair usuários interessados em contribuir com a liquidez do protocolo. 

Para mais detalhes sobre o modelo econômico adotado pela Bancor, [clique aqui.](https://drive.google.com/file/d/1en044m2wchn85aQBcoVx2elmxEYd5kEA/view)

Com o passar do tempo, outros projetos surgiram com soluções semelhantes à ofertada pela Bancor, por vezes aderindo aos mecanismos criadas por ela, mas também inovando na maneira em proteger os usuários da Perda Impermanente. **Dentre elas, [destaca-se a Tokemak](https://www.tokemak.xyz/).** 

Não por acaso, a Bancor constatou a necessidade em aperfeiçoar o funcionamento de seu protocolo, tornando-o mais atrativo para os *traders,* provedores de liquidez e arbitradores. 

**Por isso, em dezembro de 2021 anunciou o lançamento de sua V3.**

## Bancor V3 - o *ultimate* em proteção a IL

![](https://hackmd.io/_uploads/SJv0mQSzc.png)

Nesta última atualização, o protocolo trouxe uma série de novidades para os usuários. Destaca-se:

- Proteção a Perda Impermanente instantânea: a V3 permite aos provedores de liquidez terem acesso à mitigação do IL sem a obrigatoriedade de manter seu capital depositado durante os 100 dias.
- Auto-compounding das recompensas recebidas por prover liquidez nas *pools,* diminuindo o custo com taxas na Ethereum.
- Incentivos financeiros em dois tokens diferentes: na V2.1 a Bancor limitava as *pools* a distribuírem recompensas em BNT, seu token nativo. Com a V3, os usuários poderão implementar suas *pools* e oferecer dois incentivos simultâneos: BNT e tokens de terceiros. Esse mecanismo poderá ser essencial para atrair liquidez para as *pools.*

A Bancor V3 ainda está em processo de implementação e todas as suas *features* estão programas para serem finalizadas e disponibilizadas aos usuários ao longo de 2022. 

Para mais detalhes sobre os demais *updates* da Bancor, [clique aqui.](https://drive.google.com/drive/folders/1TUNF7gOFitTkl52-PGqS4m28edp-eyst) 

## ShapeShift DAO e Bancor

![](https://hackmd.io/_uploads/SJY1EXrG5.png)

Com a aprovação de uma proposta na governança da Bancor DAO para a [inserção do token FOX na whitelist do protocolo](https://gov.bancor.network/t/proposal-whitelist-shapeshift-fox-token-fox-with-100k-co-investment/2936), os detentores do token nativo da ShapeShift DAO ganharam mais uma oportunidade de prover liquidez a pools em DeFi.

![](https://hackmd.io/_uploads/SkbM4QBf9.png)

Diferente de outras trazidas aqui em nossa newsletter, a Bancor atua em um nicho semelhante ao da Tokemak, ofertando o *single sided staking,* mitigando a Perda Impermanente. Assim, ao depositar seus FOX na Bancor, você contribuirá para sua liquidez, não incorrerá no risco do IL, presente em grande parte dos protocolos DeFi e [receberá recompensas em BNT e FOX !](https://app.bancor.network/pools/add-liquidity/0x1a327033eA1c2c608976666B1b760Ef7a984bB00)

No artigo dominical desta semana, trouxemos detalhes sobre o surgimento e funcionamento do Bancor Network, um parceiro da ShapeShift DAO onde os FOXers **podem ganhar tokens ao contribuírem com a liquidez da *pools* de FOX-BNT**.

Ficaram questionamentos quanto ao método adotado pela Bancor para mitigar o IL? Ou sobre os benefícios sobre utilizá-la?

Traga todas elas para o nosso Discord, Twitter e/ou Telegram e lhe ajudaremos a resolvê-las!

***Autor: guiriba, copywriter no LatAm Labs da ShapeShift, pesquisador e degen. Escreve, a priori, sobre DeFi, NFTs and DAOs.***

> Esse artigo não é um conselho de investimento , mas apenas um boletim informativo com conteúdo estritamente educacional e não é um ou uma solicitação para comprar ou vender quaisquer ativos.

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