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# Uma análise sobre: Porter Finance

Muito bem-vindos a nossa coluna semanal com análises sobre protocolos DeFi !

Com o crescimento das DAOs, projetos tem criado soluções voltadas para ajudá-las a aperfeiçoar a liquidez e a gestão de seus ativos.

Vamos falar de um dapp inovador neste ecossistema: **a Porter Finance.**

## A importância do Gerenciamento de Tesouro em DAOs

![](https://hackmd.io/_uploads/B1Sikapr5.png)

As Organizações Autônomas Descentralizadas realizam estudos aprofundados sobre a melhor maneira de realizar a gestão de seus tesouros. Não consiste somente no ato de custodiar seus tokens de governança com segurança e distribuí-los em programas de incentivos nas *pools* espalhadas pelo setor DeFi. 

**É necessário compreender os nuances e impactos de cada ação nos ativos da DAO.** 

Uma das estratégias adotadas pelas DAOs é contrair empréstimos em protocolos, visando conseguir maior liquidez para por em práticas suas estratégias. A principal motivação para essa ação é evitar a venda de seus tokens de governança: caso ocorra, pode impactar negativamente em sua precificação de mercado. 

Deste modo, a ShapeShift DAO e outras organizações recorrem a protocolos de empréstimos, contraindo débitos com os *dapps* para tomar *stablecoins* emprestadas. Com elas, pode utilizá-las para prover renda passiva ao tesouro da DAO, diminuir posições com risco de liquidação ou remunerar seus contribuidores, por exemplo.

Neste contexto, **surge a [Porter Finance](https://www.porter.finance/).** 

## Porter Finance: Captando Fundos Através de Títulos

O protocolo desenvolveu produtos financeiros visando capacitar DAOs a utilizarem seus tokens de governança como colaterais para emprestar *stablecoins* sem o risco de liquidação.

Sua plataforma, serve como intermediadora entre investidores que desejam receber rendimentos para emprestar *stablecoins* e DAOs que desejam captar cripto-dólares com seus tokens de governança. 

Em finanças tradicionais, este mecanismo já é conhecido: empresas realizam empréstimos colateralizados por [títulos](https://enfin.com.br/termo/bond-uky5ejlo) - aka *bonds -* para captar capital afim de investir na empresa. Em troca, remunera os investidores até sua data de vencimento. Contudo, neste caso, a relação entre os investidores e tomadores de empréstimo são baseadas em instrumentais legais. 

Em Finanças Descentralizadas, todos os parâmetros dos tokens/títulos são setados preliminarmente: valor nominal, data de vencimento e a porcentagem paga aos seus detentores são algumas das configurações inseridas nos contratos inteligentes da Porter Finance. 

***OBS: na Porter Finance, os tokens de governança atuam como títulos tokenizados.***

![](https://hackmd.io/_uploads/r1rkx6arq.png)
*Relação entre Data de Vencimento do Título x Valor Nominal*

A escolha dos parâmetros será realizada pela DAO e analisada pelos investidores: quanto mais distante estiver a data de vencimento, melhores serão os lucros para os compradores dos tokens de governança e maiores serão os juros pagos pelas DAOs.

Para isso, a Porter Finance desenvolveu dois tipos de *bonds*: *[Simple e Convert.](https://docs.porter.finance/)* Foram criadas para atender os diferentes perfis de investidores. 

Ambas atuam com o objetivo de atender a ideia principal do protocolo: vender tokens emitidos pelas DAOs aos interessados em comprá-los e remunerá-los com uma porcentagem do pagamento até o final da data de vencimento. 

No entanto, a *Simple Bonds* oferecem menor risco ao seu detentor frente a *Convert Bond.*

![](https://hackmd.io/_uploads/S1tGlTTH9.png)
*Espectro de Risco da Simple Bond*

Na primeira, aqueles que comprarem as bonds somente emprestam seus tokens a DAOs, gerando uma rentabilidade passiva aos seus detentores. Não por acaso, é comparada ao farming de stablecoin. Devido ao menor risco, provê lucros menores aos investidores.

![](https://hackmd.io/_uploads/ByDvbTaH5.png)
*Espectro de Risco da Convert Bond.*


Já na *Convert Bond*, existe a aquisição de uma *call* do token de governança. 

Deste modo, seu detentor ganhará o direito de comprá-los por um preço pré-definido após o fim da data de vencimento dos títulos. Este, é o investimento ideal a aqueles alinhados com os valores e objetivos de uma DAO, que desejam investir em seu ecossistema no longo prazo. 

Em razão da exposição tornar-se maior neste produto, **os rendimentos distribuídos ao investidor também serão acrescidos.**

Da perspectiva das DAOs, ambos tipos de *bonds* são eficientes. Há uma diminuição considerável no custo do empréstimo de *stablecoins* em comparação ao uso de protocolos especializados neste setor. Para vias de comparação, o valor pago para emprestar cripto-dólares na *pool* Fox and Frens da Rari Capital **alcançou a marca de 28% a.a. em situações de alta demanda no mercado.** 

Além disso, se tornará possível quitar o débito gradualmente com os investidores com a distribuição de rendimentos, eliminando o risco de liquidação, existente na maioria dos *dapps* em DeFi. A inadimplência no empréstimo também mostra-se pouco provável, já que os tokens de governança serão usados como garantia para colateralizá-lo.

## ShapeShift DAO 🤝 Porter Finance

![](https://hackmd.io/_uploads/H1dalapBq.png)

**No dia 29 de abril, a ShapeShift aprovou em sua governança uma proposta para firmar parceria com a Porter Finance.** O objetivo é possibilitar ao TMDC - Comitê de Diversificação e Gerenciamento de Tesouro - a utilização das *bonds* do protocolo para prover a DAO meios mais eficientes e de menor custo para obter *stablecoins* ao tesouro da ShapeShift. 

Com um orçamento de $100,000 dólares em FOX, o TMDC irá trabalhar junto da Porter para encontrar a melhor solução para a DAO. As especificações relacionadas a emissão das *bonds* ainda não foram determinadas.

Fique antenado a nossa página, que lhe traremos novidades quando tudo estiver pronto !

**Esta foi mais uma análise sobre protocolos DeFi🔎**

Hoje, lhe mostramos a inovação introduzida pela Porter Finance, automatizando instrumentais tradicionais com contratos inteligentes e provendo ferramentas para DAOs conseguirem angariar fundos com seus tokens de governança. 

Tem dúvidas sobre o funcionamento das *bonds?* Ou quanto a importância de realizar o Gerenciamento de Tesouro?

Traga todas elas para o nosso [Discord](https://discord.com/invite/shapeshift), [Twitter](https://twitter.com/ShapeShiftDAOBR) e/ou [Telegram](https://t.me/shapeshiftdaoBR) e lhe ajudaremos a resolvê-las!

***Autor: [guiriba](https://guilhermebarbosa.substack.com/), copywriter no LatAm Labs da ShapeShift, pesquisador e degen. Escreve, a priori, sobre DeFi, NFTs and DAOs.***

> Esse artigo não é um conselho de investimento , mas apenas um boletim informativo com conteúdo estritamente educacional e não é um ou uma solicitação para comprar ou vender quaisquer ativos.

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