# Gestion financière
- (A$_i$) = Annexe $i$
- E$_i$ = Élément de réponse $i$
## Élément de réponse 1 : Soldes intermédiaires de gestion

### Marge commerciale

- Vente de marchandises : CR
- CAMV : CR= Achat de marchandises + variation de stocks de marchandises
- **Marge commerciale** = Vente de marchandises - CAMV

### Production de l'exercice

- Production vendue : CR
- Production stockée : CR
- **Production de l'exercice** : Production vendue + Production stockée

### Valeur ajoutée

- Consommation de l'exercice en provenance de tiers = [(Achats MP) + ($\Delta$Stocks MP) + Charges externes]
- **Valeur ajoutée = Marge commerciale + Production de l'exercice - Consommation des tiers**

### Excédent brut d'exploitation

- Subventions d'exploitation ($\neq$ Subventions d'investissement) : Souvent 0 mais ça devrait être dans le CR
- Charges de personnel = [Salaires et traitements + Cotisations charges sociales] dans le CR
- Impôts et taxes
- **EBE = Valeur ajoutée + Subventions d'exploitation - Impôts et taxes - Charges de personnel**

### Résultat d'exploitation

- Dotations aux amortissements et provisions = Dotations aux amortissements sur immobilisations + Dotations aux dépréciations sur actif circulant (CR) > 0
- Reprises sur dépréciations = Reprises sur provisions dans le CR, produits d'exploitation
- Autres produits : CR
- Autres charges : CR
- **Résultat d'exploitation = EBE - Dotations + Reprises sur dépréciations + Autres produits - Autres charges**

### Résultat courant avant impôts

- Produits financiers (CR)
- Charges financiers (CR)
- **RCAI = Résultat d'exploitation + Produits financiers - Charges financières**

### Résultat net comptable

- Produits exceptionnels (CR)
- Charges exceptionnelles (CR)
- Impôts sur les bénéfices (CR)
- Pour les exceptionnels, toujours faire la somme
- **Résultat net comptable = RCAI + Produits exceptionnels - Charges exceptionnelles - Impôts sur les bénéfices**

## Élément de réponse 2 : Calcul de la capacité d'autofinancement

### Méthode 1

- EBE (Calculé dans les SIG)
- Autres produits et charges d'exploitation (CR, )
- **CAF = EBE + Autres produits d'exploitation - Autres charges d'exploitation + Produits financiers - Charges financières + Produits exceptionnels - Charges exceptionnelles - Impôts sur les bénéfices**

### Méthode 2

- Résultat Net :
- **CAF = Résultat net +Valeur Nette Comptable des actifs cédés - Produits de cession + Dotations aux amortissements + Dotations aux provisions - Reprises sur provision**

## Élément de réponse 3 : Bilans fonctionnels

### Bilan actif

#### Immobilisations brutes : (Emplois stables)

##### Immobilisations incorporelles
- Inputs : Frais d'établissement, Frais de R&D, Fonds commercial (A1)
- Output : Immobilisations incorporelles
- Calcul : II = Frais d'établissement + Frais de R&D + Fonds commercial
##### Immobilisations corporelles
- Inputs : Terrains, Constructions, Installations techniques, Autres (A1)
- Output : Immobilisations corporelles
- Calcul : IC = Terrains + Constructions + Installations techniques + Autres
##### Immobilisations financières
- Inputs : Titres de participation, Autres titres immobilisés, Prêts, Autres (A1)
- Output : Immobilisations financières
- Calcul : IF = Titres de participation + Autres titres immobilisés + Prêts + Autres
#### Emplois stables
- Output : ES
- Calcul : ES = II + IC + IF

#### Actifs circulants d'exploitation
- Inputs : Stocks de matières premières, stocks de marchandises, Stocks d'en-cours, Stocks de produits finis, Créances clients, Autres créances d'exploitation, Charges constatées d'avance (A2)
- Output : ACE
- Calcul : ACE = Stocks de matières premières + Stocks de marchandises + Stocks d'en-cours + Stocks de produits finis + Créances clients + Autres créances d'exploitation + Charges constatées d'avance

#### Actifs circulants hors exploitation
- Inputs : Créances diverses (A2)
- Output : ACHE
- Calcul : ACHE = Autres créances

#### Trésorerie d'actif
- Inputs : Valeurs Mobilières de Placement, Disponibilités (A2)
- Output : Trésorerie actif
- Calcul : Trésorerie actif = Valeurs Mobilières de Placement + Disponibilités

#### Total Actif :
- Output : Total actif
- Calcul : Total actif = ES + ACE + ACHE + Trésorerie actif

#### Comparaison :
- Input : Total actif brut (A2)
- Calcul : comparaison Total actif == Total actif brut
- Comment : si le brut = le calculé alors on est bon

### Bilan passif

#### Ressources stables
- Les emprunts à court terme sont indiqués en bas de l'(A2)
- Inputs : Total capitaux propres (A3), Emprunts obligataires (A3), Emprunts auprès des établissements de crédit (**- court terme**), Total actif d'Amortissements et dépréciations (A2)
- Output : Ressources stables
- Calcul : RS = Total capitaux propres + Emprunts obligataires + Emprunts auprès des établissements de crédit (- court terme) + Total actif dAmortissements et dépréciations

#### Passif Circulant d'Exploitation **/!\ Le calcul a changé**
- Inputs : Dettes fournisseurs, Dettes fiscales et sociales, Dette d'IS , Autres dettes, Produits constatés d'avance (A3)
- Output : PCE
- Calcul : PCE = Dettes fournisseurs + Dettes fiscales et sociales - Dette d'IS + Autres dettes + Produits constatés d'avance

#### Passif circulant hors exploitation
- Inputs : Dette d'IS (A5), Dette sur immobilisation (A3)
- Output : PCHE
- Calcul : PCHE = Dette d'IS + Dette sur immobilisation

#### Trésorerie de Passif
- Inputs : Concours bancaires courants (Emprunt **à court terme** (En bas de l'A2) auprès des établissements de crédit )
- Output : Trésorerie de Passif
- Calcul : Trésorerie de Passif = Concours bancaires courants

#### Total Passif :
- Output : Total passif
- Calcul : Total passif = RS + PCE + PCHE + Trésorerie de Passif

## Élément de réponse 4 : Analyse de la trésorerie

#### Fonds de roulement net global
- Output : Fond de roulement net global (FRNG)
- Calcul : FRNG = RS - ES

#### Besoin en fonds de roulement d'exploitation
- Output : Besoin en fond de roulement d'exploitation
- Calcul : BFRE = ACE - PCE

#### Besoin en fonds de roulement hors exploitation
- Output : Besoin en fond de roulement hors exploitation
- Calcul : BFRHE = ACHE - PCHE

#### Besoin en fonds de roulement global
- Output : Besoin en fond de roulement global
- Calcul : BFRG = BFRE + BFRHE

#### Trésorerie nette
- Output : Trésorerie nette
- Calcul : Tréso nette = FRNG - BFRG

## Élément de réponse 5 : Analyse des ratios financiers

#### Calculs préliminaires

##### CA HT année t
- Input : Ventes de marchandises année t, Production vendue année t
- Output : CA HT année t
- Calcul : CA HT année t = Ventes de marchandises année t + Production vendue année t

##### CA HT année t-1
- Input : Ventes de marchandises année t-1, Production vendue année t-1
- Output : CA HT année t-1
- Calcul : CA HT année t-1 = Ventes de marchandises année t-1 + Production vendue année t-1

#### Ratios d'activité :

##### R1 : Taux de croissance du Chiffre d'Affaires
- Output : R1
- Calcul : R1 = (CA HT année t - CA HT année t-1) / CA HT année t-1
- Comment : R1 = Dynamique de l'activité, pourcentage

##### R2 : Part de la valeur ajoutée dans le CA
- Output : R2
- Calcul : R2 = VA / CA HT
- Comment : R2 = Caractéristique de l'activité, pourcentage

##### R3 : Part des charges de personnel dans la VA
- Output : R3
- Calcul : R3 = Charges de personnel / VA
- Comment : R3 = Répartition de la valeur ajoutée car VA = Charges de personnel + EBE (Entreprise = capital), pourcentage

#### Ratios d'analyse de la rentabilité :

##### R4 : Taux de marge d'exploitation
- Output : R4
- Calcul : R4 = Résultat d'exploitation / CA HT
- Comment : Si R4 est faible, excès de coûts d'exploitation. Capacité à générer des marges, pourcentage

##### R6 : Taux de marge net (/!\ c'est bien R6, pas de R5)
- Output : R6
- Calcul : R6 = Résultat net / CA HT
- Comment : Capacité à faire du bénéfice à partir du CA, pourcentage

##### Calcul Actif Economique Net
- Output : Actif Economique Net
- Calcul : Actif Economique Net = ES + BFRE

##### R7 : Rentabilité économique brute
- Output : R7
- Calcul : R7 = Résultat d'exploitation / Actif Economique Net
- Comment : Rentabilité économique, si >10% élevée mais risquée, pourcentage

##### R8 : Taux de rotation de l' Actif Economique Net
- Output : R8
- Calcul : R8 = CA HT / Actif Economique Net
- Comment : Capacité à optimiser l'utilisation des actifs, multiple

##### R9 :
- Output : R9
- Calcul : R9 = Résultat d'exploitation / VA
- Comment : Conclusion similaire à R3, pourcentage

##### R10 : Taux de rotation de l'Actif Immobilisé
- Inputs : Actif immobilisé
- Output : R10
- Calcul : R10 = CA HT / Actif immobilisé
- Comment : Capacité à optimiser l'utilisation des actifs immobilisés, multiple

##### R11 : Part de l'Actif Immobilisé dans l'Actif Economique Net
- Output : R11
- Calcul : R11 = Actif immobilisé / Actif Economique Net
- Comment : capcité à maîtriser le BFRE, pourcentage

##### R12 : Rentabilité financière
- Output : R12
- Calcul : R12 = Résultat net / Capitaux propres
- Comment : Base de la rémunération / Engagement des actionnaires, pourcentage

##### R13 : Valorisation de l'entreprise (valeur de marché)
- Output : R13
- Calcul : R13 = Capitaux propres / Résultat net
- Comment : Valeur de marché basée sur le futur, promesse, multiple

#### Calcul intermédiaire dettes
##### Dettes financières > 1 an
- Output : Dettes financières > 1 an
- Calcul : Dettes financières > 1 an = Emprunts obligataires + Emprunts auprès des établissements de crédits (court terme)

##### Dettes financières < 1 an
- Input : Total dettes
- Output : Dettes financières < 1 an
- Calcul : Dettes financières < 1 an = Total dettes - Dettes financières > 1 an

#### Ratios d'analyse de la structure financière :

##### R14 : Ratio d'Autonomie Financière
- Output : R14
- Calcul : R14 = Dettes financières > 1 an / Total Capitaux propres (déjà utilisé)
- Comment : Comparaison des engagements (prêteurs / propriétaires), + engagement >> + risques >> + de pouvoir de décisions. Propriétaires autonomes si R14 < 100%, pourcentage

#### Ratios de trésorerie :

##### R15 : Ratio de liquidité à court terme
- Inputs : Actif circulant
- Output : R15
- Calcul : R15 = Dettes financières < 1 an / Actif circulant
- Comment : Objectif : R15 < 100%, pourcentage

##### Actif circulant total
- Total AC = ACE + ACHE + Trésorerie d'actif

##### Actif circulant hors stock
- Inputs : Matières premières et approvisionnements, En-cours de production, Produits finis, Marchandises
- Output : Actif circulant hors stock
- Calcul : Actif circulant hors stock = Actif circulant - (Matières premières et approvisionnements + En-cours de production + Produits finis + Marchandises)

##### R16 : Trésorerie à échéance
- Output : R16
- Calcul : R16 = Dettes financières < 1 an / Actif circulant hors stock
- Comment : Si stocks bien gérés = optimisés = indispensables pour activité de l'entreprise. Stocks indispensables = Non-utilisation pour règlement des dettes. R15 < Réalité < R16, pourcentage

#### Ratios d'endettement :

##### R17 : Part de l'endettement dans le financement de l'activité
- Input : Actif Net
- Output : R17
- Calcul : R17 = Total dettes / Actif Net
- Comment : Financement de l'activité par endettement, pourcentage

##### R18 : Capacité d'endettement
- Input : Emprunt auprès des établissements de crédits (y compris court terme)
- Output : R18
- Calcul : R18 = (Emprunts obligataires + Emprunt auprès des établissements de crédits (y compris court terme)) / CAF
- Comment : Surplus monétaire généré par l'activité de l'entreprise. R18 doit être < 4, multiple

### Courbe d'iso-rentabilité :

# Index

## Inputs:
CR = Compte de résultat
B = Bilan
BF = Bilan financier
#### E1

**Vente de marchandise** : CR, Produits et charges, Produits d'exploitation

**CAMV** : CR, Produits et charges, Charges d'exploitation = Achats de marchandises + [Variation de stocks de marchandises (**PEUT ÊTRE NÉGATIF**)]

**Production vendue** : CR, Produits et charges, Produits d'exploitation

**Production stockée** : CR, Produits et charges, Produits d'exploitation

**Achat de matières premières** : CR, Produits et charges, Charges d'exploitation

**Δ Stocks de matières premières** : CR, Produits et charges, Charges d'exploitation = Variation de stocks : **PEUT ÊTRE NÉGATIF**

**Autres achats et charges externes** : CR, Produits et charges, Charges d'exploitation

**Subvention d'exploitation** : ?

**Salaires et traitements** : CR, Produits et charges, Charges d'exploitation

**Cotisations charges sociales** : CR, Produits et charges, Charges d'exploitation = Charges sociales

**Impôts et taxes** : CR, Produits et charges, Charges d'exploitation

**Dotations aux amortissements et provisions** : CR, Produits et charges, Charges d'exploitation

**Reprises sur provisions** : CR, Produits et charges, Produits d'exploitation

**Autres produits** : CR, Produits et charges, Produits d'exploitation (Car il est précisé dans l'annexe 5 que les autres charges/produits sont d'exploitation)

**Autres charges** : CR, Produits et charges, Charges d'exploitation (Car il est précisé dans l'annexe 5 que les autres charges/produits sont d'exploitation)

**Produits financiers** : CR, Produits financiers = Somme de la case

**Charges financières** : CR, Charges financiers = Somme de la case

**Produits exceptionnels** : CR, Produits exceptionnels = Somme de la case

**Charges exceptionnelles** : CR, Charges exceptionnels = Somme de la case

**Impôts sur les bénéfices** : CR, Impôts sur les bénéfices

#### E2

**Produits exceptionnels sur opérations de gestion** : CR, Produits exceptionnels

**Charges exceptionnelles sur opérations de gestion** : CR, Charges exceptionnelles

**Valeur Nette Comptable des actifs cédés** : CR, Charges exceptionnels, Sur opérations en capital (valeur comptable des éléments d'actif cédés)

**Produits de cession** : CR, Produits exceptionnels, Sur opérations en capital (valeur comptable des éléments d'actif cédés)

#### E3

**Frais d’établissement** : (A1), Actif immobilisé, Immobilisations incorporelles

**Frais de R&D** : (A1), Actif immobilisé, Immobilisations incorporelles

**Fonds commercial** : (A1), Actif immobilisé, Immobilisations incorporelles

**Terrains** : (A1) , Actif immobilisé, Immobilisations corporelles

**Constructions** : (A1) , Actif immobilisé, Immobilisations corporelles

**Installations techniques** : (A1) , Actif immobilisé, Immobilisations corporelles

**Autres** : (A1) , Actif immobilisé, Immobilisations corporelles

**Titres de participation** : (A1) , Actif immobilisé, Immobilisations financières

**Autres titres immobilisés** : (A1) , Actif immobilisé, Immobilisations financières

**Prêts** : (A1) , Actif immobilisé, Immobilisations financières

**Autres** : (A1) , Actif immobilisé, Immobilisations financières

**Stocks de matières premières et approvisionnements** : (A2), Actif circulant, stocks et encours

**Stocks de marchandises** : (A2), Actif circulant, stocks et encours = Marchandises

**Stocks d’en-cours** : (A2), Actif circulant, stocks et encours = en-cours de production

**Stocks de produits finis** : (A2), Actif circulant, stocks et encours = produit

**Créances clients** : (A2), Actif circulant, créances

**Autres créances d’exploitation** : (A2), Actif circulant, créances = autres créances d'exploitation

**Charges constatées d’avance** : (A2), Actif circulant

**Créances diverses** : (A2), Actif circulant, créances

**Valeurs Mobilières de Placement** : (A2), Actif circulant

**Disponibilités** : (A2), Actif circulant

**Total actif brut** : (A2), dernière ligne

**Total capitaux propres** : (A3)

**Emprunts obligataires** : (A3), Dettes

**Emprunts auprès des établissements de crédit (- court terme)** : (A3), Dettes

**Total actif d'Amortissements et dépréciations** : (A2), colonne du milieu, dernière ligne

**Dettes fournisseurs** : (A3), Dettes

**Dettes fiscales et sociales** : (A3), Dettes

**Autres dettes** : (A3), Dettes

**Produits constatés d’avance** : (A3), Dettes

**Dette d’IS** : (A5)

**Dette sur immobilisation** : (A3), Dettes

**Concours bancaires courants** : Emprunt **à court terme** (En bas de l'A2)

#### E5

**Ventes de marchandises année t** (A4, Produits d'exploitation)

**Production vendue année t** (A4, Produits d'exploitation)

**Ventes de marchandises année t-1** (A4, Produits d'exploitation)

**Production vendue année t-1** (A4, Produits d'exploitation)

**Charges de personnel** (A4, Charges d'exploitation)

**Total dettes** (A3, avant-dernière ligne du tableau)

**Actif circulant** (A2, avant-dernière ligne du tableau)

**Actif immobilisé brut** (A1, dernière ligne du tableau)

**Matières premières et approvisionnements** (A2, stocks et en-cours)

**En-cours de production** (A2, stocks et en-cours)

**Produits finis** (A2, stocks et en-cours)

**Marchandises** (A2, stocks et en-cours)

**Actif Net** (A2, dernière ligne 3eme valeur)

## Outputs:

#### E1

Marge commerciale

Production de l'exercice

Valeur Ajoutée

EBE

Résultat d'exploitation

RCAI

Résultat net comptable

#### E2

CAF : *Surplus monétaire généré par l'activité de l'entreprise*

#### E3

Immobilisations incorporelles

Immobilisations corporelles

Immobilisations financières

ES (Emplois stables)

ACE (Actifs circulants d’exploitation)

ACHE (Actifs circulants hors exploitation)

Trésorerie actif

Total actif

RS (Ressources stables)

PCE (Passif circulant d’exploitation)

PCHE (Passif circulant hors exploitation)

Trésorerie de Passif

Total Passif

#### E4

Fond de roulement net global (FRNG)

Besoin en fond de roulement d’exploitation (BFRE)

Besoin en fond de roulement hors exploitation (BFRHE)

Trésorerie nette

#### E5

R1

R2

R3

R4

R6

R7 : *à titre indicatif, dans le td : R7 = 14,28% = (R9 = 9,1% ; Faible) x (R2 = 31,44% ; Faible) x (R10 = 13 ; très élevé) x ( R11 = 38,1% ; Faible)*

R8

R9

R10

R11

R12

R13

R14

R15

R16

R17

R18 : *à titre indicatif, dans le td : R18 < 4, R18 : E2 = 1 400 / 530, R18 = 2,64 < 4, Entreprise endettée, Endettement maitrisé*