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title: AK8 如何看待指數投資的預期報酬率

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# AK8 如何看待指數投資的預期報酬率

買指數的投資人

除了年化約7%左右的**可預測報酬**外

要預測可退休的年齡

大概就只剩下**主動收入**了

我不知道讀者對於這個**可預測報酬**

是否有疑惑🤔

疑？

不是說投資指數要接受一切可能

就算十年後資產負成長也要能接受嗎？

那為什麼還要去預測呢？

這樣算不算預測巿場走向？

嗯…

是的！

的確是有一點這種成分在

而且還是用過去發生的歷史來做保守預估

可是👆

做指數的人不是不應該猜測高低點嗎？

這種說法會不會自相矛盾？

嗯…

GGIC針對這點來說明一下

以來澄清讀者的疑惑

其實這種說法是不會發生矛盾的

因為投資人

如果連過去長達百年的指數歷史發展

都不能拿來做為生涯規劃依據

那你恐怕沒有任何一個依據是可以信任的

而且

GGIC在看待年化的方式肯定不會只用十年來看

不然我也可以參考2009到2020的巿場報酬

年化就直接用11%做為退休年齡的規劃也可以啊！

但為什麼不呢？

因為很明顯

這麼做會出事的機會很高🙀

這顯然是用近期太樂觀的數據來做預測

那

不然用0%來預測呢？

當然也不行🤚

即使過去的大蕭條期間

確實曾發生過十年以上的負成長

但如果用這種方式來做財務規劃

會發現

根本無法規劃👐

因此

如何取得一個

‘幾十年後比較可能發生的保守數據‘

對投資人而言

會是最重要的

你投資十年後

資產狀態可能是以下幾種可能

**負成長、沒漲沒跌、漲二倍、漲三倍**

以上都是可能的

但

太樂觀和悲觀都不是我們要的長期數據

如果把觀察時間拉長到三十年

那麼

保守可預期的年化則可能是7%

這是在參考過去歷史中

最可能發生的年化報酬率
（這個數據其實偏保守）

那這個數值就有意義了

如果三十年後

巿場表現超過7%

投資人則會提早達成財務目標

當然立刻可以在增加債券比例後

提早退休

但如果

低於7%

其實也沒有關係

因為巿場有‘均值回歸’的特性

你仍有非常大的機會

在多工作幾年後

同樣達成財務目標退休

這種預期

雖然有時準有時不準

但至少你的努力有個方向

而且未來多工作幾年後

同樣可達成目標

總比用主動投資

去預期18%的年化報酬率

結果真實狀況是長期的負報酬

而且不知道該怎麼退休的人

還要好上太多了

當實際績效比預期的低太多時

那種人的人生才叫做‘無法規劃’

註：

對一個人而言

未來有沒有辦法計劃

或者能預估大概要努力到什麼程度

對當事人的人生觀而言

非常重要

最明顯的就是你會明白

你沒必要努力到錢花不完

還不敢放鬆

也不用太早放棄人生追尋幸福的可能

而這兩者

可能都是一種對生命的無力感

所生成的 焦慮 或 絕望 的態度

若能知道巿場平均

長期可以帶來的‘可預期報酬’

當事人就可取其中庸

而生涯的態度就可轉變為

有努力、有希望、有小確幸

重點是

會花更多心思在把自己照顧好

明白自己值得更好的對待

這樣對當事人而言

可能才是最好的

註：

對投資人而言

本篇的重點就是

把年化7%

當成長期可預期的報酬率

會是比較合理的
