# AK8 如何看待指數投資的預期報酬率 買指數的投資人 除了年化約7%左右的**可預測報酬**外 要預測可退休的年齡 大概就只剩下**主動收入**了 我不知道讀者對於這個**可預測報酬** 是否有疑惑🤔 疑？ 不是說投資指數要接受一切可能 就算十年後資產負成長也要能接受嗎？ 那為什麼還要去預測呢？ 這樣算不算預測巿場走向？ 嗯… 是的！ 的確是有一點這種成分在 而且還是用過去發生的歷史來做保守預估 可是👆 做指數的人不是不應該猜測高低點嗎？ 這種說法會不會自相矛盾？ 嗯… GGIC針對這點來說明一下 以來澄清讀者的疑惑 其實這種說法是不會發生矛盾的 因為投資人 如果連過去長達百年的指數歷史發展 都不能拿來做為生涯規劃依據 那你恐怕沒有任何一個依據是可以信任的 而且 GGIC在看待年化的方式肯定不會只用十年來看 不然我也可以參考2009到2020的巿場報酬 年化就直接用11%做為退休年齡的規劃也可以啊！ 但為什麼不呢？ 因為很明顯 這麼做會出事的機會很高🙀 這顯然是用近期太樂觀的數據來做預測 那 不然用0%來預測呢？ 當然也不行🤚 即使過去的大蕭條期間 確實曾發生過十年以上的負成長 但如果用這種方式來做財務規劃 會發現 根本無法規劃👐 因此 如何取得一個 ‘幾十年後比較可能發生的保守數據‘ 對投資人而言 會是最重要的 你投資十年後 資產狀態可能是以下幾種可能 **負成長、沒漲沒跌、漲二倍、漲三倍** 以上都是可能的 但 太樂觀和悲觀都不是我們要的長期數據 如果把觀察時間拉長到三十年 那麼 保守可預期的年化則可能是7% 這是在參考過去歷史中 最可能發生的年化報酬率 （這個數據其實偏保守） 那這個數值就有意義了 如果三十年後 巿場表現超過7% 投資人則會提早達成財務目標 當然立刻可以在增加債券比例後 提早退休 但如果 低於7% 其實也沒有關係 因為巿場有‘均值回歸’的特性 你仍有非常大的機會 在多工作幾年後 同樣達成財務目標退休 這種預期 雖然有時準有時不準 但至少你的努力有個方向 而且未來多工作幾年後 同樣可達成目標 總比用主動投資 去預期18%的年化報酬率 結果真實狀況是長期的負報酬 而且不知道該怎麼退休的人 還要好上太多了 當實際績效比預期的低太多時 那種人的人生才叫做‘無法規劃’ 註： 對一個人而言 未來有沒有辦法計劃 或者能預估大概要努力到什麼程度 對當事人的人生觀而言 非常重要 最明顯的就是你會明白 你沒必要努力到錢花不完 還不敢放鬆 也不用太早放棄人生追尋幸福的可能 而這兩者 可能都是一種對生命的無力感 所生成的 焦慮 或 絕望 的態度 若能知道巿場平均 長期可以帶來的‘可預期報酬’ 當事人就可取其中庸 而生涯的態度就可轉變為 有努力、有希望、有小確幸 重點是 會花更多心思在把自己照顧好 明白自己值得更好的對待 這樣對當事人而言 可能才是最好的 註： 對投資人而言 本篇的重點就是 把年化7% 當成長期可預期的報酬率 會是比較合理的