# 上班族財富翻轉學院 --- ## 第七堂．台股投資：如何看出公司具有成⻑性？(1) ::: spoiler 第7堂筆記 # 大綱 1. 公司成長性怎麼看？ 2. 了解公司的護城河？ * 公司的成長性 * 第一段段 研發：開發產品，提⾼良率 * 第二階段 量產：買廠房設備，資本⽀出 * 第三階段 賣給客⼾，認列營收 * * 短期：營收年增率(公司不能公布) * 長期：資本⽀出：決定自由現金流多寡 * ⾃由現⾦流 = 營業現⾦流 - 資本⽀出 * 巴菲特：喜歡營業現金流，輕資本支出(少花在廠房或是重設備的) * 資本⽀出＝不動產、廠房、設備的⽀出 * 我們就可以從 資本⽀出 / 營業現⾦流 的比例， 來分出『卓越、良好，差勁』三個公司類型的 ⾃由現⾦流。 * 勁量挑卓越、良好公司！ * 卓越：投入少量的資本⽀出，就能有更多的獲利。(台灣卓越的公司不多) * 五年總計的 資本⽀出 / 營業現⾦流 30% 以下。 * 以廣隆為例：十年前在越南大量買了便宜的土地，未來擴廠方便。([法說會](https://mops.twse.com.tw/mops/web/t100sb07_1)) * 以川湖為例：在疫情期間大量買了設備，老闆會用錢，不怕亂投資。 * 少部分卓越的股會一邊成長，一邊配股息。 * 良好：投入⼤量的資本⽀出，才能有更多的獲利。 * 五年總計的 資本⽀出 / 營業現⾦流 70%以下， * 以台積電為例：台積電在近二年大量擴廠。雖然花很多錢在設廠，反過來講，成為公司的護城河。 * 《台積電為什麼神》、《連續三十年的紀錄，張忠謀怎麼贏？》老師用這兩本書觀察台積電如何用錢。老闆換人了，要再查接班人的新聞資料，老師認為接班人也很厲害。 * 以儒鴻為例：反景氣操作，景氣好的時候會大量買設備 * •差勁：投入⼤量的資本⽀出，只有微薄的獲利，甚⾄虧損。 * 五年總計的 資本⽀出/營業現⾦流 爲 負，很多生技股都是。 * 以合一為例，前幾年大量投資，但是沒有回收。 * 護城河 競爭優勢 * ⼈：尋找給予者，才能成就偉⼤的公司。內斂型給予者，為最佳經營者特質。 * 給予者：好⼈ * 相信⼈性本善，會把⾃⼰的資源不求回報的分給他⼈。 * 利益者：商⼈ * 他認為沒⼈能決定道德，利益才是道德。 * 奪取者：⼩⼈ * 相信⼈性本惡，會把不是⾃⼰的東⻄搶奪過來。 * 取得信任 * 慢慢越界 * 孤立你 * 攻擊你，被孤立才有攻擊的點 * 寄⽣模式：奪取者 寄⽣ 給予者 * 有些公司內部被奪取者掌權寄⽣之後，就從好公司逐步衰弱，這是好公司可能轉差的原因之⼀。 * 巴菲特說：⽤⼈要『正直、聰明、活⼒』，如果沒有第⼀項，後兩項會害了你。 * 學歷、品行、成就不是相關關係。 * 如何看出他⼈的分類？ * 價值觀認同 * 如果你是給予者，你很容易以為其他⼈都是給予者，這時候奪取者會在⼼中把你當笨蛋，因此你要抱著中立的⼼態看⼈，遇到三種⼈的機率是 1/3 。 * 好人只有10%，商人大概50%。 * 怎麼發現對方是奪取者：奪取者會取得你的信任→慢慢越界→觀察你的喜好→孤立你 * [給予：華頓商學院最啟發人心的一堂課](https://www.books.com.tw/products/0010620643) * 商人還有偏給予型跟奪取型的 * 給予者領導⼈ * 《從A到A+》裡⾯所提的第五級領導⼈：讓公司成功才是真正的成功。 * 重感情，守信⽤，有責任感。 * 巴菲特，比爾蓋茲都是內斂型給予者。 * 性格：傾向信任他⼈，開明，授權 * 關鍵字描述：重感情，守信⽤，有責任感。 * 具體⾏為：培養⼈才，⿎勵創新。 * 以豐泰為例：NIKE主代工廠，老闆王秋雄很重感情，重員工權益，商周新聞中提到老闆對小孩福利好，注重品質(而非規模)，重視研發人員(給獎金，新聞中提到研發費用比例)。 * 惠普定律、帕卡德定律：一家卓越的公司之所以會消亡，往往因為機遇太多，而不是沒有機遇。這一定律指出，在招募不到足夠多優秀人才的條件下，任何卓越的公司都無法確保收入的持續增長和業績長青。 * 利益者領導⼈ * 利益者老闆精於作秀，因此會美化財報。 * 擅長借勢，借⽤資源，因此利益者公司的⾦融負債比通常比較⾼。 * 公司有我才能成功，如果沒有我，公司必須衰敗，才能彰顯我的成功。如果你聽到⼀個老闆名字代表該公司，那個老闆是利益者的可能性很⾼。 * 性格：認為⼤多數⼈會說謊，並且喜歡挑⽑病。 * 關鍵字描述：霸氣，作秀，有說服⼒。 * 具體⾏為：挖⾓⼈才，併購其他公司追求規模，不滿意就裁員。 * 如王品、特斯拉、HTC * 奪取者領導⼈(上市櫃公司中至少佔40%) * 公司經營好壞不重要，重要的是他能搶走多少資源才是成功。 * 因此奪取者老闆必定會掏空公司。 * 因為⾼壓統治，因此他會羞辱員⼯，讓員⼯恐懼，也不可能因此留住好的⼈才。 * 因為奪取者必定會說謊和作假，所以奪取者的公司財報⼀定會作假。 * 許多企業肥貓、財報舞弊、掏空等案例都是奪取者。最早的台鳳案、博達案，外國的安隆案，還有近期台股康友KY，淘帝KY⋯⋯等公司都是奪取者的案例。 * 奪取者絕對不會有⾼董監事持股，⽽且會把股票質押炒股，因此可以⽤這個指標避開奪取者。 * [台股戰狼謝裕民](https://www.businessweekly.com.tw/focus/indep/6006171) * 怎麼發現對方是奪取者：奪取者會取得你的信任→慢慢越界→觀察你的喜好→孤立你 * * 商周知識庫，可以把重要的新聞先存起來。可以從公司老闆的新聞中的關鍵字判斷他是不是給予者(好像偵探XD)，要看有無提到具體作為。老師會先把有興趣的先存下來，過一陣子之後再回來看。 * 除了收集資料，還要解析。 * 能⼒圈：進入天賦 能⼒圈，才會有完美的表現。 * 好人不一定成功，成功不一定是好人 * 《A到A+》的『刺蝟原則』[從A到A+：企業從優秀到卓越的奧祕 | 暢銷百萬的管理智慧 | 動畫說書](https://www.youtube.com/watch?v=nU5vmvlBSo0)。 * 熱情：專注，廢寢忘食的⼯作。 * 頂尖：旁⼈讚嘆他實在太厲害了。立下世界級的⽬標，⿔⽑到重視所有細節。 * 現⾦流入：進入能⼒圈的商業模式，能看出客⼾的潛在需求，開發出滿⾜需求的產品。 * 以張國煒為例：給予者，以上特性都有 * 進到能力圈，公司就會變得簡單易懂，雙重能力圈 * 過去好，有能力圈未來才能更好 * 護城河：打造護城河，創造⾶輪效應才能持續卓越。 * 進入能⼒圈是⼀種優勢，但是競爭優勢越多越好，企業的⽬標應該是擁有他⼈無法撼動的競爭優勢，成為真正偉⼤的企業。 * * 1. 能⼒圈內的『商業模式』 * 2. 取得『競爭優勢』 * 技術要能帶來現⾦流入，⽽且還不能變成削價競爭，這種叫做定價⼒。 * 有定價⼒的公司，新產品價格可以比別⼈⾼，舊產品跌價比他⼈低，因此⽑利率⼀定會⾼於同業。 * 定價⼒包含：客⼾的成本，產品競爭⼒，客⼾可以承擔的範圍。 * 專利：專利可以保護定價⼒。 * 3. 打造『⾶輪效應』 * [7大市場力量：商業策略的基礎](https://www.books.com.tw/products/0010913296) * [飛輪效應：A+企管大師7步驟打造成功飛輪，帶你從優秀邁向卓越](https://www.books.com.tw/products/0010876380) * 以台積電為例：一環接一環的商業模式 * 規模效應、品牌優勢 * 此環不易斷掉，失去一間客戶也會有另一間客戶可補上 * 有飛輪效應的公司適合長期持有，沒有必要停損 * 偉大公司的定義： * ⾼⼈⼀等的 同業翹楚：業界第⼀名，冠軍，直接聯想到的最強者。 * 失去你，他⼈無可替代，每個⼈都會感到遺憾：不可或缺、 無可替代影響⼒ * 持久卓越：近乎完美的長期驚⼈表現。 * 成功的投資＝ * ROE＋EPS 成長 （關注營收成長率） •低本益比＋殖利率 （關注資本⽀出） •長期持有（有護城河的公司），股息再投入 •避開短線⾼漲誘惑和下跌情緒恐慌 •堅持價值投資 # 課後練習題 - [ ] 整理前⼀篇作業的資本⽀出率 - [ ] 列出你⼿上持股的競爭優勢 （本題：不⽤繳交，同學⾃⾏練習即可） # Q&A * 因為今天碰到特別的狀況，包括戰爭跟縮表(錢收回政府)，今年可能發生老師經驗以外的狀況，建議大家先把手上的閒錢至少拿50%在手上，在年底有特別破底的時候再進場。 * 要如何預老闆會不會金蟬脫殼？ * 老闆跟董監事持股比例 * 股票的自由現金流，在財表狗跟goodinfo有落差？ * 多少會有，但不會差太多 * 持股信托 * 就是把員工用一部分的錢投入股票，到退休前不能拿出來交易。 * 怎麼估算公司的內在淨值 * 算每一年的EPS * 法說會到哪裡 * 公關資訊 * 證交所的影片(YT有)，或是到現場，老師覺得看影片就好 * 怎麼知道老闆有正常花錢 * 信用、過去記錄，知道老闆用錢很厲害。老闆的能力圈。 * 過去好，老闆不換的狀況下，未來也會好。 * 海量的書，要怎麼提升閱讀效率 * 一個月一本開始 * 能力圈 * 能發擇你的所長，還比別人好的地方 * 價值投資 * 買一檔股票等於買一間公司 * 安全邊際 * 反市場心理 * 能力圈 * 飛輪效應 * 老師的書順序 * 上次好像有講過 * 價值投資有期望值嗎 * 可以用EPS算 * 飛輪效應如何判斷是否持續存在 * 短期：輪子的每個點都還在就可以 * 長期： * 新上市公司最好觀察五年 * 聯發科 矩陣也是不怎麼好 之後就跳a+ 這個中間轉折怎麼看? * 之前比較低，走快老二策略 * 之後挖了蔡力行來當執行長，體質改變 * 老師是給予者 * 什麼是高質壓 * 如何判斷一個公司官僚的態勢 * 看報導有沒有支吾其詞 * 什麼叫做越界 * 明知不喜歡，還是一直做 * 就是試探 * APPLE是哪種人 * 賈伯斯是小人中的自戀狂，這種人就很有可能創造出偉大的公司，迪士尼也是這種人，小人中能買的就只有自戀狂創的公司，因為自戀到會一直賣一直賣，與其當信徒不如投資教主 * 笑了 * 庫克可能是控制狂 * 偉大公司大部分都是給予者，只有一個是例外：奪取者的自戀狂，比較像教主 * 如何判斷企業已經進入能力圈? * 商品看起來簡單易懂就是 * 只要一提一個公司就馬上能想到是做什麼產業的就是 * 競爭優勢 * 老師的網站要不要買 * 看你覺得有沒有需要 * 矩陣要多練習，做一次不懂就多做幾次(一個便當不夠就吃兩個XD * 台積電為什麼一直跌 * 降息跟縮表 * 只要公司還在飛輪效應內 * 要如何接招奪取者 * 要對他有戒心，確定是奪取者就離他越遠越好 * 做完矩陣後，發現那個公司只有2021年是A,之前都是很爛的，這樣子要怎麼判斷有前景呢 * 看後幾年 * 本益比跟利率的關係 * 升息之後，定存利率高，風險相對低，就會把錢移到股市 * 利息就是地心引力，錢會往引力高的地方走 * 三大利率，上次有講過了 * 毛利率→越高，產品競爭力越強 * 稅後淨利率 * 營業利率 * 高現金是要幾%以上 * 20-30% * 矩陣A+就可以考慮購入的意思嗎 * 可以考慮，要加上EPS的低點 * 川湖 2021年的每股自由現金流，查詢財報狗的數值是正值(7.88)，但在Goodinfo網站查詢查到的數值是負值(-7.79)，請問為何會差異那麼大？ * （這應該是查錯欄了吧） * 高抵押 * 的 * 主管是掠奪者 * 逃，或換公司 * 你所有的一切都會被他略奪！塊陶 * 會留資金或現金做短線投資嗎 * 老師覺得今年怪怪的 * 保留實力，後面再做 * 想要請老師舉例某一檔股票的競爭優勢 如何列出? * 台積電：高技術領先的定價競爭力 * 稅後淨利 * * 若是價值投資看好公司未來，本益比已到42，仍可持續投入嗎? * 先等就好，先別買 * 業外損失 * 土地 * 有辦法預測公司未來能不能穩定成長 * 就是上面今天的內容 * 老師, 剛剛提到股市有出現你經驗外的狀況, 所以之後可能有危機, 那現在還適合繼續投入買股票嗎? 或是應該要怎麼調整投入比重? * 老師覺得現在怪怪的，可能有危機，就拿好現金，最好50%以上，一樣還是以閒錢再投資 * 老師建議現在先提高現金比重到50%準備 * 定期定額 * 老師建議可以先暫停，老師覺得先不定期不定額，覺得有賺錢的可以先賣 * (是不是跟之前的不太一致) * 電信股 * 老師覺得不夠好 * 《[心智解構：發現你的天才](https://www.books.com.tw/products/0010357014) 》、《[黑馬思維：哈佛最推崇的人生計畫，教你成就更好的自己](https://www.books.com.tw/products/0010819494)》 * [黑馬思維](https://www.youtube.com/watch?v=dMwq6LxGnLA) ::: ::: spoiler 第7堂聊天區 ::: success 前幾週講師有在直播中回答的問題，助教也都更新到表單裡囉 [https://bellachuchuxxoo.notion.site/ea6ee660ac7d4630aeba810d81defd03](https://) 今天的課好有趣，老師還分享了華燈初上中 誰是好人、商人、利益者->這個也可以用聲音去判斷 https://www.youtube.com/watch?v=uuyoZi_MuvU 感覺是心理戰 ::: ## 大使訪談6．林宏文｜科技半導業是什麼？為何重要？ ::: spoiler 大使訪談6．林宏文｜科技半導業是什麼？為何重要？ Ｑ１：半導體產業是什麼？為何重要 * 投資一定要知道是投資什麼！半導體非常的重要，大家都有手機，可是手機真正的關鍵是什麼？是IＣ，這些IＣ全世界有７成多~８成是台灣生產，不只是手機，像是缺貨２年很嚴重的汽車的ＩＣ。 * 汽車IＣ在傳統的汽車可能用IＣ很少，但是現在比較先進的配備，要有sensor及很好的電腦在控制，這種IＣ的需要用量會很大，如果是進入電動車，那更是不得了，ＩＣ的用量會更大，因為ＩＣ缺貨所以有很多車都無法出貨，甚至現在有人買到的車，有些人的ＩＣ旳配備是拿掉，先趕著出貨，之後再加裝ＩＣ的配備，所以其實剛剛講的手機、汽車、智慧型手錶。 * 簡單來說只要和智慧有關裡面都有IＣ，對全世界來說IＣ很重要，尤其是這幾年有地緣政治，不管是美中對抗或是俄烏戰爭，都是國家和國家的競爭愈來愈激烈，所以很多生產要捉在手中，簡單分析：台灣有ＩＣ設計、有製造、封測。ＩＣ設計龍頭：聯發科，製造：台積電，封測:日用光，這些產業有他各自不同的產業屬性。整個大致性來說就是半導體產業，至少未來３～５年甚至到１０年，台灣都會是全世界的ｐｌａｙｅｒ（玩家）台灣產業有高有低，但是台灣的半導體是不斷的在成長。如果要投資，半導體是很重要。 * 台灣股民如果手上沒有半導體股，不應該是生長在台灣的一個國民，台灣最關鍵的產業就是半導體，台灣的GＤＰ比重，半導體就佔近二成（達１８％）以出口來看，台灣光是半導體相關的產品佔出口總額就高達將近４成，其實半導體就是台灣的驕傲。 Ｑ２：半導體產業上中下游的連動性? * 資訊工業，資通訊工業的話，有很多做硬體的製造公司，應該說做硬體的公司，宏碁、華碩。宏碁是做品牌，那他的筆電可能在廣達、緯創製造。那這些公司所做成品的零組件，最多就是半導體，當然除了半導體之外也有很多，被動元件像是二極體，前一陣子的二極體的股票也很紅。像二極體也是廣義的放在半導體，（強茂），零件散熱，（台半）ＰＣＢ，載板（國巨），產業當然不會一枝獨秀 * 在各別的領域也有很厲害的公司像是，（欣興）製作載板做的很好，蘋果最近發表M1 Ultra 超強的晶片，要的載板都是（欣興），欣興是獨家供應的供應商。也是和半導體有關，台積電的供應鏈裡面有一堆做設備的，或是潔淨室，像wafer：晶圓，推近推出的糟，可以運送一整盒大概比一台賓士汽車還要貴，晶圓六吋一片大概要100多萬，現在都是使用智慧搬運不需要靠人力，台灣也有生產晶圓的公司對不對？有。台灣的產業鏈是非常的完整，從頭到尾全部在台灣竹科。 * 投資要挑最好的公司，在最好的時機點。甚至低檔入市，長期投資一直以來都是我覺得很重要的事，挑對標的是最重要的，第一步要挑對公司。 Ｑ３：如何評判半導體產業的潛力標的？ * 楚文說：請宏文哥來解密一下，身為半導體30多年，資深媒體人，我聽說你過去投資半導體相關的公司，成長的幅度是以幾倍計算的 * 宏文哥說：分享自己的失敗的問題，很早就知道台積電比聯電好，因為有在跑公司就會知道，經營的誠信及策略，看基本面好，ＥＸ：營收獲利、成長性，以前我會很重要基本面，但是我卻是忽略大環境的變化，例如資金面，像是美股大漲，全世界股票大漲，因為資金寬鬆。資金寬鬆其實對股市的影響，有時候會比基本面造成的效益更大，當資金很寬鬆時，很多人都會進去買股票，造成股市大漲，也有可能是基本面不錯，但是資金面不好，股票也不會漲，資金面也很重要，籌碼面，像是近期的台積電比較不好，外資一直賣，但是基本面非常的好，以前會用基本面去，判斷所有的事情，這一件事情不見得是對的。還要了解更多影響股市的因素，主要學到的一點，我不要自己想這間公司好不好，我要想的是所有的人，所有的市場。怎麼看這一間公司。這個很不一樣，通常我們有自己的喜好，個人的好惡，最常經歷的是說，一家公司的老闆，這個老闆我好尊敬，好棒，所以就買他的股票，結果後來發現，可能有別的因素去影響到股價。 * 楚文說：有時候漲多就是最大的利空，他明明就是一間好公司，現在的股價就是買了你風險就會很高。買的時間點很重要，就像是台積電，現在錄影的當下，又跌破600點，但是前一波是將近700，但是無庸至疑是一間好公司。但是買的價位，就會影響到你的短期報酬率，當然相信放長護國神山台積電，感受到投資的獲利，所以選對好公司且要低檔入市很重要。 * 第二個經驗：長線投資，看對公司長線投資，長線是指5年以上。 * 楚文問:是完全都不進出嗎?還是會稍微調節 * 宏文哥回:你可以進出，但是大部份，應該是只進不出，大部分是這樣子，當然也是可以出，因為總是會有資金的需求，但是如果看對公司，最好不要賣，因為長線的股價的成長，他最基本的原則就是說，盈餘不斷的創新高，當盈餘不斷的創新高的時候，股票就不會寂寞。也談到高手在人間有人持股：台積電、聯發科、譜瑞、研華。這4間公司，持股10年以上，每一檔都賺5~10倍。也較同時間買黃金只漲3倍，買房子只漲2倍。意思就是說買對好公司，倍數絶對比你投資其他商品還要好很多，長線投資能夠創造的價值，才會最好。 * 其實很推薦投資小白，對股市或是公司沒有研究很多，就長期買0050，例如每月扣一萬或二萬。看自己的資金情況，或是買零股，固定的買，而且是台灣前50最好的公司，且會動態調整。好的會進來，不好的出去，如果長線看好台灣，我個是看好台灣10年，也很有可能20年，因為還有很多因素，美中對抗，台灣受惠，而且台灣在過去二三年，所有的資金回來，回來台灣投資，人才回來，外商本地商的投資，這些都是讓台灣愈來愈好，因為有投資就不會差，又有很多人消費，又有很多人把他資源投入在這裡，買0050最重要的成分是台積電，佔比幾乎是50%，如果看好台積電，又覺得一張很貴可以投0050會是一件不錯的方式，用定期定額的方式。 Ｑ４股市低點出現的時機? * 買在低點這是原則，有時候低點會是淡季，有時候也不一定像是俄烏戰爭，整個股市大跌，所以像是系統性和產業也是可以入場，產業像有人說5窮6絶。指5月6月的意思，有時候1及2月農曆年會比較熱絡，會有紅包行情，過去都有一段時間都有除息，很多人會看除息，會在除息前做一波，低點入市，尤其是在危機入市，有同學在美股熔斷的時間，3月大家都殺股票，他把所有的錢，拿去買股票，還去把他家的房子抵押後借錢買股票，當時買聯電12元，欣興電子20元，現在聯電漲到50~60。現在欣興電子已經是200多。我要講的重點是，危機入市，大部份的人是做不到，以巴菲特的名言，好公司遇到麻煩事，就是最好的買點，所以台積電跌到560以下，其實我周邊的朋友問我的時候，我就說可以買一點，也許他可能還會再跌，但是這時候還是低檔，應該說一個長線的公司裡面，總是會有高低，股價就像是主人牽著狗，狗會跟著你，在旁邊跑來跑去，可是他會跟主人的路線走，好的公司，線型就是一直往上走，股價可能會有上下波動，自己就要找到好的時機點去加碼，當然很熱絡的時候，有時候大好的消息出來，就大漲，那個時候先不要太衝動，要掌握這原則，重點還是，主人比較重要，但是主人牽的是什麼公司很重要，這才是關鍵。 * 楚文說:剛剛說的部份，總整一下給大家，科技股在投資的時候，你找到一個好的標的，但是你找的到別人也有可能發現，所以他的股價也許會很高，要什麼時候去買呢? 1. 系統大風險的時候，出現危機的時候，如果你敢危機入市，就是可以撿到便宜的股價，而且要買超級棒的好公司，那時候就是跳樓大拍賣 * 但是沒有遇到危機入市，又想要進場去買的話 1. 電子業的淡季，我自己觀察1月和2月，2月比較淡季，但宏文哥有說紅包行情，但我發現在封關前，也會有一波大家在殺股票，那個時候撿一點便宜 2. 5窮6絶，這時候是電子業會遇到的狀況，所以也可以在５月６月的時候，外資有時候會放暑假，6月會將股票賣一賣去渡假 9月回來再說，可以選這個時候進場 3. 除息後，因為扣掉息，會有缺口，股價會有一些便宜 4. 公司遇到火災，水災，好公司遇到小災難，但是不至於影響到大太的整體營運，剛好股價會有一波震盪，也是進場的好時機 * 結論: 認識半導體產業上中下游，從中挑選好的公司，營收有成長，獲利持續成長，公司體質不錯，然後挑選便宜的時間入場，那麼你就有機會成為長線的贏家，要學宏文老師抱５年以上的時間，中間小小調節。 ::: --- ## 第六堂．台股投資：股票琳瑯滿⽬，怎麼挑適合⾃⼰投資的個股？ ::: spoiler 第6堂筆記 # 大綱 1. 怎樣知道個股是⼀家好公司？好公司應該具備的條件有哪些？ 2. 如何幫股票估值？什麼是本益比，殖利率？ * 股票投資三種賺錢方式 * 存股：現金流（老師補充：巴菲特不會購買黃金、比特幣，因為無法產生現金流） * 價差：本益比變化 * 增值：獲利成長，股息價差兼具 * 內在價值成長股（老師的最愛） * 好公司的體質：先了解體質才有買跟賣的問題 * 從條件1裡去找滿足條件2的 * 獲利能⼒矩陣等級Ａ到Ａ＋ 1. ROE(Return On Equity)：以五年15%-20%以上，⻑期穩定最好(創造現金的效率)。 * 股東權益報酬、淨值成長率、股本回報率、股權收益率、股本收益率 * 股東權益報酬率 (ROE) = 稅後盈餘 / 股東權益 * 最早巴菲特⽤ROE12%當標準，後來提⾼到15%，老師現在偏好20%以上的公司。 * 可以想成是複利的那個年利率，但是是公司的內在價值 * 可以視為淨值成長率 * 找沒有負債的公司，代表不需借錢也能成長 * 可以看近五年的資料就夠了、還有近幾年的趨勢 * 每季財報出來時要查看一下ROE 2. ⾃由現⾦流：創造現⾦的能⼒，⻑期為正。 * 一直賺錢的能力 * ⾃由現⾦流=營業現⾦流-資本⽀出 * 可以想成是發股息的能力 * 查訊網站：[財報狗](https://statementdog.com/)、GOODINFO * 獲利能⼒矩陣 = ROE + 自由現金流 * A+級：ROE > 20% 有自由現金流 * A 級：ROE > 15% 有自由現金流 * B1級：>=15%，無自由現金流 * B2級：15%>ROE>=10%，有自由現金流 * C 級：15%>ROE>=10%，無自由現金流 * [雷浩斯價值投資網](https://redhouse.statementdog.com/)，付費使用 * 以2330台積電為例：2005年到今年都是A+，只有2009年一年是A * 儒鴻、耕興、實威 * 以2412中華電為例：不是不賺錢，只是賺得比較不多 * 以2317鴻海為例：大多是C級，是因為規模太大了，不容易大賺 * 個股太多，老師會優先找A A+來挑選 * ⾼獲利、⾼現⾦、低負債 * 1.⾼獲利：三⼤利潤比率，長期贏過同業2-3 個百分點。 * 2.⾼現⾦：資產負債表上的現⾦⼤過負債。 * 3.低負債：盡量不要有⾦融借款。 * 以6281全國電子為例：是通路商，平均的營業利率是2-3%，但是ROE還是A~A+，每年也都有發現金股息，老師認為是個很有趣的個股。 * 流動資產：收到的會變成現金 * 固定資產：像是廠房、不動產 * 負債：短期：一年要還的、長期：一年以上要還的 * 以1476儒鴻為例：雖然其現金跟負債很接近，不過老師做功課多年以上，認為還是風險低的公司 * 有大量現金又沒負債的公司，代表老闆用錢比較穩，下跌時就不會恐慌，仍可進場撿便宜 * 金融股反而是負債高比較好，負債表示有把錢借出去來經營 * 有的時候爛公司負債反而低，其實是因為銀行不敢借錢給這個公司。 * 通路商，以全家為例，負債是貨款，不能一起來討論。租賃產業如中租也是如此。 * 一般而言，成交量低的表示不容易交易，要作為長期持有來考慮 * 不是專職投資，可以考慮一季整理一次ROE * 以上二個條件，可以把1700檔持到50+檔 * 進場時機的評估： * 本益比法：PE （10-12時可以買入） * Ｐ是價格，Ｅ是獲利 * 本益比10倍，表示持有10年才能獲利一倍 * 因此低本益比買入，風險較低，⾼本益比買入，風險較⾼。 * 普遍認為合理本益比是 15 倍，12 倍到10 倍本益比算便宜。 * 本益比愈高，殖利率愈低 * 但是在2020-2022之間，無限QE期間，低息讓錢都跑來了，利率高，本益比會飆高。(地心引力，升息引力變強PE會往下掉；降息引力變低PE會上升) * 不同產業的合理本益比也可能不同，也表示這個產業過熱 * 以全家為例，這二年的疫情期間其收益變差，在本益比也會表現有比較跟不上，會顯得股價比較貴，所以就下跌。 * 體質好的公司在本益低時可選擇買進、本益比高時選擇持有、本益比超級高(例如>30)時選擇賣出。 * 每股淨值 * 以倍率來表現，可以當做未來獲利的可能性 * 整理資料 * 資本支出，下堂課會教 * 請到大大下載表格 * 如何做出成功的投資 * ROE＋EPS成長 * 低本益比＋殖利率 * 長期持有，股息再投入 * 避開短線⾼漲誘惑和下跌情緒恐慌 * 堅持價值投資 * 在特殊技巧的狀況被廣傳的時候，通常也是這個技巧最有效的時候， * 因此要堅持自己的原則 # 課後練習題 - [ ] 整理你的資料：矩陣存股檢查表：宜鼎、川湖、聯發科 * ROE：獲利能力→ROE/ROA * 三大利率：獲利能力→利潤比率 * 現金佔資產比重、本益比要自己從圖表找 * 老師建議有興趣的先做10個(從表格去分析該公司是否符合好體質)，之後再找媒體報導跟老闆資料來更了解那間公司 * 不適用ETF # Q&A * 要選沒有負債的公司嗎 * 要選沒有金融負債的公司，表示不用借錢也能成長得很好 * 長期持有 * 持有到優勢消失 * 至少一年 * 怎麼知道是B1 * 查看財報狗 * 有些公司ROE高，但是EPS低，要怎麼解釋？ * 公司太大造成，股本高 * 股市是未，但如何判別公司是否會成長? * 可以看在其他同產業的公司不佳時，有沒有持續獲利 * 護城河 * 還有看該公司的管理階層 * 有沒有適合小資族的A+公司 * 可以考慮買零股 * 成交量很少適合長期投資嗎 * 代表其股東多長期持有 * 零股分批慢慢買入 * 低檔時建議分批、零股買入 * 老闆的持有率 * 可以參考董監事持股比率(有法規規定，與資本額有關) * 要注意有沒有老闆有成立投資公司來買股票(用以節稅)，可以查該公司大股東的名字 * 可以從投資觀測站來查詢 * 老師每支股票都是先看ROE嗎？ * 對都會先看ROE 看A+ * 高獲利、高現金與低負債 * 台積電 * 長期持有 * 三大利率 * 毛利率、營業利率、稅後淨利率 * 可以使用財報狗的「比較」功能 * 台積電的分紅很少，為什麼適合長期持有？ * 台積電是個會增值的公司，但是因為要擴廠，不會發太多股息 * 合理價會變便宜 * 簡單就是股價會變高 * ROE 掉到不到20還適合持有嗎？ * 還是要看長期的狀況 * a+降級 * 要用量化來分析 * 考驗你對公司的了解 * 美股也適合今日課程所教的策略 * 能力圈 * 從知名公司開始 * 大概10家左右就很好了 * 如何查同業公司 * 找競爭對手 * 看新聞 * 金融股負債越多越好，因為借錢的人多 * 可以只看ROE，不看ROA， * 老師都會看。 * 要怎麼一次查多個公司嗎 * 財報狗：選股→選股大師→我的選股清單→清單 * 老師有九大指標： * 第一，近5年股東權益報酬率（ROE）大於15% * 第二，近1年ROE超過20% * 第三，近1年營業利益率大於10% * 第四，近5年每股自由現金流大於0元 * 第五，近1年每股自由現金流大於1元 * 第六，營業現金對淨利比率近1年大於50% * 第七，董監事持股比例大於10% * 把這個指標拿掉才會有台積電(因為台積電太大了，董監事持股比例無法那麼小) * 第八，董監事持股質押比例小於10% * 第九，上市櫃時間超過5年 * 先用價值評估→本益比，用本益比做為從便宜到貴的排序 * 金融股不適用 * 利潤比率 * 可以找指標解釋 * 毛利率：產品 * 營業利益率： * EPS * 就是每股盈餘 * 全年稅後淨利 / 已發行股數 * 和PE有關 PE=股價/EPS * 選好股票後，本益比可以評估進場的時機 * 體質好的公司在本益低時可選擇買進、本益比高時選擇持有、本益比超級高(例如>30)時選擇賣出。 * 基本面變差時賣、判斷錯誤時賣 * 還是要看最新一季的財報 * 老師本人不買金融股 * 金融股是景氣循環股，往往是景氣末端漲的最後一波，最後錢怎麼消失也不清楚 * 資產不透明，業務能力未知 * 建議買？？股嗎 * 財報一定要看 * 什靡時候要賣出 * 公司基本面轉變的時候 * 財報不佳的時候 * 投資股票很難用單一指標或算式來決定 * 一支股票要多少交易一次 * 如果有更好的標的就會賣掉 * 景氣循環股 * 如航運、鋼鐵，跟消息有關係的 * 中華電信是C，可以選比較好的 * 如果一間公司成長, 本益比相對拉高, 如何知道是暫時性走高或是未來發展本益比持續走高? * 很難，要看公司經營者 * 台灣的缺電缺水會影響老師選擇嗎 * 會，但也要看大公司要怎麼應對 * 價值投資要看哪一本書 * 每一本，先看《矩陣存股 打造現金流》(最簡單)→《雷浩斯教你矩陣式存股法年賺18%》→《雷浩斯教你小薪水存好股又賺波段》→《雷浩斯教你6步驟存好股》→《雷浩斯教你破解巴菲特護城河選股祕密》 * 價值投資要買幾檔 * 10檔比較好 * 有辦法估未來的本益比嗎？ * 未來可能會縮表，可能會大跌 * 要看你認為公司本身的體質，要留有手上有現金 * 一定要用閒錢 * 現金流要充沛 * 可以用股息再加碼 * 傳產 * 這幾年跟過去不太一樣 * 還是以價值投資為主 * 怎麼看公司的老闆好不好 * 看書，《雷浩斯教你破解巴菲特護城河選股祕密》 * 本益比過高 * 可以在過高的時候，分批出場 * 會看未來的趨勢 * 老師只看是不是不可或缺的（如半導體） * 公司體質變化 * 要看有沒有失去競爭力 * 能力圈的培養 * 要很多書，主要是商業雜誌 * 老師個人沒有做債券，主要是做三個月的定存 * 買入後要多久看一次 * 天天看，特別是新聞 * 外資新聞的不用看，但是要看外資的持有比 * 心理要素，未來台股可能會有急殺，大家的心態要培養 ::: ::: spoiler 第6堂聊天區 ::: success 財報狗：https://statementdog.com/ ::: --- ## 大使訪談5．陳詩慧｜如何從黃金石油價格變化中觀察總體經濟 ::: spoiler 大使訪談5．陳詩慧｜如何從黃金石油價格變化中觀察總體經濟 * 建議：只要大災難都不要抄底，也不要買股，都停止，等到已經到底下沉澱的時候再去買進 * Ｑ１：黃金和石油就是總體經濟變化的一個重要訊號，訊號要如何解讀要如何學習判別? - 我會解讀總體經濟會有二個東西：主要是石油和美元指數: - 我會選擇台幣升值，台幣升值代表：以總經來看美金大量匯錢到台灣買台幣，台幣會升值美元就會貶值，美元指數最好是在９３以下是安全的，很低代表台幣升值，美元會一直匯錢來台灣，一直買股票，所以台灣股票是不是８５００點漲到１８０００點，所以一定要看美元指數圖，如果美元指數到９９。７就是大災難來了，不要把太多的錢放在股市，我會把資金抽掉，把現金放在身邊，等到美元指數到９５以下比較安全，最好就是在９３或９２，現在美元指數為什麼很貴，因為大家把所有的債券和股票賣掉，放在銀行裡面存起來，所以市場資金很緊縮。所以當大災難來的時候就是買美金或是黃金就是比較缺的東西。 - 石油，為什麼石油會貴，石油代表我們現在的經濟環境好不好，一般來說石油的價格在４０～７０之間表示經濟算是穩定。超７０就是代表開始通膨，到８０就是很嚴重，現在可以買的是什麼鋼鐵、傳統、塑化、石油相關及大麥、玉米、大豆、黃豆、玉米豆（在美元指數很高＆石油很貴）因為科技股沒有料無法做任何東西，所以科技股也沒有辦法 * Ｑ２：面對科技股下跌，是否該考量總體經濟在入場? - 楚文問：但是如果是科技的權值股像台積電現在跌很低，或是像一些還不錯的科技龍頭，你覺得是否可以去接，還是要等總體經濟的訊息比較穩定，再去做？ - 老師說：因為在石油有跌一跤，現在如何真的第三次世界大戰，烏克蘭和俄羅斯越來越嚴重，可能核彈發生，這時候人民只想要活下來，想要溫飽，只想基本的生存，這時候傳統產業的原物料會比較OＫ * 總體經濟確認情勢後，接下來才會去挑個股的階段 - 天龍八步 - 第一步：全球總經 - 第二步：台股產業基本面：看財經新聞選熱門產業龍頭股前二大 - 第三步：看近５年股價變化線型圖的最高及最低點 - 第四步：看損益表、月營收挑出高、富、帥 - 第五步：看外資是否有買進（要有量才會漲） - 第六步：看ＫＤ值，高於８０過熱，低於３０～４０買（判別的時間點：證券公司AＰＰ）老師拿捉８５就賣，只要股價創歷史新高，或是漲停，會直接賣，等ＫＤ降到冷區大概３０以下再買，等他漲。（就可以來回做波段） - 第七步：看ＭＡＣＤ是否快起漲 - 第八步：股市買跌，股市漲賣，勿貪心 * Ｑ３：如何用ＫＤ值來判斷是否過熱 總體經濟確認情勢後，接下來才會去挑個股的階段 - 高於８０過熱，低於３０～４０買（判別的時間點：證券公司AＰＰ）老師拿捉８５就賣，只要股價創歷史新高，或是漲停，會直接賣，等ＫＤ降到冷區大概３０以下再買，等他漲。（就可以來回做波段） * 價值投資選殖利率５％以上 * Ｑ4：現階段適合佈局的產業 - 第一首選是鋼鐵 - 民生必需品（ＥＸ：中鋼、大成鋼） - 只要通膨升息（缺黃金、礦、鎳、房子會缺的料故要買保值的東西，會往上漲） - 第二選是石油：在通膨時，吃的用的比較需要（ＥＸ：台塑四寶） - 台塑是會在石油大跌的時候去買 - 老師以天龍八步全部ｃｈｅｃｋ　ｌｉｓｔ從總經面、基本面、技術線型面、籌碼面、投資心態 * 總結：投資的策略、投資的評判標準，千萬不可以憑感覺買股票，特別是要做波段投資是相較於ＥＴＦ，定存股，風險較高在挑選標的時候不只要選到好股票，還要選在合適的價位，要確認關鍵要點，來降低風險。 ::: --- :::spoiler * 流動性⾵險：資⾦變現的⾃由度 2. 波動度：報酬越⾼⾵險越⼤ * 風險會帶來不確定性跟波動 * 要學習判斷風險及避開。 * ⾵險來⾃對於⾃⼰投資⾏為的無知：要在能力圈內投資。 * 投資最重要的是認清你知道什麼，並學習你不知道的事物。 * 必須對要投資的公司足夠了解，學得愈多，愈知道能避開怎麼樣的風險。 * 投資前，先了解不同投資⼯具的特性與⾵險 * 找到適合⾃⼰能⼒圈、可承受⾵險範疇的投資⼯具。 * 老師舉例：某個前輩用融資來作價差，最後慘賠。不了解自己的工具，就像不會開車就先跑去開飛機。 * 常見的投資工具：先問自己賠錢的機率有多高，想想自己輸不輸得起 * 定存：最安全的投資工具，保本，1~2%根本無法抗通膨，適合用來準備緊急備用金 * 基金：由操盤手作的一籃子股票。其操作並不透明，只能選擇相信專業管理人，所以管理費用跟手續費高，變現時間久。要信任專業經理人，所以要對這個人作功課。 * 台股 * 全球 * 債券 * ETF：被動式的一籃子股票。跟基金有一些差別。也有由專業操盤手作的，如 Cathie Wood 的 ARK。容易交易，流通速度快。資訊透明度高。也適合作為緊急備用金。幅度相對較小，不適合短期頻繁進出。要抓好趨勢、看好成份股，再挑選。人為因素比基金低，所以老師認為風險比基金低一些(跟PDF的圖不一樣)。 ![Uploading file..._vcirkioxa]() ` * * ETF風險由低到高：債券 > 大盤型 > 主題型 > 海外 * 海外ETF有的沒有上下限 * 股票：當公司需要資金時，購買股票相當於擁有公司的一部分。個股報酬率相對可能較高。波動大，選股費時。 * 有基本面、技術面、籌碼面等等要作很多功課。 * 台股：雷大會教大家選股。 * 美股 * 股票風險由低到高：定存股 > 價值股 > 成長股 > 景氣循環股(高風險，小白不要碰，因為景氣難預測) * 定存股： * 波動小，不會消失的產業(民生產業) * 領息為主，買進後盡可能不賣出。 * 拼的是張數。 * 超長期持有，10-20年，適合懶人，不需時常盯盤，大跌反而開心。 * 如金融股、民生股。 * 價值股： * 不會有爆發性成長 * 不會有大量的投資 * 成長潛力有限 * 還是以股利為主 高殖利率5-6% * 適合穩健保守的投資人 * 如筆電股 * 景氣由成轉衰時，應投資價值型股票。(如2022/04的現在) * 本益比EPS低 * 成長股： * 成長空間大，潛力高 * 公司盈餘多用在公司的投資。 * 以資本利得(價差報酬)為主 * 如台積電 * 本益比EPS高 * 景氣循環股： * 如原物料股 * 投資人必須了解整體市場的波動 * 波動大、操作難度高 * 公司股本大小與風險 * 股本⼩，風險⾼（中⼩型股），公司資本20億以下為小型股，特別是<10億，像大立光。 * 股本⼤，風險低（⼤型股），公司資本100億以上為大型股 * 補充股本定義：股東投資公司時，投資的資本額中，相當於股票面額乘以股數的部份，稱為法定資本，也就是股本。 * 房地產：保值性，不動產，有實體使用功能(出租自用兩相宜)，抗通膨。門檻高，交易複雜(要找代書、簽約麻煩)，不易變現。 * 最好要實地走訪，尤其是不同天氣的日子。 * 萬萬稅。 * 期貨：高風險！ 是一種未來契約，槓桿高(用無法負擔的金額去投資)，老師認為不是投資，是投機。 * 選擇權：高風險！ 槓桿高，老師認為不是投資，是投機、是賭博！ * 虛擬貨幣：非傳統法定貨幣。投機性強。自由，缺乏政府管制。可以參與未來的元宇宙及買賣NFT。要去熟悉該平台。 * 風險大，幣圈一天，人間十年。 * 交易所會有倒閉風險。 * 資訊安全。 * 要能承受短期波動。 * 用融資、融券的話，時間不會是你的朋友，時間會是你的敵人！老師不建議用融資、融券。 * 投資⼯具學習難易度⽐較：定存 > ETF > 基金 > 股票 > 房地產 > 虛擬貨幣 > 期貨 > 選擇權 * 偉⼤的投資者總是專注於「管理⾵險」，因為⾵險雖然不意味著你會賺多少錢，但卻關乎你會虧多少錢。在投資或者賭博⾥，⼿裡有錢，才有得玩。如果你⾵險過⼤，損失太多，可能就出局了。 ⸺Jeffrey Gundlach * 先了解自己想要什麼： * 波動承受力低：保守型 ~~睡不著型~~，適合定存股。不然會在追高殺低時忍不住而砍在阿呆價。 * 波動承受力高：積極型，適合成長股。 * 投資⽅式要搭配股票類型，沒有哪⼀種特別好，只有哪⼀種特別適合⾃⼰⽽已。 * 別⼈的鞋⼦不合⾃⼰的腳。⸺羅伊・紐伯格RoyR.Neuberger * 評比常見投資策略的風險 * 定期定額 * 「固定」、「長期」 * 固定的時間投入固定的錢 * 不管波動，創造「微笑曲線」，講究的是「紀律」，減少人為因素，減少焦慮。 * 使用不同時間點的投入，將成本平均化。 * 投資最痛苦的是波動時的心理焦慮，還有對於紀律的信心不足。 * 獲利可能不是最高，但是最穩定。 * 適合選定存股、ETF操作。配息後可以再投入，類似強迫儲蓄。 * 適合不擅長找進場點的新手，也有定期定股的方法。 * 定期定額景氣循環股或是中小型股，老師只能幫你祈禱，同學幫你QQ。 * 給自己一到二年的時間，再重新檢視標的。 * 存股領配息 * 「領息」 * 買進後盡可能不賣出。獲利⽅式為⻑期10-20年固定的股利收⼊。睡覺的時候也有錢進來。 * 可選價值股操作。 * 愈跌愈買。存股就像種果樹，時間到就澆水，但不能砍樹。 * 單次建倉：一次打掉手上所有子彈、一次把樹種好。 * 分批建倉：分三批、分六批，跌了再買，老師建議分批建倉。 * 賺取波段價差 * 預測行情走勢，決定進場與出場時間 * 要能停損，才有機會獲利 * 難度高 * 基本面 * 技術面、籌碼面 * 短期價差操作(高頻交易、當沖) * 使用程式交易，將交易策略去除人為非理性的因素進行交易，需要非常快的速度。 * 老師認為是投機。 * 小白勿學，就像還不會開車就開賽車一樣。 * 基本面與股價的關係，就像是老人與狗。老人在公園遛狗的時候，小狗活蹦亂跳，有時候會跑得很前面，有時又會停下來或四周跑，不一定會跟著老主人緩慢的步調與方向走；但是不管小狗怎麼跑，還是圍繞著老主人，而且最後會跟著主人的方向前進。- Andre Kostolany * 風險比： 定期定額 > 存股領配息 > 波段價差(基本面) > 波段價差(技術面) > 高頻交易 > 融資槓桿 * 不要讓你的投資凌駕在你的生活之上。只是一個加速器，不是你生活的全部。選擇適合你的。 * 很多人投資失敗是因為選了超過自己能力的方法。 * * 楚式⼩⽩4.0投資理論： * 上過老師的課，成為投資小白2.0後，選擇個股、主題ETF等的報酬會比投資小白1.0那些好一點。 * 投資⼩⽩3.0：要會看財報、會看公司營運狀況。 * 投資⼩⽩4.0：操作股市多年後、會看線型、甚至會做空、期貨、選擇權等等。 * 複利 * 好的投資標的+適合的投資策略+時間 (雪球理論) * 資本、時間、策略(複利率) * 老師的投資會另外開一個獨立的帳戶，錢只進不出。 * 投資的五⼤基本原則 * 選⼀個好公司 * 基本⾯ * 搭配適合的投資策略 * 不要借錢投資(不要融資)，讓時間成為你的好朋友 * 複利的威⼒ * 分批建倉分散⾵險 * 定期定額/定期定股 * 資產配置 * 雞蛋不要放同個籃子，降低風險 * 核心資產配置至少佔50%以上，如定存股、ETF等波動度小的標的 * 衛星資產：美股個股、台股個股、房地產(存錢筒，股災來臨時利用理財型房貸把錢拿出來放到股市裡)、虛擬貨幣(不建議保守型投資人做) * 照不同年齡、不同投資策略有不同的股債比 * 現在的虛擬貨幣有很多詐騙 * 唯一的零風險都是詐騙！ * 先不要想賺錢，先想不要賠錢，讓時間成為你的朋友 * 當所有⼈都瘋狂的時候，你必須保持冷靜。而知識就是你冷靜的力量！ * 財富翻轉的黃金三角 * 提升本業收入 * 控制支出，增加存的錢 ←前面2堂富腦袋的課 * 投資，讓時間成為你的朋友 * 課後練習題 - [ ] 請運⽤複利原則做⼀份⾃⼰的理財規劃。（建議使⽤[MoneyDJ網站](https://www.moneydj.com/RoboAdvisor/)、[上課的理財規劃計算機](https://www.moneydj.com/funddj/yb/yp503003.djhtm)）要拍照上傳交作業。 - [ ] 聽完課程後，你覺得適合你的投資⼯具與策略為何？(你打算怎麼釣魚) * Q&A * 關於股票或個股的細節，之後會有其他老師會解釋 * 上沖下洗 * 股票的上下震盪很大 * 財經名詞查詢 * 之後會開一本書給大家看 * 什麼是法人 * 法人就是企業，像投信、外資、自營商 * 自然人就是個人 * 什麼是漲跌幅限制 * 台股的限制一天正負最多10% * 各國市場會有限制 * 像是幣圈就沒有限制 * 什麼是放空股票(作空) * 投資手法策略 * 你覺得某張會跌，先借一張股票賣掉，之後再還 * 也有用選擇權 * 緊急備用金 * 定存還是ETF * 變現率高的好，老師會比較偏好台幣定存 * 這有關於資產配置，之後會講。每筆錢有它該有的功用 * 存股每筆要記錄，方式？ * 可以得到均價 * 券商APP可以直接得到平均成本跟未實現獲利 * 時間複利 * 整筆投入後，賺到的再投入，錢不能花掉，要繼續滾 * 年利 * 要整筆算 * 債券配置 * 之後會教用債券的ETF來作為核心的資產配置 * 債跟股的比例是怎麼算的 * 年輕的時候，能承受的風險比較高，中年轉職困難，要再創造現金流相對較困難。 * 有沒有存債券的投資教學 * 之後會用ETF來教學 * 銀行出的奈米股 * 之後請學員再解釋一下這是什麼投資工具 * 要如何找到股票的規模(股本) * Yahoo 股市-->基本資料-->股本 * Dr.Selena老師的好老公選股APP也有 * 快退休，現金流不佳，要怎麼投資 * 私下談一下，要先了解學員的現在狀況 * 公教人員的優存可以當緊急備用金 * 最好是現金的型式，波動小的ETF比較好，如果優存容易提取也可以 * 投資帳戶跟薪資帳戶可以同一個嗎 * 投資定期定額(ETF)就可以在同一個 * 老師有一個完全獨立的投資帳戶，比較不會混淆 * 投資小白，本金不足也要資產配置嗎？ * 建議還是得做 * 債券可以用保險代替嗎 * 不可以，老師覺得保險不算投資。債券跟股市是相反方向，跟保險完全不同，當然不能代替 * 老師自己連儲蓄險都不會買 * 請問音頻表單提問，之後用音頻回其他問題。 ::: ::: spoiler 第3堂聊天區 ::: success 圖是不是還是不能插入啊？ 學員分享：楚文老師有podcast，科技財經午報 今天會講到22:30嗎 →講到22:44，WOW! 找不到老師的複利計算機在MoneyDJ的哪裡 找到了，https://www.moneydj.com/funddj/yb/yp503003.djhtm ::: --- ## 大使訪談2．如何在 40 歲就達到財富自由？ :::spoiler 大使訪談2筆記 `20220421` Q1：財富自由定義：因人而異 F.I.R.E.定義：4% rule 只要每年可領出4%出來用，就足以維生的標準，差不多是1500萬台幣（一桶金）。 所以除了上班領薪，一定要做投資理財。 Q2:投資心法：定期定額，長期投資。 投資標的：個股與ETF主要做短線進出，長期定期定額主要放在基金(全球、台灣)，保本為主。 Q3：何時踏入投資領域？ 大學時期開始，有固定收入後，每月存一萬進入市場，能存的錢都拿去投資 股災會壓縮學習歷程：空頭市場的操作方式、體驗底部反彈 學習典範：巴菲特（選好公司，只進不出，不換標的）、索羅斯 Q4:曾試算何時能財富自由？ 原本預計35歲可以累積到3000萬，但遇到2008股市崩盤，財富歸零，卻大幅加碼，之後很快收穫，約38歲財富自由。至今仍持續將多餘收入投入投資，錢滾錢。 Q5：如何規劃加薪幅度來達成財富自由的目標？ 每年調幅與市場景氣有關，不好估，但可定目標，如「五年後薪水增加50%」，作為是否轉職的標準 Q6：給學員的建議 選好標的，以基金為主（定期定額，紀律很重要），個股和ETF為輔 只有累積，沒有奇蹟 紀律是關鍵 可以試著寫寫看自己的財富自由規畫表 大使著作：《內在原力》愛瑞克 [巴菲特：買公司不買股票]( https://www.businessweekly.com.tw/business/blog/3009574?utm_source=facebook.com&utm_medium=social&utm_content=bw&utm_campaign=content&fbclid=IwAR3VegPz9h3KnxF1Q1r7Xh84Dnf3YbteSaVo2Ok2nSRdqVG95sWcuZg9Ldg) :::