投資心得 === 人類天生就是傾向於規避短期損失，厭惡不確定性，喜歡為隨機的事件尋找相關性。看財報K線? 建立一個年化報酬6%以上投資組合，一年花4%以下 多做多錯 投資是比犯錯少 勝率的累積 股市周轉率太高，以全年而言，全體台股周轉率約略80% 一次換股(一買一賣) 將會損失0.67%的資金， 散戶進行5至10次換股的比比皆是，手續費將失去4~8%再加上通膨1.5% 股市能提供的年名目報酬就是7~9%，幾乎被頻繁交易吃光了 2005巴菲特說對全體投資人來說，運動增加，報酬減少 小河流➡滾雪球 為了打敗大盤➡主動投資 but 長期而言沒人能打敗大盤 巴菲特說：「主動投資人必須贏市場10%，否則很吃虧的。」 主動投資➡難以複製 被動投資➡量產➡長期打敗主動 MSCI USA指數，從1970年初到2014年底，有10.18%的年化報酬。 台灣加權股價指數 1967/01/07~2019/04/18 11727.82% (累計) 年化9.57% 0050 2003年~2018年 年化8.87% 標普500指數在10年牛市期間，上漲幅度達到312% 10 年前的 2009 年 3 月 6 日，標普 500 指數盤中低點到達 666 點， 3 天之後，3 月 9 日收於 676 點，是當時熊市所收的最低點。 自此，美股開啟了 10 年的牛市。現在是2926(2019.04) 0050這10年約漲177% 15年約漲250% SPY 25年均IRR 8.71% [不看過程看結果➡不要波段操作](https://theirrelevantinvestor.com/2019/04/11/how-to-improve-your-risk-adjusted-returns/?fbclid=IwAR2pcwAcOomGm-CQQ0XO7FhTILi7ZZ_4XXdQH5umRQvqPrFscLNqY-IiYms) ![APPLE股價](https://i.imgur.com/hkLEDvR.png) [google走勢](https://finance.yahoo.com/chart/GOOG#eyJpbnRlcnZhbCI6IndlZWsiLCJwZXJpb2RpY2l0eSI6MSwiY2FuZGxlV2lkdGgiOjIuMTAxODI3Njc2MjQwMjA5LCJ2b2x1bWVVbmRlcmxheSI6dHJ1ZSwiYWRqIjp0cnVlLCJjcm9zc2hhaXIiOnRydWUsImNoYXJ0VHlwZSI6ImxpbmUiLCJleHRlbmRlZCI6ZmFsc2UsIm1hcmtldFNlc3Npb25zIjp7fSwiYWdncmVnYXRpb25UeXBlIjoib2hsYyIsImNoYXJ0U2NhbGUiOiJsaW5lYXIiLCJwYW5lbHMiOnsiY2hhcnQiOnsicGVyY2VudCI6MSwiZGlzcGxheSI6IkdPT0ciLCJjaGFydE5hbWUiOiJjaGFydCIsInRvcCI6MH19LCJzZXRTcGFuIjp7ImJhc2UiOiJhbGwiLCJtdWx0aXBsaWVyIjoxfSwibGluZVdpZHRoIjoyLCJzdHJpcGVkQmFja2dyb3VkIjp0cnVlLCJldmVudHMiOnRydWUsImNvbG9yIjoiIzAwODFmMiIsImV2ZW50TWFwIjp7ImNvcnBvcmF0ZSI6eyJkaXZzIjp0cnVlLCJzcGxpdHMiOnRydWV9LCJzaWdEZXYiOnt9fSwiY3VzdG9tUmFuZ2UiOm51bGwsInN5bWJvbHMiOlt7InN5bWJvbCI6IkdPT0ciLCJzeW1ib2xPYmplY3QiOnsic3ltYm9sIjoiR09PRyJ9LCJwZXJpb2RpY2l0eSI6MSwiaW50ZXJ2YWwiOiJ3ZWVrIiwic2V0U3BhbiI6eyJiYXNlIjoiYWxsIiwibXVsdGlwbGllciI6MX19XSwic3R1ZGllcyI6eyJ2b2wgdW5kciI6eyJ0eXBlIjoidm9sIHVuZHIiLCJpbnB1dHMiOnsiaWQiOiJ2b2wgdW5kciIsImRpc3BsYXkiOiJ2b2wgdW5kciJ9LCJvdXRwdXRzIjp7IlVwIFZvbHVtZSI6IiMwMGIwNjEiLCJEb3duIFZvbHVtZSI6IiNGRjMzM0EifSwicGFuZWwiOiJjaGFydCIsInBhcmFtZXRlcnMiOnsid2lkdGhGYWN0b3IiOjAuNDUsImNoYXJ0TmFtZSI6ImNoYXJ0In19fX0%3D) 如果要投資到第一桶金10萬美元，假設年化報酬10%的情況下： 如果時間是30年，只要每個月存44美元。 共存15840美元 如果時間是20年，只要每個月存131美元。 共存31440美元 如果時間是10年，只要每個月存484美元。 共存58080美元 如果時間是5年，只要每個月存1,281美元。共存76860美元 |年|每月存|共存| |--|--|--| |30|44|15840| |20|131|31440| |10|484|58080| |5|1281|76860| 波克夏爾股票經歷了 4 次重挫 |時期|最高股價|最低|跌幅| |--|--|--|--| |1973.1 月至 1975.1月|93|38|(59.1%)| |1987.10.2 至 1987.10.27|4250|2675|(37.1%)| |1998.6.19 至 2000.3.10|80900| 41300| (48.9%)| |2008.9.19 至 2009.3.5| 147000 | 72400 | (50.7%)| ![](https://i.imgur.com/0gU6wmN.jpg) Vanguard 官方推薦的配置是 : 股債比你自己先選好 股票部份 60% 給 VTI , 40% 給 VXUS 債券部份 70% 給 BND, 30% 給 BNDX 從1967年以來台股指數年化成長率9.57% 0050 近16年平均8.87% 美股近百年IRR約為10% VFINX 史上第一檔指數型基金 |時期|金額|成長|IRR| |--|--|--|--| |1976|15,000US|||| |2006|461,771US|3078%|10.2%| |2016|913,340US|6088%|10.8%| 「密西根大學納蓋特．西布恩教授（H. Negat Seybun）發現，以三十年為一期，95％的重大市場獲利大多來自期間內7,500個交易日裡的90天。」 三十年是10,950天，扣除休市，大概也是7,200多天的可交易日。 把這研究白話來講，就是持有股票三十年，除了猛烈上漲的90天以外，其他的時間手中的股票就像牛皮股。 持有三十年股票，只為了九十天的猛烈上漲。 from 漫步華爾街 講到報酬時間是你的朋友 講到成本時間是你的敵人。 每年少2%的報酬 10年約少20% 20年約少30% 25年約少40% 50年約少60% ```graphviz digraph hierarchy { nodesep=1.0 // increases the separation between nodes node [color=Red,fontname=Courier,shape=box] //All nodes will this shape and colour edge [color=Blue, style=dashed] //All the lines look like this 股票市場->{系統風險 非系統風險} 系統風險->{市場風險} 非系統風險->{個別風險} } ``` 柏格頭投資指南 《約翰柏格投資常識》（The Little Book of Common Sense Investing），這本書最早是2007年出版，後來2017年再版，巴菲特在2015年致股東的信推薦為人生必讀兩本書之一 [我用死薪水輕鬆理財賺千萬](https://www.books.com.tw/products/0010563421) [我買ETF，一年花30分鐘 淨賺千萬]( https://www.books.com.tw/products/0010672553) [柏格頭投資指南](https://www.books.com.tw/products/0010596114) [約翰柏格投資常識（全新增訂&十週年紀念版）](https://www.books.com.tw/products/0010811103?loc=P_asv_004) [投資金律：建立獲利投資組合的四大關鍵和十四個關卡](https://www.books.com.tw/products/0010703550) [漫步華爾街：超越股市漲跌的成功投資策略](https://www.books.com.tw/products/0010766268) [資產配置投資策略](https://www.books.com.tw/products/0010718929) [肯恩費雪教你破除50個投資迷思](https://www.books.com.tw/products/0010537422) 2045年要退休 就照抄 Vanguard Target Retirement 2045 Fund 的部位就好 http://ppt.cc/1H5R https://reurl.cc/G06xG [Monte Carlo simulation](https://www.portfoliovisualizer.com/financial-goals?s=y&stages=2&careerYears=35&mode=1&initialAmount=100000&years=50&simulationModel=1&historicalVolatility=true&fullHistory=true&startYear=1972&endYear=2016&bootstrapModel=1&bootstrapMinYears=1&bootstrapMaxYears=20&circularBootstrap=true&distribution=1&dof=30&meanReturn=7.0&volatility=12.0&sequenceStressTest=0&stressTestRetirement=true&inflationModel=1&inflationMean=4.0&inflationVolatility=3.0&customIntervals=false&percentileList=10%2C+25%2C+50%2C+75%2C+90&returnList=0%2C+2.5%2C+5%2C+7.5%2C+10%2C+12.5&asset1=TotalStockMarket&allocation1_1=63&asset2=IntlStockMarket&allocation2_1=27&asset3=TotalBond&allocation3_1=8&asset4=GlobalBond&allocation4_1=2&total1=100&endasset1=TotalStockMarket&endallocation1_1=13&endasset2=IntlStockMarket&endallocation2_1=7&endasset3=TotalBond&endallocation3_1=64&endasset4=GlobalBond&endallocation4_1=16&endtotal1=100&cfname1=Career+Savings&cftype1=1&cfamount1=1500&cfinfadj1=true&__checkbox_cfinfadj1=true&cfstart1=1&cffrequency1=2&cfoccurs1=1&cfname2=College&cftype2=2&cfamount2=40000&cfinfadj2=true&__checkbox_cfinfadj2=true&cfstart2=3&cfstartyear2=12&cffrequency2=4&cfoccurs2=3&cftimes2=4&cfname3=Retirement+Spending&cftype3=2&cfamount3=3500&cfinfadj3=true&__checkbox_cfinfadj3=true&cfstart3=2&cffrequency3=2&cfoccurs3=2) 他的部位如下: Total Stock Market Index Fund 63% (對應的ETF VTI 總開銷:0.05%) Total International Stock Index Fund 27% (對應的ETF VXUS 總開銷:0.16%) Total Bond Market II Index Fund 8% (對應的ETF BND 總開銷:0.1%) Total International Bond Index Fund 2% (對應的ETF BNDX 總開銷:0.2%) [過去十年，長期投資之後，市場教了我什麼？](https://etfs.tw/10-years-lesson-learned/?fbclid=IwAR2tmX4wtqGch-MLyUKj5ztoFDHGwXVIIcPq-quKQTppp2Wen8qiXoYtl8o) [懶人資產配置：以VT和BNDW進行報酬試算](https://chibaby1231.pixnet.net/blog/post/48515982-%E6%87%B6%E4%BA%BA%E8%B3%87%E7%94%A2%E9%85%8D%E7%BD%AE%EF%BC%9A%E4%BB%A5vt%E5%92%8Cbndw%E9%80%B2%E8%A1%8C%E5%A0%B1%E9%85%AC%E8%A9%A6%E7%AE%97) [Winnie](https://louisiskiller.wordpress.com/2017/01/22/4%E4%B9%8B%E4%B8%8D%E4%B8%8A%E7%8F%AD%E4%B9%9F%E6%9C%89%E9%8C%A2%EF%BC%8C%E9%80%80%E4%BC%91%E5%95%9F%E7%A4%BA-%E6%AD%A3%E5%8F%8D%E7%9B%B8%E9%97%9C%E8%BE%AF%E8%AB%96%E7%A0%B4%E8%A7%A3/) 通往投資財富的路上有三個守衛，一一考驗投資人的能耐，他們的名字叫風險、成本和稅收。和他們相處久了，你會發現風險是可敬的對手，他給你的考驗愈大，後頭的金櫃裡的財富愈多。但是成本和稅收，是全然的面目醜陋，猙獰不堪。他們收走愈多的錢，投資人擁有的愈少。