# Olympus DAO, el pilar de DeFi 2.0

Artículo de [Guilherme Barbosa](https://twitter.com/guiribabrb), seleccionado a través del flujo de información y globalización de ShapeShift DAO el 13/12/2021.

En uno de nuestros artículos [explicamos qué es DeFi 2.0](https://odysee.com/@ShapeShiftDAOLatam:e/defi2.0:f) y cómo funciona Tokemak, un protocolo encargado de desarrollar una forma particular de atraer liquidez para sí mismo y otros dapps sin depender de programas de minería de liquidez.

## Hoy, hablemos del precursor de DeFi 2.0: el Olympus DAO.

Twitter, Discord y otras redes sociales con personas involucradas en el universo criptográfico fueron inundadas por memes de Rare Pepe y usuarios que incorporaron en sus nicks el lema (3.3), OHMies - usuarios involucrados con Olympus -:

Fuente: [**Twitter**](https://twitter.com/OlympusDAO/status/1399514383076757509/photo/1)

Compuesto por una comunidad fuerte, un funcionamiento complejo y desarrolladores anónimos con [decenas de miles de seguidores en Twitter](https://twitter.com/ohmzeus), Olympus DAO ahora tiene casi [3$ mil millones en sus contratos inteligentes](https://dune.xyz/queries/28707/57942)
y una solución a un problema presente en el 99% de los protocolos DeFi: la ausencia de liquidez propia.

Pero, ¿cuál es la justificación del éxito de Olympus DAO? Para tener esta respuesta, es necesario comprender los conceptos intrínsecos al protocolo

## Token OHM
Uno de los pilares de Olympus DAO para aumentar su propia liquidez es su token nativo, OHM. A diferencia de muchos otros productos en el mercado, su valor está garantizado por una canasta de activos propios de Olympus, es decir, todos los OHM emitidos por Olympus tienen una parte de su valor garantizado. De esta forma, el protocolo consigue colateralizar parte del valor total de los OHM en circulación.

Esto significa que, en una caída abrupta en el valor de su token nativo, por debajo de un precio determinado por la relación Total en Tesorería / Precio de OHM, Olympus puede usar su liquidez para elevar su valor a un nivel superior, manteniendo la sostenibilidad del simbólico. Este valor cambia constantemente como resultado de la variación en el dinero almacenado en su Tesorería. Hoy, 12 de diciembre de 2021, está en ~ [120 dólares](https://app.olympusdao.finance/#/dashboard).

## Tesoro

La genialidad de Olympus radica en crear un mecanismo que le permita al protocolo lograr independencia en su liquidez.

Para ello se crearon **Bonos**: en traducción literal, se pueden definir como [Titulos](https://www.investopedia.com/terms/b/bond.asp). Este producto desarrollado por Olympus DAO consiste en la venta del OHM con un margen de descuento en relación al precio en el mercado secundario. Por lo tanto, un usuario interesado en comprar el token, en lugar de comprarlo utilizando el valor de mercado, compra directamente a Olympus DAO a un precio más barato.
Si lo desea, adquiere el OHM a un precio previamente establecido en uno de los tokens que ofrece Olympus.


Existe una diferencia en los valores de adquisición y el ROI según el token elegido. Esto ocurre porque ambos factores están condicionados a la oferta y la demanda. Por lo tanto, en caso de que haya una gran demanda al comprar OHM con descuento usando wETH, **el token de Olympus puede ser incluso más caro que su precio real en el mercado secundario**.

Los tokens aceptados como forma de pago de los Bonos son variados: monedas estables, tokens DeFi, BTC y ETH. Esto hace que la Tesorería de Olympus DAO esté diversificada y sea menos susceptible a pérdidas en caso de que una de ellas pierda repentinamente su valor de mercado.

Fuente: [**Dune Analytics**](https://dune.xyz/queries/29778/60051)

Además, Olympus permite a los usuarios comprar bonos utilizando LPs realizados en otros protocolos. La elección de este método de pago permite que el protocolo sea dueño de su propia liquidez y aún así recaude los ingresos para proporcionar liquidez en DEXes, que surgen de las tarifas comerciales pagadas por los usuarios al realizar operaciones OHM.


Olympus DAO tiene ~ [99%](https://dune.xyz/shadow/Olympus-(OHM)) de todos los LP en pares con OHM presentes en los principales DEX, lo que hace que, en la práctica, realmente posea su propia liquidez, proporcionando al protocolo un ingreso de [**129 mil dólares el 11 de diciembre, pero ya habiendo recaudado ~ 1.640.000 dólares el 15 de octubre**](https://dune.xyz/queries/239518/448322).

## Teoría de juego

La concepción y la continuidad del funcionamiento del Olympus DAO fueron concebidas en base a la [Teoría de Juegos](https://docs.olympusdao.finance/main/whitepapers/game-theory).

El protocolo utiliza el **dilema de los prisioneros** para explicarlo.

| | el prisionero "B" niega| el prisionero "B" delata |
| -------- | -------- | -------- |
| **el prisionero "A" niega** | Ambos son condenados a 6 meses | "A" es condenado a 10 años, "B" sale libre |
| **el prisionero "A" delata** | "A" Sale libre "B" es condenado a 10 años| Ambos son condenados a 5 Años |

Dos delincuentes que han cometido un delito se convierten en prisioneros y deben optar por denunciar a su pareja o negar el delito:

* Si se traicionan, los dos criminales serán arrestados.
* Si el prisionero A traiciona a su pareja y el prisionero B niega el crimen, uno de ellos es condenado a 10 años y el otro queda impune.
* Si el prisionero B traiciona a su pareja y el prisionero A niega el crimen, uno de ellos es condenado a 10 años y el otro queda impune.
* Sin embargo, si ambos lo niegan, tendrán una pena de 6 meses, beneficiosa para los dos Reclusos.

De esta forma, la cooperación mutua de los Prisioneros y el uso de la racionalidad para tomar la decisión les traerá mejores resultados. En este caso, podrían ser sentenciados, pero tendrían una sentencia considerablemente menor.

¿Y qué tiene esto que ver con DeFi?

Olympus incorporó el uso de la teoría de juegos usando Stake, Bond y Sell.

Fuente: [Olympus DAO](https://docs.olympusdao.finance/main/basics/basics)

* Si dos personas venden el token (-3, -3), terminan provocando una devaluación de su valor;
* Si dos personas compran un Bono (1.1), proporcionan liquidez a la Tesorería de Olympus DAO y presionan el valor del OHM para comprar, debido a la adquisición de los tokens;
* Sin embargo, si dos personas hacen la apuesta de los OHM en el protocolo (3.3) (depósito en contratos inteligentes de Olympus), retiran los tokens de la circulación y aumentan el valor de su Tesoro.

En este caso, como todos los usuarios desean apreciar el valor del token, cooperando entre sí y siendo conscientes de estos principios racionales, **deben apostar para que todos puedan beneficiarse**.

Aquí radica la explicación del meme "(1,1)" y "(3,3)" utilizado por la comunidad inmersa en DeFi 2.0: es la representación de la mejor situación para los usuarios en Game Theory creada por Olympus DAO.


Fuente: [**Twitter**](https://twitter.com/xh3b4sd/status/1383885867677220869/photo/1)

Para atraer usuarios OHM, el protocolo paga generosos incentivos a los interesados, permaneciendo en alrededor del 8,000% por año. Esta rentabilidad generalmente solo presente en las estafas --protocolos con APY ficticios, utilizados para aplicar estafas a los usuarios-- comenzó a generar preocupación en la comunidad y atrajo críticas de muchos jugadores en el mundo de las criptomonedas, especialmente en lo que respecta a la sostenibilidad del pago de recompensas. Sin embargo, antes de condenarlo, es importante comprender el funcionamiento y la lógica detrás de los APY de Olympus.

## Stake

Habitualmente, en DeFi encontramos rentabilidades anualizadas muy elevadas relacionadas con el sector financiero tradicional. Encontrar un grupo con rendimientos del 70% al año no es infrecuente y se encuentra fácilmente utilizando activos consolidados como Ethereum o Bitcoin.

**¿Qué tal un retorno de ~ 8000% por año?**
Olympus ofrece recompensas de esta magnitud a los usuarios que depositen sus OHMs en su protocolo, siguiendo la lógica propuesta por Game Theory, núcleo de su funcionamiento.

Como se mencionó anteriormente, a través de Bonos, los OHM se venden con descuento a los interesados en adquirirlos directamente del protocolo. El costo para Olympus de mentir nuevos tokens es relativamente bajo, lo que hace que venderlos a un precio más bajo para los usuarios sea muy rentable.

Este alto rendimiento obtenido por la venta de los Bonos, sumado a los rendimientos recaudados por los LP en el Tesoro y las comisiones cobradas por los protocolos que utilizan el Olympus Pro - explicado más adelante - proporcionan suficiente dinero para pagar generosas recompensas a los apostadores. La adquisición de liquidez propia llevada a cabo por Olympus, también aporta seguridad a los interesados en obtener ingresos: dado que el pago de estos no depende de proveedores de liquidez, el protocolo cuenta con capital suficiente para compensar a los stakers durante un período de tiempo considerable.

Los rendimientos por mantener los OHM depositados en Olympus se pagan cada 8 horas, como resultado del rebase¹ realizado. Debido a que el APY² varía según la oferta / demanda, el protocolo proporciona una simulación del valor de la recompensa que se pagará a los participantes que mantienen los tokens durante 5 días en los contratos inteligentes del protocolo.


Las recompensas se pagan en sOHM, una representación de los OHM depositados por el usuario en el protocolo.

Incluso con la fuerte caída en el precio de OHM, la mayoría de los poseedores de tokens continúan depositándolos en el protocolo:


Fuente: [**Olympus Dashboard**](https://app.olympusdao.finance/#/dashboard)

## Olympus Pro

La idea detrás de DeFi 2.0 es llevar la sostenibilidad a la liquidez del protocolo. [Según un estudio desarrollado por Nansen](https://www.nansen.ai/research/all-hail-masterchef-analysing-yield-farming-activity), el 42% de los agricultores de rendimiento, usuarios interesados en aprovechar la máxima rentabilidad y luego irse, retiraron sus depósitos realizados dentro de las 24 horas posteriores a su realización. Después de 72 horas, más del 70% de todos los usuarios ya sacaron sus LP y migraron al siguiente grupo con el APR / APY más alto. Esto demuestra la debilidad y el problema de los incentivos de minería de liquidez que brindan las dapps que están interesadas en aumentar la liquidez de sus tokens.

No solo eso, sino que el costo de inyectar liquidez en un token requiere una cantidad razonable de capital, una característica limitante para los desarrolladores interesados en implementar sus ideas pero con un presupuesto ajustado.

El uso de DAO Bonos de Olympus demostró ser una forma eficaz de resolver estos problemas. **No solo para Olympus, sino para muchos otros protocolos que utilizan Bonos adaptados a cada uno de ellos**.

De la misma forma que utiliza Olympus, los dapps interesados en poder tener liquidez en sus tokens sin depender de los productores de rendimiento, los ofrecen a un precio menor a cambio de LPs de pares de sus tokens o incluso otros tokens. Con esto, logran componer su propia Tesorería, diversificarla en diferentes activos y obtener ingresos pasivos de las comisiones cobradas a los LP.

Olympus ha desarrollado su propio mercado para la adquisición de estos Bonos. En alianza con los protocolos, desarrolla los contratos relacionados con su producto, adaptando valores, ROI, liquidez inicial a insertarse, entre otros factores. Después de eso, lo implementa en el front-end de su sitio web y eso es todo: los usuarios tienen acceso a Bonos no solo desde Olympus, sino desde una multitud de otras dapps. [Actualmente tiene 20 tokens diferentes en su mercado](https://www.olympusdao.finance/pro) y ya ha atraído más de 20 millones de dólares en liquidez para protocolos de socios.


A cambio, al proporcionar todas las herramientas a los protocolos, Olympus DAO obtiene otra fuente de ingresos para sí mismo: el 3.3% de los Bonos vendidos por dapps van a la Tesorería de DAO.

ShapeShift, siempre buscando nuevas formas de atraer liquidez a FOX, tiene su lugar en Olympus Pro.

Los usuarios interesados en comprar sus tokens con un margen de descuento pueden comprar su [Bono en Olympus Pro utilizando FOX-ETH LP como medio de pago](https://pro.olympusdao.finance/#/bond/fox_eth_uni).

Al igual que con los bonos Olympus, es necesario prestar atención a su valor en el momento de la adquisición. En caso de que exista una gran demanda, puede resultar más caro que el valor de mercado del token en el mercado secundario, lo que hace que su compra sea desventajosa para el usuario.

Olympus DAO es un experimento financiero y social que ha dado buenos frutos a sus primeros usuarios y protocolos de socios. Se convirtió en uno de los dapps más singulares en 2021, iniciando la carrera por adquirir liquidez y [culminando con el lanzamiento de bifurcaciones de su código en las más diversas blockchains](https://docs.google.com/spreadsheets/d/15jY82ji22pL5qfDdbh5A6NRy-sbuq2sGwa5DhevWWVY/edit#gid=230741205). Incluso hay dapps que se lanzarán para [unirlos en una sola interfaz](https://twitter.com/concavefi).

Por lo tanto, vale la pena interactuar con el protocolo, o al menos comprender la teoría detrás de su funcionamiento. [Lea su documentación](https://docs.olympusdao.finance/main/whitepapers/economic-productivity), [participe en Discord](https://discord.com/invite/olympusdao) o háganos sus preguntas en los comentarios. Comprender los mecanismos utilizados por Olympus puede ayudarlo a asimilar conceptos que podrían traer un futuro más sostenible para la liquidez de los protocolos DeFi.

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