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tags: finance
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# Notes for 美股查理

## [最有深度的苹果(AAPL)财报分析 | 供应链危机会持续吗？ 苹果作为科技股还值得持有吗？苹果股价估值合理吗？](https://www.youtube.com/watch?v=3iG2OALLKlk)
- 為什麼說供應鏈緊張? 因為終端需求反饋到晶片製造的上游時會出現 overbooking 的現象，因此造就當前各家產品都無法出貨的狀況。
- TSM 在 2021 年的時候有過一次漲價，幅度約 15% 左右，但是對 Apple 的漲幅卻只有 3%，這是因為 Apple 是 TSM 的長期合作夥伴，以 operating margin = operating income / revenue 來說，能夠有比其他競爭對手來得低的成本就是利多。
- App store 的官司問題， Apple 的 Cook 並沒有輸掉官司，甚至讓對手 Epic 積極想要上訴。
- Apple 想要造甚麼想的汽車?
- Apple 目前的隱憂就是沒有自己的搜尋引擎，在五巨頭中和 Meta 處於一樣的狀態。理由是大數據可能是未來十年的新力量。
- Google 目前每年要支付 Apple 80億美元作為保護費 (Safari 預設搜尋引擎為 Google)。
- 除了 Google 之外，目前最好的搜尋引擎是 [DuckDuckGo](https://duckduckgo.com/)。
- 短期利潤 vs. 長期競爭壁壘
## [一家披萨店如何增长47倍 | DPZ | 美股分析](https://www.youtube.com/watch?v=OqkfDnN5VJM)
- 好公司的兩個要件
- 核心壁壘 (商業護城河)
- 管理階層的資產管理能力 (finance)
- Netflix (NFLX)
- Domino's (DPZ): https://www.google.com/finance/quote/DPZ:NYSE?sa=X&ved=2ahUKEwitm_e77O_1AhXZs1YBHcKCCaoQ3ecFegQIFBAc
- 減少堂食的比例，有效降低人力與店租成本。
- 嚴格篩選與培訓加盟經理人，並給予更短的回本周期。
- 透過回購自家的股票，來提升 EPS。 (also see https://www.youtube.com/watch?v=Ahy16eJDinc)
- 回購 -> 舉債 -> 績優的公司甚至可以拿到比通膨還低 (< 2%) 的利率進行舉債。
## [大盘回调？3种你必须知道的股票修复策略 | 美股](https://www.youtube.com/watch?v=QnIgWgT1A7U)
- 高股息 = 大藍籌股
- 如何保護藍籌股? Covered call (selling call options)
- Why not protective put?
- IV curve 左側比較高，也就是避空頭風險的需求比較大，避險成本相對比較高。當風險來臨時，利用 covered call 可多賺取此時段裡的 vol，而買入 put 則是要花費比平時更多的權利金。
- 反向 ETF亦可作為避險工具，甚至可以考慮有槓桿的反向 ETF。但是要利用這樣的工具進行 hedge，則投資人需要有更強的應變能力，因為這類型的 ETF 通常會隨著時間而損失價值。
- Why not 亂世藏金? 2008 年之後其實已經逐漸和股票市場同質化。
- 抄底的要件
- 自身承擔風險的能力，建立使用金字塔建倉法 (分批入場)。
- 抄底標的的選擇
- 注意，抄底就是左側交易者。
## [如何用股息稳定收益？股息贵族全攻略介绍 | 美股](https://www.youtube.com/watch?v=YJMfBSdgGCw)
- 投資股票的獲利來源
- 價差交易
- 股息配發
- 如何避免 dividend trap?
- Dividend yield
- Payout ratio
- Time
- Frequency
- Margin

==todo== (watch this again)

## [华尔街最喜欢用的数字陷阱！美股中最常见的股价误区](https://www.youtube.com/watch?v=OVZoH-F-yKM)
- 公司的估值比股價來的重要。
- Split
- Why? 心理作用。
- Case study: AAPL
- Case study: TSLA
- 主要的目標還是在於增加流動性 (liquidity)。
- 不拆股的公司，例如 Buffett 的公司因為堅持長期投資，不想吸引短線投機者，所以堅持不拆股。另外還有一個案例是 AMZN。
- Merge
- 留意有些經營不善的公司會透過併股的方式提高股價，因為美國 SEC 有規定連續 30 日股票價格低於 1 美元的公司股票就會被下市。

## [巴菲特 | 必须知道的巴菲特价值投资方法论 | BRK 股票](https://www.youtube.com/watch?v=Ahy16eJDinc&t=0s)
- Berkshire Hathaway Inc. (BRK): https://www.berkshirehathaway.com/, AA+
- https://finance.yahoo.com/quote/BRK-A/
- 具投票權的股票目前價值超過 48 萬美金。
- 多元保險公司：保險公司向保戶收取費用，若條款成立才需要支出費用給保戶，此模式有別於其他公司，並可以獲得長期的現金流。將保費收入扣除實現的理賠保金的餘額稱為 float。概念上，保費類似於向保戶貸款，承保損失的比例就像是貸款利率。巴菲特表示：get paid for holding money。也可以說是賣出選擇權賺取權利金。
- 經營重點
- 標的選擇
- 有別於其他保險公司選擇較安全的債券，巴菲特反其道而行並不追求分散風險，標的集中在科技、金融、民生消費等的公司股票，尤其是 AAPL 在總倉位比重超過 49%。
- 巴菲特不選擇債券而是股票的原因是，以過去 20 年為例，S&P500 (SPY) 的表現優於 iShares 20 年期以上美國公債 ETF (TLT)。
- [標普500的三大期權有何區別？](https://www.01icon.hk/article/%E5%B0%88%E5%AE%B6/305397/%E6%A8%99%E6%99%AE500%E7%9A%84%E4%B8%89%E5%A4%A7%E6%9C%9F%E6%AC%8A%E6%9C%89%E4%BD%95%E5%8D%80%E5%88%A5)
- SPX: S&P500 index, offering European options which is settled by cash
- SPY: etf tracking S&P500 index, offering American options which is settled by physical delivery (get one ETF contract)
- ES: e-mini S&P500 futures, 23 hours, most liquid, offering European options which is settled by physical delivery (get one futures contract)
- 去中心化管理模式
- 透過併購好公司，找出值得信任的經營者，並維持其一定的獨立性。
- 反對季度的財報揭露：如此導致公司傾向於短期投機，而非長期佈局。

## [期权入门教学：如何用期权领口策略保护仓位？防止市场暴跌的期权保护策略](https://www.youtube.com/watch?v=86QB5m24wQ8)
- Collar strategy

==todo==

## [止损怎么设置？止损限价单应该怎么用？](https://www.youtube.com/watch?v=L-OUFyVu_iY)
- Stop loss: 沒有感情的保險。
- Stop limit: 以限價的方式賣出股票止損，但若是低於限價，則不執行停損。
- Trailing stop: 追蹤停損單或者稱移動停損(利)。
- Trailing stop limit