EP1 第一集｜How To Get The Fxxking Money?

# EP1 第一集｜How To Get The Fxxking Money? ###### tags: `EP文章大綱` 時間：2020.05.16 出席人員：Laura Liu、Alvin、Brendan 討論項目：EP1 內容大綱零、語句備註 1. Alvin: 有成功的STO 2. 3. 4. 前言、 首先感謝大家對於試播集的支持，收到來自四面八方的鼓勵（吹捧）實在有點受寵若驚R。至於我們最想要的反饋，則是「完全沒有」哈哈哈哈。雖然收到吹捧很開心但還是真心希望大家可以給點意見或想法啊～～～～拜偷拜偷! 今天是正式的第一集，我們將為大家介紹在幣圈種花市圈錢的招式，喔不，是「代幣募資」的不同型式。 不知道大家對群眾募資有沒有一些概念，比如說先前啊滴、聶永真等人在嘖嘖平台上推出刊登到紐約時報全版的這一個募資專案，就是透過群眾各自出資使整個計畫能夠順利進行，而公眾募資的方式曾經也在虛擬貨幣的這個產業非常流行。 尤其是在2017年底的時候，當時可以說是因為「代幣募資」而掀起了整個幣圈的熱潮。 一、ICO(略提Airdrop) 1. 名詞解釋（Initial Coin Offering) 群眾募資 2. 起源、熱潮、衰退(Mastercoin 13年第一個，ETH帶起熱潮)) 3. 結論：優勢(革新幕資手段)、缺點(不易監管、難以追查)，驚艷一時，而在激情過後又留下了什麼 好那代幣募資其實在幣圈又稱為首次代幣發行， ICO（Initial Coin Offering），大家可以視為就是虛擬貨幣版本 IPO，一般公司行號透過 IPO 上市，讓民眾能透過法幣去做購買，那如果對這間企業或是產業有信心的人自然就會想要購買，當一個早期的進場者。而在當時 ICO 甚至取代了傳統VC以及群募平台（Indiegogo, Kickstarter）的角色，因為他讓每一個人都有權利使用自己的虛擬貨幣做投資，只要有一個虛擬貨幣的錢包，將幣打到團隊所提供的地址就可以。 其實第一個ICO早在2013年的時候就發行了，是一個叫做Mastercoin的項目，是由帶它起了ICO的新概念。然後到了2015年，以太坊的誕生，當時因為開發團隊需要资金，卻又覺得傳統方式不適用，所以他们透過了比特幣以ICO的方式進行募資。雖然這不是第一次的ICO，但卻可以稱是最成功的ICO。也因此ICO大航海時代就此開始。開始有許多項目透過以太坊特別的智能合約功能，發行自己的代幣進行募資。 那大家一定會想說，如果不像一般企業可能有財報可以參考，我們只是簡單地透過官方網站所提供的團隊資料或是白皮書，如果團隊騙人跑路怎麼辦？不就什麼東西都拿不到了嗎？ 是的，其實從2017年中開始，市場上逐漸開始出現了百倍、千倍回報的ICO項目，所以讓不少「名不符實」或是根本就是 **「SCAM」** 的項目也跟著一起出來海薛一筆。很多項目就是靠著ICO這個title出來圈錢，可能是簡單的架個網站、畫個大餅，就讓受到FOMO熱潮影響的投資人乖乖把錢交出來，但最後卻都是血本無歸。有聽過「在風口上，連豬都會飛這句話嗎？」那時候只要有夢，敢賣，你就賺！ 在幣圈大家應該多少都有聽過94事件，其實就是中國政府注意到了這個過於FOMO的熱潮，而下令將ICO定義為非法公開融資，因此造成了市場的一波恐慌大逃殺。市場開始逐漸趨於冷靜，走向衰退。但在18年初，其實還是有不少ICO項目出現，每週都大概還會有100多個新的ICO，然而到了2019年，沒人玩了，ICO項目的流量也就逐漸歸零。 對啊可以說 ICO 這一個熱潮確實讓大家看到了比起以往對 VC、投資人、募資平台以及 IPO等方式更為快速有效率的方式進行募資，團隊不需要準備太過冗長的文件作申請，投資團隊、項目的大家也只需要一個虛擬貨幣錢包就可以操作，只不過缺點就是大部分的項目甚至沒有產品只有單純賣一個夢想就出來募資，以及許多惡意的圖隊出來圈錢然後讓大家血本無歸，也因為當時各國對於這些行為的監管法規都相對不成熟，所以常常賠錢的人只能摸摸鼻子沒辦法得到任何賠償。 ICO 取代了傳統VC以及群募平台（Indiegogo, Kickstarter）的角色 2017 年第二季透過 ICO 募資的區塊鏈新創事業，總共成功募得 7.97 億美元的資金，而透過傳統 VC，僅只募得 2.35 億美元。即使是在 2018 年 1 月熊市肇始，ICO 項目依舊保持着相當的更新速率，每週都會出現 100 多個新的 ICO ，然而到了 2019 年，項目的流量幾乎已經逐漸歸零了。 2017, 94 事件中國禁止ICO 事件，目前各國雖傾向從嚴認定，但除中國及韓國全面禁止 ICO 的籌資活動外，其他國家並未直接禁止，而是比照證券發行納入監管範疇。對投資人來說，這未嘗不是一個好消息。畢竟對這些專案愛好者或非專業投資人而言，納入監管或多或少也意味著多一層保護傘及安全性，至少可以避免掉一些惡意欺瞞或蓄意詐騙的 ICO 專案。特別是這種高風險性的早期投資活動，若能取得監管機關的背書，符合資訊充分揭露及誠實申報等合規要求，無疑也是對投資人權利義務的一種保障，最終也有助市場正常化發展。最後，值得一提的是，許多人將 ICO 與加密貨幣畫上等號，但實際上，ICO 並不等同於加密貨幣。ICO 只是立基於加密貨幣發行的一種籌資行為，而加密貨幣則是區塊鏈應用的一環，兩者不應混為一談。沒有了 ICO，加密貨幣還是可以透過 VC 或群募模式籌得資金，但沒有了加密貨幣，ICO 本身就失去存在意義了。當大家都還一窩蜂沉湎於 ICO 榮景，或是擔心各國逐漸加強監管將摧毀 ICO 之際，站在推動區塊鏈發展的立場，或許還是應該先回頭檢視加密貨幣或區塊鏈的本質，思考如何擴大其應用層面與市場需求。畢竟汲汲營營於金融市場的資金操作，帶給社會的只是投機炒作風氣的盛行，而非內涵價值的提升。這對一國的創新經濟發展而言，顯然不是一件好事。二、IEO 1. 名詞解釋 2. 起源、熱潮(幣安率先IEO) 3. 結論：比較與ICO的不同、優勢、缺點(中心化的矛盾) 導致 ICO 市場出現驚人縮水的一個可能原因是隨着各國政府對伴隨初始 ICO 熱潮而來的詐騙和狂熱情緒採取相應的措施，全球範圍內都在實行更加嚴格的監管審查。特別是，面對嚴苛但缺乏明確性的監管，ICO 項目似乎正在撤出美國。 https://kknews.cc/zh-tw/finance/665lxk3.html 然而，除了ICO，其實還有個最近在市場上也很火熱的名詞「IEO」。「Initail Exchange Offering」，其實它就是ICO的進化版。是項目方透過交易所的背書發行自己的代幣。 第一個IEO 其實就發行在 ICO末期大概是2017年底的時後，當時是在幣安交易所上架的項目「GIFTO」以及「BREAD」，只是因為其實很多人在那時候就已經身心受挫了，不敢在這一個新的模式下去投入虛擬貨幣做投資，一直到2019年3月的時候才又重新因為BTT 這一個項目掀起 IEO 的熱潮，如果有在網路上下載影片或是遊戲啊應該都會聽過 Bittorent 這一個網站，BTT 這一個項目就是他們推出的項目，當時只花了14分鐘就募資了700萬美金的價值，也因為這樣帶動了其他交易所得跟進像是火幣推出Huobi Prime ，OKEx 推出Jumpstart 等等的IEO 平台去進而帶動2019年整體平台幣的漲幅，幣安的平台幣BNB 甚至成為前10大的幣種。 ![](https://i.imgur.com/KPbngX3.jpg) https://www.google.com/url?sa=i&url=https%3A%2F%2Ftwitter.com%2Fcryptodiffer%2Fstatus%2F1146081332067520513%3Flang%3Dar&psig=AOvVaw3ZpnfPZ85kEPVmxMXYxc0c&ust=1589718601513000&source=images&cd=vfe&ved=0CAIQjRxqFwoTCKikyLaxuOkCFQAAAAAdAAAAABAD 其實ICO和IEO最大的差異就是在於是否有個中心化機構的背書支撐，協助項目方做代幣募資這件事。當初因為ICO的熱潮和狂熱情緒讓各國開始採取相應的措施及監管，逐漸式微，大家逐漸朝著IEO的方向去。但其實隨著IEO的興起，交易所也可能會和項目方要求一些不對等、不透明的條約，可能是做市資金的需求，或是價格保證...等之類的。雖然交易所能夠協助項目方在短期內籌到相對的資金、也可能讓參與IEO的用戶賺到錢，但長期看來，不論是對於項目方或是投資散戶，都是不太合理健康的。且區塊鏈價值精神就是在於「去中心化」。這樣看來，貌似是背道而馳了這個理念吧？ 三、IFO 1. 名詞解釋：首次分叉發行/ Initial Fork Offering / IFO是什麼意思？ 2. 起源、崩壞、現況(擴容問題導致社區分岔BCH) 那再來講的這一個 IFO 其實比較不算是募資的形式，他的全名是首次分叉幣發行，持有比特幣的人可以獲得數量相等的分叉幣，一開始其實是因為比特幣社群的共識不同所以進行分叉，當時第一個分叉幣比特幣現金是在2017年8月分叉出來的，也是現在還活著的少數分叉幣之一，（ 66:這也太扯了吧‘那不就發大財了嗎？）所以就會有投機的團隊看到這樣的生態就開始打造屬於自己的分叉幣，期待可以透過比特幣的聲量將自己創造的代幣的價格炒作上去，當時甚至有比特幣上帝、比特幣披薩這種很瞎的名字。 ![](https://i.imgur.com/McyrbPf.png) 四、STO 1. 名詞解釋 2. 起源(為了合規代幣化、Tokenlization) 3. 改善了什麼(ICO、IEO) 4. 可行性、各國案例、台灣現況 5. 結論() 最後，我們來為大家解釋一下STO吧，這可能也是更多人關注的一塊。STO故名Security Token Offering 證券型代幣發行。其實白話的說，它就是有法規監管的代幣募資，又可以說是數位資產版本的IPO。 STO的起源其實是世界各國為了阻止ICO亂象，而開始制定相關法規，並且開始嚴格監管所有的ICO。但新創團隊募資的需求還是非常大，必須找到一個方法能同時滿足新創團隊募資需求，又能同時保護投資人的募資方式，因此需要有一個合法合規的、能被監管的代幣募資，那麼介於IPO與ICO之間的證券型代幣發放「STO」就是最適合的解決方案。 而各國面對證券型代幣的態度各有不同，現在除了中國完全禁止相關的金融活動；其實在美國、加拿大、香港、新加坡、日本等一些國家都已有制定相關法規，甚至也有許多公司已經成功的進行STO)，而目前新加坡的第一起 STO 募資案即是由 1X 交易所完成。發行方是位於新加坡的資產管理公司 Aggregate Asset Management 證券代幣發行已在1X平台上籌集約 560 萬新元(折合新台幣約1.2億)，該公司正透過本次募資擴大其業務範圍。美國互聯網零售商 Overstock 於去年六月發行 A-1 Series 具投票權優先股代幣 ( OSTKO ) 並在美國證券型代幣新創公司 tZERO 推出的 PRO Securities ATS 證券型代幣平台上架。投資人須先至經紀商 Dinosaur Financial Group 開設帳戶後方能在ATS交易系統上購買和交易代幣。至於 Overstock 原先發行之普通股（股票代碼：OSTK）及 B Series 具投票權優先股（股票代碼：OSTBP）則持續在納斯達克（Nasdaq）提供購買和交易的服務。把場景拉到台灣，在2019年4月我們就首次發表了證券型代幣發行（STO）草案、7月正式釋出STO相關規範，後面也陸續開了許多公聽會汲取業界建議。直到今年2月釋出最新解釋令，正式將證券型代幣發行列入證券交易法。明定證券商遵循法規發行STO，投資人部分須通過KYC/AML標準，以及交易所也需遵守收市標準。雖然目前看起來證券型代幣比照證券法的嚴格標準，對於想嘗試STO的新創公司以及投資人來說並不友善，甚至是在某些條件上可以說是相當嚴苛；不過，這對於原本就領有證券牌照的證券商以及合格投資人而言或許會是一個踏入區塊鏈領域的好機會。 證券型代幣通常都是有真實資產作為支持的，證券型代幣持有人可以獲得企業所有權或股份。證券型代幣被用來支付紅利，收益，利息，或者透過投資其他代幣為代幣持有人帶來利益。**他們是具有貨幣價值的可交易金融工具**。在未來，所有類型的所有權都可以進行代幣化。這類代幣也被細分為兩類：權益型代幣和資產型代幣。權益型代幣（Equity Token）**是當前最具發展前景的一類證券型代幣**，它代表一種資產的所有權，例如債務或者公司股份。權益代幣使創業公司能夠通過發行代幣（Token Generation Event），而不是傳統的首次公開募股（IPO）來募集基金。它消除了普通投資者或者新創型公司進入金融市場的障礙。資產型代幣（Asset Token）是另一類證券型代幣。這類代幣都與真實世界的資產相連，例如：不動產或黃金。通過代幣化的機制，投資者能夠只投資資產中的一小部分而不是整體投資。現階段權益型代幣相比於資產型代幣發展更好，因為現階段有私募股權平台，ATS（另類資產交易平台）等傳統交易所改進成證券型代幣交易所。在證監會註冊的證券型代幣中有大量獲得了代幣購買者權利及期望保護的先例。由於發行機構受政府法規約束，代幣經濟及代幣增值對於賣家來說就會變得更加透明。根據定義，Regulation D 之下需填寫的表格D豁免的關鍵標準是，只有「認可投資者（Accredited Investor）」，也就是：五、結論可以降低更多成本，更有效率 1. 2. 3. 4. 特、資料整理一、ICO 1.【名家專欄-吳孟道】ICO的美麗與哀愁(https://i.imgur.com/mZXLKQT.jpg) 2.維基百科第一段(https://zh.wikipedia.org/wiki/首次代币发行) 3.MBA智庫(https://wiki.mbalib.com/zh-tw/ICO)