# DeFi 2.0 - Tokemak y sus reactores

Artículo de [Guilherme Barbosa](https://twitter.com/guiribabrb), seleccionado a través de ShapeShift DAO Information Flow and Globalization el 12/06/2021.

Sabemos que 1 mes en DeFi equivale a 1 año en el mundo real - Sensaciones interestelares -.

La aparición de numerosos protocolos en 2021 cambió la definición del mercado financiero. Ahora es el momento del dinero programable, los creadores de mercado automatizados, los grupos de liquidez, los protocolos de préstamos y todos los desarrollos derivados que son consecuencia de las tecnologías emergentes.


Uniswap, creado por [Hayden Adams](https://twitter.com/haydenzadams), fue uno de los pioneros en utilizar contratos inteligentes para permitir a los usuarios realizar intercambios atómicos entre criptoactivos sin tener que cuidarlos. La liquidez de la negociación de activos se vio atraída por la rentabilidad pagada a los proveedores de liquidez por depositar sus activos en contratos Uniswap. Poco a poco, la misma técnica empleada por el protocolo comenzó a ser adoptada por varios competidores, e incluso hubo quienes drenaron la liquidez de Uniswap con recompensas insostenibles -[el caso del rug pull de Sushiswap que tuvo lugar a fines de 2020](https://www.coindesk.com/markets/2020/09/08/first-mover-sushiswaps-billion-dollar-rug-pull-is-thriller-to-crypto-geeks/)-.

Un patrón encontrado en muchos de los protocolos que ofrecían los llamados mineros de liquidez fue la existencia de pools con altos rendimientos al inicio, pero, con la inyección de liquidez brindada por los usuarios, fue disminuyendo paulatinamente hasta llegar a niveles bajos. Con la intención de extraer la mayor ganancia posible de los grupos, los usuarios migraron a otros con APY más altos cuando su rentabilidad cayó considerablemente.

La búsqueda incesante de piscinas y granjas con buenos rendimientos incluso se ha convertido en un meme en la comunidad, llamando a los usuarios agricultores de rendimiento.


Fuente: [yieldfarming.info](https://yieldfarming.info/)

A pesar de ser una actividad divertida para la comunidad, por otro lado, hace insostenible la liquidez de muchos protocolos. Debido a la continuidad de los depósitos de los usuarios que dependen exclusivamente de la retribución y estos se originan en programas de recompensa temporal, cuando estos lleguen a su fin, se retirará todo el dinero colocado en los contratos inteligentes y se acabará la liquidez.

La disputa por las mejores recompensas temporales del mercado resultó insostenible, ya sea porque eliminar y agregar liquidez a los protocolos en Ethereum [es una tarea costosa en tiempos de alto volumen de transacciones en la red](https://ycharts.com/indicators/ethereum_average_gas_price), o porque los protocolos no siempre podrán ofrecer una recompensa mejor que la de su competidor.

Pero entonces, ¿cuál es la solución al problema que tienen la mayoría de los protocolos DeFi?

Es en este contexto donde surge la magia de DeFi 2.0.

Fuente: [Olympus DAO](https://www.reddit.com/r/olympusdao/comments/r5b2yz/defi_20_is_here_a_true_innovation_or_a_fad/)

Protocolos como Olympys DAO y Tokemak han construido su propia infraestructura para brindar sostenibilidad y la liquidez necesaria para los protocolos. No solo para ti, sino también para otros interesados ​​en tener su propia liquidez y no depender de programas de liquidez para atraerla.

Haremos artículos para cada uno de ellos, con el objetivo de explicar la densidad de cada uno de los dapps y su importancia para la creciente liquidez del token FOX.

Hoy entenderemos Tokemak.

## Tokemak


Fuente: [Tweet de Liquidity Wizard](https://twitter.com/LiquidityWizard/status/1427404223583461378/photo/1), fundador de Tokemak (traducido).

Tokemak es un protocolo destinado a desarrollar mecanismos de liquidez sostenibles para DeFi. Utilizando sus propias soluciones, sus creadores buscan no solo atraer dinero a la Tesorería del protocolo, sino también ofrecerlo a otras dapps en la web3 que demandan liquidez y buscan formas más eficientes de obtenerlo.

La liquidez es una característica clave en DeFi. Representa la cantidad de criptoactivos que un protocolo tiene disponibles para su negociación. Cuanto mayor sea, más eficientes serán las negociaciones de activos, con un impacto mínimo en el precio final de los activos comprados. Sin embargo, si hay poca liquidez en el protocolo, los usuarios pueden sufrir el llamado slippage, término que se utiliza para definir cuando existe una gran diferencia entre el precio real del activo y el establecido para la compra. Esto perjudica la convertibilidad de los activos y hace que el uso de ciertos tokens y protocolos sea ineficaz.

Por lo tanto, Tokemak tiene como objetivo establecerse como una Liquidez como Servicio. Si bien muchos protocolos compiten entre sí para atraer dinero para sus contratos inteligentes, Tokemak también lo hace, pero con el objetivo de ayudarlos a lograr su objetivo. Entendiendo la liquidez como el elemento vital de web3, el protocolo está destinado a convertirse en la infraestructura *** para todas las dapps * que tienen como objetivo lograr liquidez para sus tokens.

Para lograr esta hazaña, Tokemak ha creado figuras únicas con su propia terminología, que deben entenderse para ser utilizadas en su máximo potencial.

## Proveedores de liquidez

Este concepto, tan conocido en DeFi, mantiene su definición original: son los encargados de depositar sus tokens para generar liquidez para el protocolo. Sin embargo, aquí funcionan de forma diferente a la convencional. Los usuarios depositan sus tokens no en forma de LP, sino con un solo token. Con la participación, los proveedores de liquidez recibirán una cantidad equivalente en tActivos, que representa el depósito en el pool. Esto servirá como prueba de la asignación de activos en los contratos inteligentes de Tokemak.

Solo en posesión de los **tActivos**, el usuario podrá estar sujeto a las recompensas disponibles en los pools, remuneradas **en TOKE**.

En el protocolo, hay cuatro tipos de grupos: **Génesis, Reactores, los grupos de liquidez convencionales en [Sushi](https://app.sushi.com/add/0x2e9d63788249371f1DFC918a52f8d799F4a38C94/ETH) / [Uniswap](https://app.uniswap.org/#/add/v2/0x2e9d63788249371f1DFC918a52f8d799F4a38C94/ETH) y el Grupo TOKE, diseñados para decidir cuáles serán los próximos Reactores**.

## Genesis Pool
Genesis consta de dos grupos, uno que contiene ETH y el otro USDC. Ambos actúan no solo como extra liquidez para la creación de Reactores, sino también como reserva de emergencia en caso de un desequilibrio en el valor entre los tokens presentes en los Reactores.

## Reactores


Se trata de pools similares a las que ya se utilizan en DeFi. Sin embargo, a pesar de ser un grupo de tokens, los Reactores no funcionan de la misma manera que los protocolos convencionales. Para que un token se incluya en un Reactor, debe ser votado por los directores de liquidez, es decir, los titulares de TOKE, el token nativo de Tokemak. Solo después de la aprobación de la comunidad a través de la gobernanza, el token sugerido se incluirá en un Reactor. Con eso, la piscina se equilibrará en 50/50 con TOKE.

En este momento, surge el diferencial de Tokemak: con la implementación del Reactor, los usuarios podrán elegir si quieren apostar un TOKE o el token elegido. La rentabilidad de la participación dependerá directamente de la liquidez del token en el grupo. Esto significa que si hay poca liquidez, tendrá un alto rendimiento y viceversa. Por lo tanto, la búsqueda de los usuarios de una mayor rentabilidad equilibrará la proporción de tokens en el grupo.

Otro diferencial de los Reactores en Tokemak es la implementación de un sistema de mitigación de Pérdidas Impermanentes. Es decir, los usuarios no solo depositan solo un token en el grupo, sino que también tienen una disminución considerable de IL.

## Pools Convencionales


Tokemak mantiene grupos de liquidez convencionales de TOKE / ETH en protocolos consolidados en DeFi, a saber, Uniswap y Sushiswap. La rentabilidad del pool ha sido alta, manteniéndose entre 120 y 160% TAE. Sin embargo, recuerde: cuando proporcione liquidez con LP en proporciones 50/50, estará sujeto a una pérdida impermanente.

## Pool de TOKE


Una de las innovaciones más interesantes de Tokemak es su grupo TOKE. En él, los Directores de Liquidez -tenedores de TOKE- depositarán sus tokens en los contratos inteligentes del protocolo para participar en la votación en la elección de cuáles serán los próximos tokens en participar en los Reactores, es decir, cuál será la dirección de liquidez de Tokemak.

Para no convertir la votación en una actividad costosa para los usuarios, el protocolo adoptó la estrategia de implementar los contratos inteligentes responsables de la votación en Polygon, con costo cero para los Directores de Liquidez.

En una actualización reciente realizada por Tokemak, se informa a los Directores de Liquidez de la necesidad de destinar sus votos para lograr la rentabilidad en la participación de TOKE. En otras palabras, si no votan, no se pagarán las recompensas. Por lo tanto, se recomienda dejar sus TOKEs depositados del pool y elegir la dirección del capital, votando en el Reactor seleccionado para asignar sus TOKEs.

Todos los diferentes grupos en Tokemak tienen diferentes rendimientos, incluido el dirigido a los reactores de votación. Todo depende de la liquidez. El pago de las recompensas pagadas por el protocolo a los usuarios también se distribuye de forma diferente a la convencional, realizándose según los Ciclos.

## Ciclos

Los ciclos son un concepto implementado por Tokemak con el objetivo de limitar la explotación de los rendimientos del pool. Con su uso, luego de depositar los tokens en un pool, este solo comenzará a ser válido después del final del Ciclo actual. Su duración es de 24 horas. Por lo tanto, solo después del inicio del siguiente ciclo, los usuarios comenzarán a recibir TOKE como recompensa por sus depósitos en los fondos. Su retiro mantiene una correlación directa con la duración del ciclo: los tokens solo se pueden retirar después del final del primer ciclo. Esta lógica se aplica no solo a la remuneración pagada, sino al depósito en sí realizado en los contratos inteligentes de Tokemak.

NOTA: Cuando el usuario quiera realizar un retiro, primero debe solicitarlo para, solo al final del ciclo, finaliza la transacción.

Incluso con el uso de medidas diferentes a las presentes en los protocolos DeFi 1.0, Tokemak presenta visiblemente la creación de diferentes estrategias para atraer liquidez al protocolo y hacerlo parte de sí mismo, y no solo un breve TVL momentáneo de mil millones de dólares.

Este objetivo sigue el concepto inicial establecido por los creadores de Tokemak: la Singularidad.

## La Singularidad

La singularidad es el enfoque a medio / largo plazo de Tokemak. su objetivo
Atraer suficiente liquidez a la tesorería del protocolo - denominada "Activos Controlados por Protocolo" - para que ya no necesite Proveedores de Liquidez para poder brindar liquidez a otros protocolos interesados ​​en sus servicios de Liquidez-como-Servicio.

Este plan es inconcebible para muchas estructuras de dapps en DeFi, precisamente por la deficiencia en poder mantener una liquidez sostenible. Con la idea de Tokemak, muchos modelos de proyectos DeFi se volverán obsoletos: proporcionar dinero para otros protocolos sin la dependencia de terceros hará que Tokemak sea capaz de generar la infraestructura para muchos proyectos web3.

Muchos DAO ya han adoptado Tokemak por su eficiencia en el suministro de liquidez a sus tesorerías y por la considerable disminución de los costos de extracción de liquidez, estimados en hasta 10 veces menos que las antiguas formas de atraer liquidez. Por lo tanto, con su enfoque en las relaciones DAO 2 DAO, Tokemak está comenzando a atraer el interés de protocolos innovadores y establecidos en el mercado como Alchemix, Sushiswap, Olympus DAO y ShapeShift DAO.

## ShapeShift DAO + Tokemak

En esta integración entre DAO, después de la aprobación a través del gobierno de los tenedores de FOX y la creación de un Reactor otorgada por los Directores de Liquidez, Shape Shift tiene su propio grupo dentro de Tokemak.

La rentabilidad del reactor variará según el volumen de tokens en el grupo, pero su rentabilidad se ha mantenido entre el 50 y el 60% APR tanto para FOX como para TOKE.

En el próximo artículo, explicaremos el funcionamiento de otro protocolo importante para el movimiento DeFi 2.0: Olympus DAO. Manténganse al tanto !

Pero ¿qué hay de ti? ¿Alguna vez has usado Tokemak? ¡Dinos en los comentarios!!

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