# 投資理財 ## 基金 有主動和被動兩種，主要差別在於前者是利用投資客的錢再去投資，並且資產分配的很即時迅速，例如這個月的科技股看漲，那基金經理人就會多分配一點在科技股，而下個月可能多分配一點在民生相關的股票，積極程度是高的，ETF就是主動型基金；後者主要是一段時間之後，投資的資產配置才會更新。前者的優點是獲利較高(相對來說)但風險也較大，後者就相反 ## 期貨 就是跟別人借錢買標的，這樣自己出的錢就比較少，標的後續上漲後，獲利就會超乎想像的高，也就是類似開了槓桿，舉例來說，有一檔股票現值100元，我可以只用30元就買到，其他70元是銀行幫我出，如果之後這一檔股票漲到130元，我的獲利就是$(130-100)/30*100\%=100\%$，但如果我不是用期貨的方式買，而是一個傳統的交易模式，獲利就會是$(130-100)/100*100\%=30\%$，相比於利用期貨的方式會少非常多，但以上久只建立在後續上漲的情況，如果之後不幸跌了，那就代表要賠的錢也是超乎想像的多 另外，期貨也有分兩種玩法，做多和做空，意思是我認為目前的標的會上漲那我就買做多，也就是假設標的有漲我就賺錢，相反如果我認為目前標的會下跌，那我就買做空，假設最後真的下跌了，那我也賺錢，就是買對於未來的預測，換言之，如果我買做空但最後上漲，那我就賠錢 ## 當沖 簡單說就是當天買當天賣，也就是短時間內，利用放大自己的本金達到高回報的方式，但需要大心臟，因為市場的變化太劇烈，在不對的時間賣出去，可能會損失很多。可能有人會想那我就只要投資那些長期不太會疊的標的就好啦，例如 ## 對沖 如果有一檔股票或基金我認為長期看漲(例如現在的0050)，所以我買進，但現在可能因為市場波動造成現階段下跌，但我又不想要把現有的資產賣出，要怎麼做才能不要損失呢? 那就是利用對衝和期貨(或勸證、借券都可以)的做多做空的概念，具體來說，現階段0050持續下跌，那我可以買期貨的做空，並且控制兩者損益是一樣的，那如果最後0050真的下跌了，雖然原本手上的資產賠錢，但我的買的做空期貨是賺錢的，兩者損益為0，就可以很好的達到"對沖"的效果，讓原本只會賠錢的資產有凍結的效果。 假設我認為目前標的看漲，我買期貨做多，而最後也真的上漲，那我就賺2倍，相反的 假設我認為目前標的看漲，我買期貨做多，但最後卻下跌了，那我就虧2倍，風險也是不小 ## 債券 & 國債 簡單來說就是發行者(可能是公司也可能是國家政府)像其他人借錢，之後再支付一定比例的利息，而該利息比我放定存還要高 ## 外幣匯率 其實就是賺匯差，如果我在去年買日幣，今年在賣出的話就可以賺匯差，因為今年日幣升值，例如2024/7的匯率是台幣:日幣=0.2:1，而現在2025/3的匯率是0.22:1，如果去年我買10000日圓的話那相當於2000台幣，而現在如果賣掉就是賺200元，獲利就是$(2200-2000)/2000*100\%=10\%$ ## 衍生性商品 From GPT **衍生性金融商品（Derivatives）**是一類金融工具，其價值來自於某種**標的資產（Underlying Asset）**的價格變動。這些標的資產可以是股票、指數、外匯、大宗商品（如黃金、石油）、利率、甚至是比特幣等數位資產。 ### 🔹 **衍生性商品的特點** 1. **價格來自標的資產**：衍生性商品本身沒有內在價值，它的價格是由標的資產的市場價格變動決定的。 2. **槓桿效果**：通常可以用較少的資金控制更大的市場部位，但同時風險也較高。 3. **可以用來避險或投機**：許多投資者使用衍生性商品來對沖（Hedging）風險，或者進行高槓桿投機（Speculation）。 4. **可做多也可做空**：不像股票只能買進再賣出，衍生性商品通常允許投資者同時做多或做空市場。 --- ### 🔹 **常見的衍生性商品種類** 1. **期貨（Futures）** - 合約約定在未來某個時間，以約定價格買入或賣出標的資產。 - 例如：原油期貨、黃金期貨、比特幣期貨。 2. **選擇權（Options）** - 給予買方在未來某個時間，以約定價格買入（買權，Call）或賣出（賣權，Put）標的資產的權利（但不強制執行）。 - 例如：台指選擇權、特斯拉股票選擇權。 3. **差價合約（CFD, Contract for Difference）** - 不需持有標的資產，只需根據價格變動來賺取價差，可做多或做空。 - 例如：CFD 外匯交易、CFD 黃金交易。 4. **權證（Warrants）** - 類似選擇權，但由發行公司（通常是銀行）提供，槓桿較大，交易方式較簡單。 - 例如：台灣股市的認購權證、認售權證。 5. **互換（Swaps）** - 兩方約定交換未來的現金流，例如利率互換（Interest Rate Swap）、貨幣互換（Currency Swap）。 - 例如：公司用來避險利率風險的利率互換合約。 --- ### 🔹 **衍生性商品的用途** 1. **避險（Hedging）** - 例如航空公司購買石油期貨來對沖油價上漲的風險。 - 企業用利率互換來減少利率變動帶來的財務風險。 2. **投機（Speculation）** - 例如交易者利用槓桿進行期貨或選擇權交易，以小額資金博取高報酬。 3. **套利（Arbitrage）** - 透過市場價格的不一致，在不同市場買低賣高賺取無風險利潤。 --- ### 🔹 **風險與注意事項** - **槓桿風險**：雖然槓桿可以放大獲利，但也會加大損失。 - **市場風險**：標的資產價格波動劇烈，可能導致虧損。 - **流動性風險**：部分衍生性商品流動性較差，可能難以快速買賣。 - **信用風險**：部分 OTC（場外交易）的衍生性商品可能涉及交易對手違約的風險。 --- ### 🔹 **總結** 衍生性金融商品是一種**基於其他資產價格變動而衍生出來的金融工具**，主要用於避險、投機和套利。雖然提供了高槓桿與靈活性，但同時也伴隨著較高的風險，適合熟悉市場運作並具備風險管理能力的投資者。