# 閱讀筆記：從法人手中賺到錢 全台第一本類股籌碼分析全攻略

📅 2024-04-20

## 出版日期
#### 2012-10-31

## 作者
### 林洸興
鉅亨網內容部經理、外匯最前線 Yesfx 部落格格主

鉅亨網內容部經理、輔仁大學經濟系兼任講師，主要教授「經濟指標的分析與解讀」
林洸興曾任職金融業，擁有十餘年的證券、財富管理、期貨領域之實務經驗。
他既是知名部落格主，也是解讀財經新聞與趨勢的高手，是各大報章雜誌媒體的徵詢對象。
除了活躍於實體金融外，更嫻熟於外匯、股市、原物料等理財工具，

林洸興在高寶書版的著作：
《選對外幣，10 萬賺進 1,000 萬：100 % 基本面實戰法，長短線皆適用》
《2012 中國經濟不能說的祕密：一個趨勢投資家的真實告白》
《從法人手中賺到錢：全台第一本類股籌碼分析全攻略》

## 📌 重點摘錄
1. 資金配置, p168
2. 了解自己：散戶為什麼賠錢, p15
3. 多空觀察：摩台指與台幣匯率, p155
4. 法人買賣超, p41
5. 外資, p146
6. 投信, p63
7. 投信追蹤策略 SOP, p95
8. 主力, p183

## 📌 1. 資金配置, p168
### 📌 觀念
（Dada 重構書中的語言）
資金配置的目的
在於避免「單一性」
「單一個股」、
「單一產業」、
「單一國家」
對整體「風險性資產」帶來的風險
遠大於
「分散持股、分散產業、全市場布局」

### 📌 方法
1. 多元化資產配置
2. 全市場投資
全球股市各投一些
不同產業各投一些
不同個股各投一些

### 📌 工具：凱莉公式（Kelly formula）
凱莉公式（Kelly formula）
可用於：
在「賽局/投資局勢/交易規劃/賭局」中
衡量甚麼是「**合理的勝率**」與「**盈虧比**」

凱莉公式：
F = (B * P - Q) / B

F = 「風險部位 占 總資金 的比例」
i.e. 我應該拿閒錢的幾 % 來冒險（投資）

B = 「盈虧比」
盈 / 虧
i.e. 預期上漲空間幾 $ / 預期下跌空間幾 $

P = 「勝率」

Q = 「敗率」
i.e. 假設勝率 0.4（40%），敗率就是 0.6

如果「凱莉公式」計算結果是「負值」
代表「這個賽局（投資/交易）預期會賠錢」
建議「出場觀望」
計算結果是「正值」再「參與」會比較安全

## 📌 2. 了解自己：散戶為什麼賠錢, p15
1. **過度交易**（**急著賺錢**）
（頻繁交易的手續費給券商賺走了）
（當然有 case-2：局面可能 Win-Win，
例如 **當沖稅率減半** 政策
在 **資金行情** 啟動的 **某些時候**
即便只是一枚韭菜（一個略懂當沖的小白）
也能輕鬆從市場上撈錢~

➡️ 當沖失利後
情緒從平靜如水
變成瘋狂
（自責、後悔、失落、惱怒、輸贏（？））
i.e. **報復性交易、情緒化交易**

➡️ 以史為鑑，勿忘血訓！
台中港務男警陳屍車內！　
身旁留遺書…投資股票賠上千萬
2023年02月1日 13:51 https://www.ettoday.net/news/20230201/2431523.htm#ixzz7s3HbmYPA

➡️ 過度追價 & 頻繁交易
這一點是書中提及的「**賠錢思維**」

我根據自己過去交易行為的觀察
以及社群平台上朋友分享的案例

多數人「時間沒有多到可以頻繁交易」
「大學生」（時間太多）比較可能有上述現象

至於「研究生、上班族」通常比較忙
這群人「會賠錢」
主要是來自以下兩點（Dada 補充）

2. **錯看行情**（**分析錯誤**）
「一知半解，進進出出」
「沒有花大量時間考證，只是聽人 **報牌**。
以為可以省下研究的時間，
實則引入較高的 **不確定性**（風險）」

➡️ 改善方案：**更專業的分析管道**
➡️ 可以由專業且合法的 **投資機構** 代勞
➡️ 或自己加入 **投資機構**

3. **死性不改**（**凹單攤平**）
「很固執，總認為自己沒錯」
「不肯向 **市場** 道歉」
「不肯向市場上『**更優秀的交易者**』低頭」

這樣的「念頭」
往往是失敗之「源」

但「念頭」是可以改變的
近幾個月常聽到一個詞：「轉念」

至於其它的說法
我覺得 **穿鑿附會** 的成分居多
即：
無關「個性」
無關早年心理學家
劃出的「人格特質」理論框架

➡️ 蒐集「轉念」有關的方法論
➡️ 理論派
廣泛閱讀涉及 **心理** 的各種書籍
或 **第一眼覺得有趣** 的書
➡️ 行動派
出去走走、找人交流
看看藝文展演、做點有趣的事情

## 📌 3. 多空觀察, p155

### 📌 先說結論
1. **摩台指：正價差**，買進股票較安全
2. **新台幣：升值+量增**，買進股票較安全

### 📌 摩台指
外資主要操作的商品
是 **摩台指**，而非 **台指期**
因為 摩台指 具有有以下好處
1. 避稅（不用繳稅）
2. 可以賺大錢（未平倉量較大）
3. 財不露白（不用公布持有部位）
4. 不夜城（歐美時段有電子盤交易）
5. 有邏輯（追蹤 MSCI ）

### 📌 摩台指觀盤要訣
1. 逆價差
高機率是：
後世看壞（bearish）
→ 空：期貨（future）做主要 **避險** 部位
→ 多：現貨（stock）做 **短線** 多方策略
→ 現象：「期貨 < 現貨」，稱為「逆價差」

2. 正價差
高機率是：
後世看好（bullish）
→ 空：期貨（future）做主要 **避險** 部位
→ 多：現貨（stock）做 **短線** 多方策略
→ 現象：「期貨 > 現貨」，稱為「正價差」

3. 未平倉量增加
if 「**摩台指** 期貨：逆價差」
then「高機率是：外資 **對沖基金** 在佈局」

### 📌 台幣匯率觀盤要訣
1. 空方（Sell Side）訊號
➡️ 現象：
新台幣 **貶值**
OR **全亞洲新興市場** 的 **資金流出**

➡️ 外資（較可能的）看法：
看壞台股 OR 亞股
OR 歐、美元區等其它市場 **更值得投資**

➡️ 外資（較可能的）操作策略：
通常是 **對沖基金** 型的外資
賣出台股 AND 匯出資金

2. 多方（Buy Side）訊號
➡️ 現象：
新台幣 **升值**
AND **新台幣：成交量放大**

➡️ 外資（較可能的）看法：
看好台股 OR 亞股

➡️ 外資（較可能的）操作策略：
通常是 **傳統（長線）基金** 型的外資
買進台股 AND 匯入資金

3. 盤整（Consolidation）訊號
➡️ 現象：
台股：出現 **現金額較大的買賣超**
BUT 新台幣：
**沒有對應：升值或貶值**、**成交量沒放大**

➡️ 外資（較可能的）看法：
Case-1: 行情 **撲朔迷離**（**不確定性** 較高高）
Case-2: 誘多（**對沖基金** 準備狙擊台股）

➡️ 外資（較可能的）操作策略：
Case-1: 多空局勢未定 → 複雜（看不懂）的盤
Case-2: 「期現貨」短線價差策略，買現貨誘多

## 📌 4. 法人買賣超, p41

### 📌 先說結論
外資 > 投信 > 融資、融券 > 自營商

### 📌 4-1. 法人認同度
法人買賣超 + 產業族群性
= 法人認同度

➡️ 引經據典：《股市作手回憶錄》

《股市作手回憶錄》一書的作手
是美國 1930 年代
的股市高手李佛摩(Jesse Livermore)

他曾提出一個有名的操作法
叫作「協力車操盤法(TT-Tandem Trading)」

大致意思是說：
「買進的 **交易訊號**」
Step-1. 「單一個股的買訊」
只是初步篩選工具

Step2. 「同產業的股票也出現買訊」
才是重要證據
（證據：市場看好它、關注它、願意投資它）

if:「法人買賣超」集中在特定族群
then: 這個產業都具有較佳的 View（前景）
挑選這個產業的股票勝率會較高

### 📌 4-2. 法人影響力
法人買賣超 + 買賣超張數 / 股本
= 法人影響力

買超張數相同之下
股本大 ➡️ 股價推升不易
股本小 ➡️ 一拉就易漲停

例如：
同樣買超 5000 張
小股本漲 3 元（> 9%）
大股本漲 0.2 元（< 2%）

### 📌 4-3. 法人買超續航力
法人買超 + 法人現金部位 & 台幣匯率
= 法人買超續航力

➡️ 外資現金部位
if 同時看到以下三點
（1）台幣升值
（2）台幣單日成交量大於 10 億美元
（3）外資買超
then：外資買盤容易持續一段時間

PS: 外資的現金部位難以估計
但如果要擴大投資台灣股市
會先出現 **資金匯入台灣** 造成「**台幣升值**」
因此「**台幣升值**」可看作 **台股多頭行情** 的領先指標

➡️ 投信現金部位
（1）定時定額人數 / 金額
散戶投資人「定期定額入場」
對於投信而言，帶來一筆穩定現金流
也能轉化為「持續買超的力量」

（2）新基金募集
新基金募集進場
將帶來「短時間內買超放大」
可從投信申請的資料（公開說明書）找線索

（3）拋售電信股
因為投信在法規和操作邏輯上
不可 **持股比例過低（現金部位過高）**
常常「沒標的就買電信股」當無風險資產
（除非有利多事件：499 方案等才有行情）
電信股 ➡️ 可看作投信的隱性現金部位
可計算：「電信股的每日資金總額」
評估投信的「現金水位」輔助判斷多空方向

（4） 補充：投信受限制的法令
- 基金單一成分股：
不得超過基金規模的 10 %
- 基金單一成分股：
不得超過此個股之股本的 10 %

### 📌 4-3. 法人賣超續航力

if:
法人的分析報告「非常看壞」（利空）
AND 實際上「無庫存」（低檔）
then:
比較高機率：走「反彈」

example:
「宏碁 2011-08-21 宣布 Q2 虧損 67.9 億元
投信庫存低於 2,000 張
外資庫存將至 32 %」
=> 宣布日前：三波下跌（越跌越少，有收斂）
=> 宣布日後：
兩根跳空跌停，一波殺到底
→ 之後：開超低盤，拉「第一根長紅」
（「多軍鳴槍起跑」的明確訊號）
→ 之後：連三紅，拉回一週，再 N 漲一小段

### 📌 自營商參考價值低
台灣自營商（~2012 年）
獲利來源多半是 **權證避險操作**
易出現：**追高殺低，順勢交易（隨波逐流）**
難形成：**定見（持續買進、連續買/賣超）**
金額也不會太大
（每一次：只擷取一小段獲利，積少成多）
所以散戶最好不要肖想
能從自營商買賣找出值得操作的股票

### 📌 外資與投信「**持股庫存**」計算

交易所的資料外資的庫存
並非100%正確的資料

**昨日的庫存張數**
加上 **當日買賣超張數**
不一定等於 **今日的庫存張數**

因此，在揭露的資訊中
有「**最近一次上市公司申報外資及陸資持股異動日**」這項訊息
還有以下註解：
影響外資持股因素，除 **集中市場外資淨買賣數** 外，另有 **非集中市場交易** 因素同時影響 **外資持股數**，例如：**借券** 市場交易、 **海外存託憑證** 異動股數、**海外可轉換公司債** 轉換股數、**上市公司增減資** 或 **股東會**、**除權申報** 或 **ETF 申購買回**、**投資人變更國籍** 等。

「投信庫存」的資料
可透過「投信投顧公會網站」中的數據算出來

不過每個月公布的數據
只有每檔基金前五大持股的資料

國內基金：
每一季公布每一檔股票持股比例明細

海外型的基金：
每半年才公告一次

因此在計算時「**非常繁瑣**」
而且「**不存在完全正確的統計數字**」

目前（2012 年）台灣的網站中
鉅亨網與 PChome 都有投信庫存的資料
兩者並不相同，但都具有參考價值

## 📌 5. 外資, p146

### 📌 假外資（**眼見未必為憑，買入未必看好**）
1. 大股東
e.g. 日月光的董事長
曾在香港設立「立微電子」
持有自家 30% 股權
會被歸類在「外資」

由於稅率考量
大量的公司會以外資名義持有台股
比重不明
扣除這些假外資
實質上外國投資人台股個股的比重
或許不如「外資籌碼」呈現得高

2. ADR（美國存託憑證）持股
台積電在美國發行 ADR
是透過
「✨花旗託管✨ 台積電存託憑證專戶」
歸類在外資，占市值 7%
而只要
「台積電 ADR 價格 > 台積電（2330）收盤價」
這些持股就不會回流

3. ETF 持股
歐美 ETF 風氣興盛
MSCI（摩根史坦利資本國際公司）
編製的「新興市場指數」中
台股的權重約占 11%

ETF 持股的買賣「不蘊含後市多空看法」
當全球投資人買進 ETF
ETF 基金經理人
就會根據「指數權重」被動做買賣
因此，「ETF 買盤」導致的「外資買進」
可能會造成外資籌碼判讀上的假象（錯覺）

另外「✨2、5、8、11✨ 月」
會有「MSCI 調整成份股」
容易出現「✨個股遭大賣✨」的現象

4. 「國內公司派」偽裝的「假外資」

4-1. 洋丙種
大股東
透過（1）**現金** 做 **保證金**
或用（2）**股票質押**

由券商（以海外子公司做進出）
**墊丙** 提供 **融資**
並且代操，拉抬特定公司股票
大股東必須給付 **墊丙利** 給券商

當公司發行 **海外可轉債（ECB）**
或 **全球信託憑証（GDR）** 時
大股東也可透過相同方式做「價差套利」

> 海外可轉債（ECB）
> 全球存託憑證（GDR）

4-2. 借殼基金
Step-1. 券商或投資銀行
先透過境外公司（外資投行）
在 **海外發行基金**

Step-2. 上市公司
再透過旗下 **子公司** （或 **自有資金**）
買進並持有 **海外發行基金** 作為長期投資

從報表上來看
公司帳上多了一項「海外基金」的金額與淨值
但該基金實際上是「為公司量身訂作」
只是把此基金
冠上「券商 或 投資銀行」的行號（掩人耳目）

所有相關的 **資金流向**、**股票進出**
都是「由該公司自行決定」
至於發行券商或投資銀行
並不負責管理與操作風險
（因此這筆 **外資籌碼**
並不存在 **多空看法**
簡言之就是 **假外資**
或稱 **公司買進的自家籌碼**）

### 📌 真外資（**蘊含多空看法**）

1. 傳統長期持有型基金
e.g. 加州退休基金、中東主權基金
2005 年以前
這一類的長線外資占「外資」比重最高
它們奉行巴菲特（~2012 年）的投資精神
「✨買進後長期持有，賺取配息收益✨」

而這類長線外資在全方位佈局新興國家時
會以「經濟成長快、景氣佳」的市場
為主要投資對象
相反地，經濟狀況不好則易遭拋售

2. 對沖基金
2005 年後
在台灣進出的外資行為出現 **短線鉅額交易**
也出現了 **對應指數期貨的價差交易**
因此也造成外資籌碼的判讀盲區
「外資買進未必代表看好」
因為
「外資真正的獲利來源可能不是股票現貨」
而是
「期貨、選擇權、台幣匯率」
如果無法猜測「（外資）對沖基金的行為」
「單看外資籌碼」容易存在 **誤判**

## 📌 6. 投信, p63
### 📌 1. **投信買超** 要搭配「**股性**」
籌碼分析只看「投信買超」還不夠
要搭配 「**股性**」（**特徵**）綜合分析
屬於 ✨**權值股**、**熱門股**✨ 的個股
即便有「投信買超」
多方行情也未必有延續性
原因如下：
- 權值股：主要是 **外資** 在控盤
- 熱門股：**短線主力** 在玩
「短線籌碼」會增加「隨機性」和「波動率」
對於「波段持股」是一種風險

### 📌 2. 避開「已經漲多的」
* 「連續買超天數 > 5」
=> 做多：勝率大減
* 「已出現在買超排行榜一段時間」
=> 做多：勝率大減

### 📌 3. 「投信籌碼」選股策略
Step-1: 投信買超排行 Top 10
Step-2: 投信庫存介於 3~5 億元
Step-3: 單日買超占股本比例 > 0.1 %
Step-4: 投信大量加碼 OR 有題材（營收、法說會）

### 📌 4. 大盤共時性
投信波段投資（做多）的個股
通常與大盤具有「共時性」
即：

* 大盤上漲或盤整
=> 緩步走揚
**投信連續買盤** 造成 個股波段拉升

* 大盤下跌破底
=> 弱勢回調，但仍 **強於大盤**

=> 「題材」是短線，長線看「大盤」

### 📌 5. 案例分析：投信認養股

#### 📌 E.g. 1：聯發科（2454）
2001 年的聯發科（2454）上市後
一波段漲了 350%
也是「上市初期」法人就積極搶進的個股
這類具有「**全球產業領先優勢**」的股票
認養時間可以長達 5 ~ 10 年以上
從中找尋「大跌後的買點」容易有豐厚利潤

#### 📌 E.g. 2：可成（2474）
從股票 IPO 上市初期
法人就一路買進的個股較罕見
但這類股票都值得長期追蹤
可成（2474）在 2000 年上市時
「**鋁鎂合金** 題材」就深受認同
當年上市價格超過 250 元
2001 年：**科技泡沫** 後，曾跌到 30 元
2004 年：飆升回 400 元
漲跌都十分恐怖
**可成** 在 **投信的持股** 名單中
幾乎都沒跌破前 50 名！

#### 📌 E.g. 3：穩懋（3105）
2012 年有一檔新股 **穩懋（3105）**
也受法人青睞，值得持續追蹤
IPO 個股受法人追買，不等於能抗跌。
在之後第一次 **大盤走空** 時期
股價 仍 **被大盤牽著走**（大幅回落）

#### 📌 E.g. 4：2010 多檔高價生技股 IPO 上市櫃
曜亞（4138）、中化生（1762）
在 2010 年 12 月底 IPO

➡️ 事件始末
2010.06 法人大買 3 億元
導致連兩週：長紅（數日漲停）→ 跳空長紅
整理 6 週後 → 又一段連續 7 週的波段漲勢

曜亞（4138）、中化生（1762）IPO 的日子
指標股永日（4102）「**已經大漲了 6 個月**」
之後很自然地往下 「**跳水狀大跌 2 個月**」
跌回整段漲幅的一半（2010.12）

台耀（4746）、德英 （4911）
在 2011 年 3 月初 IPO
「興櫃 ~ IPO 上市期間」
其他 **績優生技股**
反而成為更安全的做多選擇

生技指標股：永日（2010.12）
在曜亞（4138）、中化生（1762）IPO 後
跟著下跌了 3 個月
而之後的 2 個月內
股價週線圖：呈現「標準W底」的趨勢
（即：上漲 → 拉回：不破前低 → 再上漲）
而在「標準W底」出現的後兩個月都走多

產業族群性：
把「已上市同類股票價格炒高」
能推動 **興櫃** 股價
讓 **大股東** 能以 **高價 IPO 價格** 出脫
相反地
這類股票一但形成「整個族群同步下跌」
下跌幅度也足以讓 **波段持有者** 痛不欲生

#### 📌 盈正（3628）炒股案
1. IPO 之前：小漲後大漲，大漲後噴出
2010.03 ~ 2010.09.09

2. IPO 之後：大跌吃跌停，跳空再跌停
2010.09.09 ~ 2010.12

3. IPO 之後 3 個月：做個假W底，一路走緩跌
2010.12 ~ 2011.12

4. 炒作得太明顯，操盤人上新聞
堪稱國內投信圈最令人矚目,且證據確鑿的基金經理人涉入案件。盈正以每股185元上櫃,掛牌5天內,暴漲到 500多元,後來股價腰斬。「**主管機關**」調查,發「**現經理人利用職務之便中飽私囊**」,他們操盤的基金則疑似刻意承接,上市兩周,投信買超高達 2,384 張,金額超過 9 億元。最後,「**盈正股價大跌,基金損失全由投資人買單**」,涉案者都是「**明星級基金經理人**」,金管會「**只祭出停職處分**」。至於是否觸及「**刑期 5 年的刑法背信罪**」,基金投資人能否求償,依然在漫漫無期的「訴訟程序」中,無後續下文。
> https://www.businessweekly.com.tw/business/blog/2372
> https://news.pchome.com.tw/magazine/report/po/businesstoday/5903/131834880039085004001.htm
> 在外「**籌碼一半都在投信**」手上
> 盈正上櫃後,不到兩個月股價腰斬

## 📌 7. 投信追蹤策略 SOP, p95

### 📌 Step1: 檢視買賣超排行榜

投信買賣超資料
大約每日下午3:30 pm ~ 4:00 pm 就會公布
但證交所只提供「買賣超張數」排行

真正更有用的是「投信買賣超金額排行」
需要投資人自行
將「買賣超張數 × 收盤價」
或「買賣超張數 × 當日成交均價」

依「投信買賣超金額」排序後
在前 30 名中：
找尋「投信庫存低於 5 億元」
或者「投信庫存 Top 20」的名單

### 📌 Step2: 檢視買賣超/股本比例排行榜

單日買超大於0.1%的是主要的目標。小股本高價股 是首選。中型股本(中型100指數成份股,或是摩根權值 股扣除前30大成份股)的股票需檢視是否有鎖碼效應。

### 📌 Step3: 額外檢驗：庫存 2~7 億元的股票 （排名第 70 名至第 200 名）

先刪除
（1）權值股(台股50成份股)
（2）ETF
（3）TDR 存託憑證

再刪除
（1）股價20元以下低價股
（2）當日買超金額 < 1000 萬的個股

最後刪除
「**買超 / 股本** 小於 0.1 %」的個股

完成上述步驟後
選股名單應該低於 10 檔
若無理想名單，就應該等待（觀望、退出）

### 📌 Step4: 檢驗選股名單技術面與大盤環境
未來可能有行情的題材
用投信壽碼選股
並「不需要」對大盤漲跌有「過度精確」的判斷
**只要符合以下要件即可：
大盤指數沒有大跌
OR 跌破新低
OR 跌破重要支撐關卡

「大盤：位於盤整中」選股
依然能展現效力
個股資料部分
需注意「買進張數有比昨日擴大」
且「造成股價上漲者佳」

「投信買超」但「價格仍下跌」
真正實點可能在一週後才出現
因此該耐心觀察，不該躁進（急於買進）

符合上述 4 個步驟的選股
未來「1 至 3 個交易日」可望走強

但要選到「**波段上漲標的**」
還需要進一步分析

### 📌 Step5: 找尋潛力（可能發動）的題材
上述股票列表
檢視「是否有財報」
以及「是否公司業績利多」
或者「產業族群好消息」

此外「分析師尚未發掘看好理由」的股票更佳

### 📌 Step6: 檢視更早期持股資料
過去長時間投信無持股
「持有基金家數 < 10 家者」
**續航力** 會較好
（太多基金共同持有，容易競逐績效：多殺多）

這是「選擇做多股票」的選股方法
並「不適用於做空」的選股

選出來的股票
可持續追蹤運用的時間，可能長達 1 季以上
不過運用的細節
會隨不同的季節時間有所差異
掌握投信的 **節奏與習性**，才不易出現誤判

## 📌 8. 主力, p183
### 📌 台股的歷史（1990 ~ 2012）
1990 年（民國 79 年）以前
台灣股票市場
曾經有許多赫赫有名、呼風喚雨的主力
最廣為人知的，就是「**四大天王**」
（任何股票被主力點名必狂飆）
1. 雷伯龍（老雷）
2. 游淮銀（阿不拉）
3. 沈慶京（威京小沈）
4. 邱明宏（榮安邱）

不過自從 1991 年（民國 80 年）
政府開放「外資」後
「主力影響力」不斷下降

1996 年（民國 85 年）
第四台股票分析節目興起
「譚清連、許弘明、山水」等投顧老師
成為台股市場上「**投機股**」重要資金推手

不過好景不長
五年後，台股遇到了 2001 年「科技股大崩盤」
這次事件導致「主力作手大量陣亡」

2001 年之後（~ 2012 年）
「**法人力量抬頭、傳統主力式微**」
台股市場生態早已風雲變色

### 📌 籌碼的分類
從散戶及大戶是站在對立面而言
1. 50 張以下：散戶
2. 1000 張以上：外資或是大股東
3. 800 ~ 1000 張：中實戶
4. 單日成交張數前十名：主力

### 📌 主力籌碼：通常 **不具參考性**
1. 低價股：看 **主力籌碼** 沒意義
低價股 => 人人可以當主力
只要準備 100 萬
5 元以下的雞蛋水餃股可以買進 200 張
（買超第一的分點就是自己）
但當主力沒什麼好開心的
因為這些部位有「流動性風險」
（無人承接、賣不掉，變成死錢，紙上富貴）

2. 電腦批次下單
可以每次委託 49 張，一次下單 100 筆
這樣會買進 4900 張，且籌碼歸類在「散戶」

3. 公司派炒股
「股本過低 OR 本業獲利不佳」的公司
通常為了生存、爭取營運資金
會由專業操盤人，代表「公司派」操作股票
而這類型股票的 **價格** 容易 **大起大落**
本金不夠雄厚的散戶，最好不要過度參與