# AJ4 取代投顧系列--探討代操公司的追蹤誤差和資產風險問題 各位讀者你好 今天我又來擋人財路了XD …. 如果讀者有長期追蹤綠角的文章 那麼你應該經常可以看到”追蹤誤差”這個名詞 在綠角的文章 對追蹤誤差的描述 通常是指Vanguard的標的在追蹤某一區域時 其績效與該區域實際指數相比的誤差程度 眾所周知Vanguard的任一檔標的 其追蹤誤差動不動就是0.0X% 這是一個非常優秀的追蹤成果 我個人... 沒辦法(也沒意願XD)像綠角這麼專業去追蹤AOA 所以我並不知實際上AOA的追蹤誤差到何種程度 不過預料Vanguard的追蹤品質肯定不是其它家可以比擬的 而像我這種只推AOA的人 為什麼要自曝其短呢? 這是因為... 我想提出一個觀念 就是追蹤誤差在什麼情況下是可接受的呢? 假設我們自己用Vanguard多個標的去做全球指數投資這件事情 (某個教指數的㳣濕最喜歡跟投資人說，投資就是要用多檔去配.....為什麼要那樣辛苦呢?🤔也許喜歡割韭菜的人和我想的不一樣吧XD) 如果我們用Vanguard的多個標的組成全球指數 並且使用它們去和VT BNDW做較量 就可以發現一個很有趣的現象 例如: VPL 10% VGK 10% VWO 15% VTI 45% BND 8% BNDX 12% 假設這是投資人自認為用多檔標的去組 而能夠產生最貼近全球指數的結果 但很不幸的，現實很殘酷XD (因為你的以為，可能和巿場真實情況不同調) 假設全球巿場的指數實際分佈狀況如下 VPL 13% VGK 7% VWO 12% VTI 48% BND 7% BNDX 13% 那你自組全球指數的結果，和實際上的全球指數相比 其追蹤誤差甚至可能大於3%以上都不是不可能的 （雖然任一檔本身的追蹤誤差都很小，但是自組全球的指數，卻可能會產生整體追蹤誤差很大的結果） 在這種情況下 如果你對全球的追蹤誤差很在意 而又一定要選擇Vanguard的標的 那不二選擇肯定就是VT+BNDW了👍 (因為畢竟Vanguard目前還尚未推出股債合一的標的) 因為如果你自己手動再平衡時 8:2 就是 8:2 除了 VT BNDW 本身內部極小的追蹤誤差之外 就不會再有其它問題👍 這時一些坊間的代操機構就尷尬了..XD 他們不但向投資人收取不小的費用 還用多個標的去幫投資人組全球型的股債投資 看似很專業、能飛天、能遁地 但用多個標的去組的結果 其追蹤誤差也幾乎不可能會比你自己去買VT BNDW還要優秀 (如果投資人覺得很難相信，可用當年度在代操機構投入的錢和VT BNDW的績效相比，依backtest網站測試，誤差只要大於2%，立刻可判定他們在組合的方式毫無專業可言👎，因為投資人自己買VT BNDW，根本就不需額外去承擔這種追蹤誤差的風險，不是嗎？) 會造成這種結果的原因很簡單 他們的資源怎能跟Vanguard自己組出來的VT BNDW相比? (更何況國內代操公司的規模太小，我不太懂為什麼很在意資產安全的投資人會毫無警覺?) 這時GGIC又要來讚揚AOA的好了😏 假設投資人能忍受多個標的自己去組而形成的追蹤誤差問題😙 那當然就沒有理由特別去糾結AOA追蹤誤差比不上VT BNDW的結果 (好歹AOA也是用8千多個標的去組成的，雖然它是以間接的方式用ishare自家公司發行的ETF去組合而成) ishare去追蹤指數所能動用的資源肯定不是台灣一般代操公司所能相比的 這也是公司規模帶來的優勢 除了公司資源豐沛程度的問題以外 另一個問題就是公司規模帶來的資產安全性問題 自己去組AOA的ishare 其公司規模放眼全世界仍是屬於怪物級別的 不敢說它一定不會倒，但如果連它都會倒，那.... 註: 總結一下，國內代操公司和ishare的優劣比較 公司規模上帶來的安全性問題 大敗!🦐 追蹤誤差能力 敗(也許是大敗)!🙈 每年總內扣費用 懶X比雞腿!👎 宣傳浮誇程度和割韭菜能力 只有這個大勝🤷‍♂️