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# Uma análise sobre: Success Tokens

Muito bem-vindos a nossa análise dominical de protocolos DeFi, DAOs e NFTs !
Com o lançamento nesta semana do FOX Success Tokens, achamos pertinente nos aprofundar sobre o funcionamento de nossa parceira UMA e explicar a vocês a necessidade do desenvolvimento de um produto como esse e da relevância desta união.

## UMA: desenvolvendo um oráculo com garantias econômicas

![](https://hackmd.io/_uploads/S1ow3kAGq.png)

Em nossa sociedade vivemos rodeados de um fluxo de informações gigantesco. Com a evolução das tecnologias, nos tornamos capazes de coletar dados de inúmeras fontes, podendo considerar a nossa época a Era da Informação. A aquisição de informações advindas de aplicativos, sites, celulares, tablets e tantos outros mecanismos que acumulam dados servem para construir produtos baseados neles, permitindo uma maior assertividade no seu desenvolvimento. Dada sua importância, a veracidade e a confiabilidade das informações devem ser apuradas para não incorrer em prejuízos catastróficos, seja para os usuários, seja para aqueles que criam produtos tomando como base estas informações.

No mundo cripto, os contratos inteligentes que sustentam protocolos DeFi, NFTs e DAOs também dependem de dados coletados por empresas especializadas nesta seara. Variação nos preços dos criptoativos, capitalização de mercado, volume diário, holders de tokens, dentre outras informações relevantes para os projetos serão obtidas muitas vezes a partir de bancos de dados off-chain.

Para conseguir realizar a integração destas informações nos contratos inteligentes, são necessários os chamados oráculos. Estes, são responsáveis por fazer a ponte entre o mundo real e a blockchain, provendo dados não existentes on-chain. São fundamentais para o funcionamento correto de protocolos e peças críticas, visto que fornecem os insumos para a execução dos algorítmicos.

![](https://hackmd.io/_uploads/SkjOhJ0Mc.png)

Atualmente, existem projetos com suas soluções nativas de oráculos para prover informações confiáveis aos contratos inteligentes. **A UMA Protocol é um deles.**

No entanto, a UMA visa resolver uma falha crítica nos oráculos existentes: **a centralização dos provedores de informação.**

Muitos dos produtos no mercado visando fornecer dados aos smart contracts de projetos DeFi dependem de fontes específicas de informação. A dependência exclusiva de determinados agentes, pode levá-los a agir corruptamente tendo como objetivo lucrar sobre os dados inverossímeis fornecidos. Com isso, a mera adulteração nas informações de mercados em DEXes, por exemplo, pode custar milhões de dólares a tesouros de DAOs e aos detentores de tokens.

Ciente desta falha crítica e a demanda do mercado por oráculos descentralizados, **a UMA desenvolveu uma fonte de informação com garantias econômicas.** Formulado a partir de complexas fórmulas matemáticas disponíveis em seu [*white paper*](https://github.com/UMAprotocol/whitepaper), **criou o Data Verification Mechanism - DVM ou Mecanismo de Verificação de Dados -** capaz de verificar a confiabilidade das informações fornecidas.

A veracidade dos dados coletados é garantida a partir do encarecimento do Custo de Corrupção frente ao Lucro da Corrupção, ou seja, **a quantia dispendida para corromper o sistema é maior que os recursos obtidos com a adulteração das informações fornecidas.**

Com o DVM, a UMA Protocol garante que seu oráculo não proverá dados falsos através da verificação via governança dos valores fornecidos. Os detentores do token do protocolo votam nas fontes utilizadas para prover informações aos contratos inteligentes integrados a UMA. Com isso, descentraliza entre os holders de UMA a escolha sobre a melhor forma de fornecer dados aos smart contracts e dificulta a corrupção dos oráculos.

Assim, o Custo de Corrupção pode ser compreendido como os valores custodiados nos contratos inteligentes, enquanto o Lucro da Corrupção define-se pelo custo de adquirir 51% dos tokens de governança da UMA Protocol.

Visando manter a confiabilidade de seu oráculo, os desenvolvedores da UMA implementaram mecanismos internos para sempre manter o Custo de Corrupção maior que o Lucro da Corrupção, através de buybacks, queima de tokens entre outras medidas.

O oráculo da UMA é a base para o funcionamento dos Success Tokens e de outros produtos desenvolvidos pelo protocolo. Por isso, a confiabilidade no sistema desenvolvido pelo projeto traz segurança a ShapeShift em realizar uma parceria para o lançamento dos FOX Success Token.

## Success Tokens: o alinhamento de interesses entre VCs e DAOs

![](https://hackmd.io/_uploads/Bk-e61Cz5.png)

Com uma ferramenta nativa capaz de prover informações confiáveis a contratos inteligentes, a UMA começou a desenvolver produtos financeiros a protocolos DeFi, desde mecanismos para [aferição de KPIs via tokens](https://umaproject.org/products/kpi-options) até auxiliar DAOs a adquirir capital de maneira mais sustentável. 

Em análise, muitos dos seus produtos baseiam-se nas chamadas opções. Estas, são um complexo produto do mercado financeiro que consistem no direito de compra ou venda de determinado ativo em uma data e preço acordados previamente. As *calls* representam o direito de compra e as *puts,* o direito de realizar a alienação do ativo. O preço acordada entre as partes é definido como *strike price* e a data é denominada *expiry price.* 

Neste contexto, surgem os Success Tokens. A priori, tem por objetivo atrair investimentos de *venture capitals* baseando seus lucros no sucesso da DAO. Apesar de isso parecer óbvio, não é sempre assim que os *fundings* funcionam. Visando captar capital de VCs, muitos protocolos ofertam seus tokens de governança por preços abaixo do mercado antes de seu lançamento. Ao serem disponibilizados em DEXes ao público, os investidores institucionais imediatamente auferem lucros no investimento realizado no projeto e realizam estes, alienando parte dos tokens de governança para obter rápidos retornos sobre o capital dispendido. 

Esta mazela presente na captação de investimentos para DAOs foi identificada pela UMA Protocol, originando os Success Tokens. Integrando as opções dentro de *smart contracts,* o protocolo desenvolveu um meio de condicionar o sucesso do investimento de VCs a apreciação no valor do token de governança a partir de **seu preço de mercado.** A vantagem dos Success Tokens frente a sua versão convencional são os bônus liberados aos seus detentores ao alcançar determinadas métricas. 

Utilizando conceitos de finanças tradicionais, a UMA Protocol estruturou o Success Token como uma *call*. Setando previamente os parâmetros nos contratos inteligentes, os desenvolvedores estabelecem um *strike price* para o token de governança. Ao atingir este valor no *expiry price*, ao invés de ser fornecido o direito de aquisição, os *smart contracts* liberam uma quantia determinada de tokens em forma de bônus ao seu detentor.

![](https://hackmd.io/_uploads/B1ffpkAf9.jpg)

Assim, a DAO remunera o investidor por arriscar-se a expor-se a variação do preço de seu token de governança. Somado a este mecanismo, seja os Success Tokens, sejam os prêmios, possuem um período de *vesting,* impedindo-os de realizar vendas massivas dos tokens. 

## FOX Success Tokens: uma parceria ShapeShift DAO e UMA Protocol

![](https://hackmd.io/_uploads/Hkkm6J0M5.png)

Vislumbrado um potencial para a DAO, a ShapeShift firmou uma parceria com a UMA Protocol para desenvolver o FOX Success Token ou scFOX. A [Coinbase Ventures](https://www.coinbase.com/ventures) e a [Chapter One](https://chapterone.com/en/) dquiriram1.764.482,25 de scFOX visando contribuir para o crescimento da DAO e investir no seu futuro. Porém, usuários e contribuidores também [podem comprar scFOX na Uniswap V3](https://app.uniswap.org/#/swap?inputCurrency=0x04979cccc2f854e167daad0ae095da49eae4842e&outputCurrency=0xa0b86991c6218b36c1d19d4a2e9eb0ce3606eb48&chain=mainnet), caso também desejem beneficiar-se com o sucesso da DAO. 

[Segundo os parâmetros previamente estabelecidos nos *smart contracts* do scFOX,](https://medium.com/uma-project/uma-engineered-fox-success-tokens-draw-coinbase-ventures-and-chapter-one-investment-7c866c935308) seu *strike price* será de $0.8 USD. Assim, caso o valor do token esteja acima de $0.8 no *expiry price,* será liberado um prêmio aos seus detentores. No entanto, sendo o preço do FOX menor que $0.8, o scFOX será equivalente a 1 FOX. 

A ShapeShift DAO tem mostrado-se eficiente em integrar protocolos ao seu *dapp* e diversificar suas fontes de receita. O scFOX vem como mais um mecanismo para captar investimentos ao tesouro da DAO e potencializar as criações de seus contribuidores.

No artigo de hoje, exploramos minunciosamente os Success Tokens, explicando a vocês  um pouco do complexo produto desenvolvido pela UMA Protocol, que servirá como ferramenta para capta investimentos sustentáveis para a ShapeShift DAO. 


Tem dúvidas sobre o funcionamento das opções? Ou quanto a importância dos oráculos em DeFi? Traga seus questionamentos para o nosso Discord, Telegram e/ou Twitter e discutiremos suas ideias!

***Autor: guiriba, copywriter no LatAm Labs da ShapeShift, pesquisador e degen. Escreve, a priori, sobre DeFi, NFTs e DAOs.***

> Esse artigo não é um conselho de investimento , mas apenas um boletim informativo com conteúdo estritamente educacional e não é um ou uma solicitação para comprar ou vender quaisquer ativos.

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