---
# System prepended metadata

title: '[CFIN] Clipan Finance '
tags: [Saham, CFIN, Finance]

---

## Sekilas Perusahaan
Perusahaan didirikan tahun 1982 dengan nama PT Clipan Leasing Corporation. Patungan antara Credit Lyonnais dari perancis dan PT Bank Pan Indonesia Tbk (Bank Panin). 

Nama perusahaan ini kemudian diganti menjadi PT Clipan Finance Indonesia, melantai di bursa efek tahun 1990. Perusahaan financing pertama yang melantai di bursa efek. Tahun 1997 Panin Bank mengambil alih dari Credit Lyonnais menjadi pengendali.

Tahun 2019, 1 dari 2 fianncing company yang mendapatkan predikat "Sangat Bagus" selama 15 tahun berturut turut.


## Presentasi Perusahaan

### Company Overview

![](https://hackmd.io/_uploads/HyCiALVFn.png)

* PT Bank Pan Indonesia Tbk (PNBN) adalah salah satu bank komersial dan ritel terbesar di Indonesia yang didirikan pada tahun 1971 sebagai hasil dari aksi korporasi penggabungan usaha (merger) dari 3 (tiga) bank swasta, yaitu Bank Kemakmuran, Bank Industri dan Dagang Indonesia. Selanjutnya PaninBank melakukan merger dengan 4 (empat) bank swasta lain, yaitu PT Bank Lingga Harta, Bank Abadi Djaja, Bank Pembangunan Ekonomi, dan Bank Pembangunan Sulawesi.
* Saat ini, PaninBank telah tumbuh sebagai salah satu bank di Indonesia Small Medium Enterprise (SME) terdepan di Indonesia yang menawarkan beragam produk dan layanan di segmen perbankan konsumer, SME, mikro, komersial, corporate, dan treasury. 

![](https://hackmd.io/_uploads/rySukvNFh.png)

* Kompetitor dari CFIN antara lain adalah ADMF, WOMF dan MFIN. Hanya CFIN lebih fokus ke permbiayaan mobil. Jadi bisa dibilang CFIN ini punya pelanggan di spesifik area saja.


### Operation Highlights
#### Macroeconomy
* Pertumbuhan ekonomi cukup stabil di angka 5%. 
![](https://hackmd.io/_uploads/H1Z24ZBY3.png)
* Tingkat inflasi
![](https://hackmd.io/_uploads/HJjVBWrYh.png)
* Interest rate bank indonesia
![](https://hackmd.io/_uploads/rJqTr-BYh.png)


#### 2022 Operation Highlights
Clipan finance memiliki beberapa produk sebagai berikut:
* Fasilitas pembiayaan mobil baru/bekas dengan jangka waktu kredit 1 hingga 5 tahun.
* Pembiayaan dana tunai dengan jaminan BPKB mobil untuk kebutuhan konsumtif seperti pernikahan, renovasi, perjalanan ibadah/wisata, pendidikan, dan sebagainya.
* Pembiayaan fleet (armada) untuk mendukung kegiatan operasional usaha individu/badan usaha.
* Pembiayaan alat berat  seperti alat-alat berat untuk pertambangan, industri, perkebunan, kehutanan,  tongkang, tugboat, dan mesin produksi.
* Pengurusan BPKB dan STNK bagi debitur
* Asuransi

Clipan finance beroprasi di 20 provinsi di indonesia dengan lebih dari 521 kantor cabang di indonesia dan kantor perwakilan di singapura.

* Pembiayaan baru pada tahun 2022 tercatat 7.4T, naik 100,20% dari tahun sebelumnya. Didominasi segmen otomotif
  * Segmen usaha otomotif berhasil membukukan kenaikan sebesar 83% dari 3.6T menjadi 6.6T
  * Non otomotif dengan kenaikan sangat signifikan (hampir 10x lipat) dari 70M menjadi 767M
* Mobil bekas mencatat 41% dan baru 49% dari total pembiayaan

### Financial Highlights



#### 2022 Financial Highlights
* Laba bertumbuh 571% dibandingkan tahun sebelumnya. Total 311M
    * Akan tetapi dibandingkan 2019 (sebelum pandemi), ⬇️16%  (361M)
    * Sedikit lebih baik dari 2018 (306M) ⬆️1.6%. 
    * Rekor laba terjadi di 2013 (398M) dan 2014 (383M)
* ROE CFIN mengalami recovery pasca pandemi, meskipun sekarang masih lebih rendah dari rata rata (8%)
![](https://hackmd.io/_uploads/BybQiJHth.png)
* Ekuitas selalu bertumbuh perusahaan terlihat sangat sehat
* Yang menarik adalah pendapatan dari CFIN sebenarnya turun dibandingkan 2020 dan naik sedikit saja dibandingkan 2021. Tapi karena beban nya semakin kecil laba nya menjadi tinggi. Ini harus kita selidiki lebih lanjut
![](https://hackmd.io/_uploads/S1ggAJHK2.png)


### PBVCGR

#### Prospect
* Karena pertumbuhan ekonomi sudah diatas 5%, inflasi juga lumayan stabil, mungkin orang bisa beli mobil baru lagi.
* Beban biaya berkurang jadi meskipun pendapatan lebih sedikit, laba nya tetap naik.
* ROE Masih belum pulih sepenuhnya, anggapan nya rata rata 8% masih bisa tercapai karena beban b iaya yang menurun.
* Direksi memproyeksikan penyaluran pembiayaan sebesar 9T ⬆️17% dan laba 339M ⬆️9%
* Berdasarkan data GAIKINDO”, penjualan mobil tahun 2022 di pasar domestik secara ritel dibukukan sebesar 1,01 juta unit, ⬆️17,4% dibandingkan pada 2021 sebesar 863.358 unit. 
* Sampai Mei 2023 penjualan domestik adalah 423.404 unit. Dibandingkan tahun lalu 396.120, tahun ini  ⬆️6.5%
* Ada plan dari manajemen untuk mengembangkan *digital channel platform* untuk meningkatkan *source order*
* Perseroan menjajaki kerja sama dengan beberapa platform digital, termasuk marketplace dan fintech. 


#### Balance Sheet
##### 2023 Q3 Balance Sheet
* DER terbilang OK dan Ekuitas terus bertumbuh

#### Valuation

* Valuasi menggunakan laba yang disetahunkan dibandingkan dengan target perusahaan (Dalam Miliaran Rupiah). 
* CFIN di harga 565 sudah lumayan tinggi, saya ga yakin dia bisa sampai 860 dalam waktu dekat karena PBV nya CFIN selalu segitu gitu aja, kecuali performa nya naik signifikan. 
* Kalau kita masuk di harga 565 dan dijual di harga 700 misalnya, capital gain kurang lebih 20% aja. Kalau kita bisa masuk di harga <500 mungkin bisa dapat hasil kurang lebih 30% 

| Quarter                             | Q1 2023 |
| ----------------------------------- | ------- |
| Assets                              | 8593.0  |
| Liabilities                         | 3377.0  |
| Equity                              | 5216.0  |
| Net Profit                          | 105.0   |
| Shares Volume                       | 3.9     |
| Company Net Profit Target this Year | 339.0   |
| EPS                                 | 86.9    |
| Market Cap                          | 2203.5  |
| PER (x)                             | 6.5     |
| PBV (x)                             | 0.4     |
| DER                                 | 0.6     |
| ROE With Company Target             | 6.5     |
| ROE With Assumption                 | 8.1     |
| Current Price                       | 565.0   |
| Margin Of Safety                    | 0.2     |
| Target Price                        | 695.4   |
| Target Price with Assumption        | 861.5   |


#### Corporate Governance
* So far tidak ada kasus aneh aneh di Clipan
* Sekilas terlihat manajemen sangat peduli dengan kinerja perusahaannya
* Saat ada rapat direksi semua hadir

#### Risk
* Laju inflasi inti turun lebih lambat sejalan dengan kenaikan suku bunga oleh bank sentral, krisis energi yang terjadi pada sejumlah negara di Eropa, serta ketegangan geopolitik dan perang teknologi AS-Tiongkok. 
* Bunga yang terlalu tinggi bisa menyebabkan volume turun.

### Fakta Material
* Belum ada fakta material signifikan

### General Question and Answer
Q: Apakah ada updaya dari CFIN untuk ekspansi atau mencari market baru?

Q: Apa yang membuat beban CFIN menurun?</br>
A: Kerugian penurunan (Impairment losses) nilai significantly decreased.

Q: Darimana mengukurnya? apa yang diukur penurunan nilai dari sebuah bisnis leasing?
