# 我的投資組合概覽

## 策略與配置

這個筆記記錄了我的投資組合配置，旨在透過分散投資於不同資產類別，以達成穩健成長與風險控制的目標。

### 資產配置比例：

* **標普 500 (S&P 500)：50%**
* 代表美國大型股的表現，追求市場平均報酬。
* **那斯達克 100 (Nasdaq 100)：30%**
* 專注於科技與成長型公司，追求更高的潛在增長。
* **美國國債 (U.S. Treasuries)：20%**
* 提供穩定收益，並在市場波動時扮演避險資產的角色。

## 投資標的

根據以上想法，以下是可以選擇標的

* **標普 500 (50%)：**
* Vanguard S&P 500 ETF (VOO) ✅
* iShares Core S&P 500 ETF (IVV)
* SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY)
* **那斯達克 100 (30%)：**
* Invesco QQQ Trust (QQQ)
* Invesco Nasdaq 100 ETF (QQQM) ✅
* Fidelity Nasdaq Composite Index Tracking Stock (ONEQ)
* **美國國債 (20%)：**
- **長期美國公債 ETF (Long-Term Treasury ETFs) (20 年以上)**
- TLT (iShares 20+ Year Treasury Bond ETF)
- EDV (Vanguard Extended Duration Treasury Index Fund ETF Shares)
- **中期美國公債 ETF (Intermediate-Term Treasury ETFs) (7 ~ 10 年)**
- IEF (iShares 7-10 Year Treasury Bond ETF)
- VGIT (Vanguard Intermediate-Term Treasury Index Fund ETF Shares) ✅
- **短期美國公債 ETF (Short-Term Treasury ETFs) (1 ~ 3年)**
- SHY (iShares 1-3 Year Treasury Bond ETF)
- VGSH (Vanguard Short-Term Treasury Index Fund ETF Shares)

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## 標普 500 的選擇
雖然上述不只有一個標的，但我只著重探討 **SPY** 以及 **VOO**，因為我並沒有研究其他的標的，但以本質上來說選擇哪一個差異不大。

### VOO v.s. SPY
雖然 **VOO** 和 **SPY** 都追蹤標普 500指數，表現高度相關，但 **VOO** 在以下幾個方面更具優勢，特別適合長期投資者：

- **費用比率更低：** **VOO** 的費用比率通常為 **0.03%**，而 **SPY** 則為 **0.09%**。長期下來，較低的費用比率可以投資節省更多的成本。這對於幾十年期的長期投資而言，影響非常顯著。

- **管理公司：** **VOO** 由 Vangard (先鋒集團)這家公司以低成本指數型基金聞名，並擁有獨特的基金股東結構，使他們能更直接地為投資者謀福利。SPY 則由 State Street Global Advisors 管理。

- **規模：** **SPY** 是歷史最悠久、規模最大的標普 500 ETF 之一，流動性極佳，但對於一般長期投資者而言，**VOO** 的流動性也絕對足夠。但這對於我們來說不是重點，散戶的資金應該不至於會有流動性的問題。

### 表格對比

| | SPY (SPDR S&P 500 ETF Trust) | VOO (Vanguard S&P 500 ETF) |
|:-----------------:|:-------------------------------------------------------:|:----------------------------------------------------:|
| **費用比率** | 0.09% | 0.03% |
| **交易量/流動性** | 極高，是全球交易最活躍的 ETF 之一，適合機構和頻繁交易者 | 高，對於一般零售投資者已綽綽有餘，但不如 SPY 極致 |
| **單位股價** | 兩者差異不大 | 兩者差異不大 |
| **設計目的** | 主要服務機構投資者和頻繁交易者，強調盤中流動性 | 主要服務長期買入並持有的零售投資者，強調低成本和效率 |

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## 納斯達克指數的選擇
雖然上述不只有一個標的，但我只著重探討 **QQQ** 以及 **QQQM**，因為我並沒有研究其他的標的，但以本質上來說選擇哪一個差異不大。

### QQQ v.s. QQQM
雖然 **QQQ** (Invesco QQQ Trust) 和 **QQQM** (Invesco Nasdaq 100 ETF) 都追蹤那斯達克 100 指數，兩者的投資標的和表現極為相似，但 **QQQM** 在長期投資方面更具優勢。

- **更低的費用比率：** 這是最重要的考量點。**QQQM** 的費用比率為 0.15% ， **QQQ** 的費用比率為 0.20%，這在長期投資中會累積成可觀的差異。例如，如果投資 100 萬元，每年就可以省下 500 元的管理費，累積數十年下來，這筆金額會非常顯著。對於「買入並持有」的策略來說，降低成本是提升長期報酬的關鍵。

- **為長期投資者設計：** **QQQM** 是 Invesco 為了滿足長期零售投資者的需求而推出的產品，它犧牲了極致的盤中流動性（這對大多數長期投資者來說並非必需），以換取更低的費用。

- **足夠的流動性：** 儘管 **QQQM** 的交易量不及 **QQQ**，但它仍然擁有足夠的市場深度和流動性，足以滿足大多數散戶投資者的買賣需求，不會有買不到或賣不掉的問題。

### 表格對比

| | QQQ (Invesco QQQ Trust) | QQQM (Invesco Nasdaq 100 ETF) |
|:-----------------:|:---------------------------------------------------------------:|:--------------------------------------------------:|
| **費用比率** | 0.20% | 0.15% |
| **交易量/流動性** | 極高，是市場上交易量最大的 ETF 之一，適合機構投資者或頻繁交易者 | 高，但相較於 QQQ 仍略低，對於長期投資者已足夠 |
| **單位股價** | 通常較高 | 通常較低，更適合小額定期投資者分批買入 |
| **設計目的** | 歷史悠久，更注重盤中交易效率和流動性 | 專為長期買入並持有 (buy-and-hold) 的零售投資者設計 |

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## 美債的選擇
雖然上述不只有一個標的，但我只著重探討 **IEF** 以及 **VGIT**，因為我並沒有研究其他的標的。這兩者之間做選擇，對於長期投資者來說，主要考量點會落在費用比率和追蹤指數的細微差異。

## IEF v.s. VGIT
基於「中期為主」的投資目標，並且是長期投資者，推薦選擇 **VGIT** (Vanguard Intermediate-Term Treasury Index Fund ETF Shares)。

1. **費用比率 (Expense Ratio) - 關鍵差異**
- **VGIT (0.04%) 遠低於 IEF (0.15%)。**
- **分析：** 對於長期投資者而言，費用比率是選擇 ETF 時最重要的考量因素之一。即使是看似微小的百分點差異，在數年甚至數十年的累積下，也會對最終報酬產生顯著影響。較低的費用意味著更多的資金留在口袋裡，而不是支付給基金管理公司。

2. **追蹤指數的差異**
- **IEF 追蹤 7-10 年期美債。**
- **VGIT 追蹤 5-10 年期美債。**
- **分析：** 這表示 VGIT 的投資組合中，會包含一些到期期限較短（5-7 年）的債券。這使得 VGIT 的平均到期年限和平均久期會略短於 IEF。
- **影響：** 久期越短，對利率變化的敏感度就越低，也就是說，當利率變動時，VGIT 的淨值波動會比 IEF 略小。這意味著 VGIT 在利率上升的環境中，跌幅可能略小；而在利率下降的環境中，漲幅也可能略小。但這種差異通常是微乎其微的，對於中期債券而言，兩者都屬於相對穩定的範圍。
3. **發行公司與管理風格**
- **iShares (貝萊德)：** 全球最大的 ETF 發行商之一，提供非常廣泛的 ETF 產品線，以其流動性和多樣性著稱。
- **Vanguard (先鋒集團)：** 以其低成本、指數化投資的理念而聞名，股東結構獨特，旨在為投資者提供最低成本的投資工具。
- **分析：** 兩者都是聲譽卓著的大型資產管理公司，管理品質都非常高。Vanguard 在費用控制方面通常更具競爭力。

#### 推薦 VGIT 的理由：

1. **壓倒性的費用優勢：** 0.04% 的費用比率是其最大的吸引力。對於長期持有者來說，這將節省大量的成本，累積更多的財富。
2. **足夠的流動性：** 儘管資產規模略小於 IEF，但 VGIT 的流動性對於一般個人投資者來說已經綽綽有餘，買賣價差通常很小。
3. **略低的利率敏感度：** 由於其追蹤的指數包含 5-10 年期債券，使得其久期略短，在利率波動時，其淨值波動可能略小於 IEF，提供稍微更穩定的表現。

#### 什麼情況下會考慮 IEF？

- 如果極度追求流動性，需要進行非常大額或頻繁交易的機構投資者。
- 如果對 7-10 年期這個精確的到期範圍有非常嚴格的要求，不希望包含 5-7 年期的債券。

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### 再平衡策略

「再平衡」是投資組合管理中一個非常重要的策略，它能幫助**保持預設的風險水準，並有紀律地鎖定獲利、買低賣高。**

#### 什麼是再平衡？
想像投資組合就像一個蛋糕，按照預設的食譜（例如：50% 標普 500、30% 納指、20% 美債）切分好了。隨著時間推移，不同的成分可能會成長或縮小，導致蛋糕的比例失衡。

- **定義：** 再平衡就是定期調整的投資組合，使其資產類別（例如股票、債券）的實際比例重新回到預設的目標比例。
- **舉例說明：**
- 假設目標是 80% 股票（標普 500+納指）和 20% 債券。
- 如果股市在過去半年表現非常好，股票部位可能從 80% 上升到 85%。
- 再平衡時，**賣出部分表現較好的股票，買入部分表現相對落後的債券**，讓股票比例回到 80%，債券比例回到 20%。

#### 為什麼需要再平衡？
1. **維持預設的風險水準：**
- 當股市上漲時，股票在投資組合中的比重會自動增加。如果任其發展，投資組合就會變得「更偏向股票」，這意味著風險水平實際上提高了，可能超出原本設定的風險承受能力。
- 透過再平衡，可以確保投資組合始終符合最初的風險承受度和投資目標。
2. **有紀律地「買低賣高」：**
- 再平衡迫使**賣出那些表現良好、佔比過高的資產**（可能是高點），並**買入那些表現相對落後、佔比過低的資產**（可能是低點）。
- 這是一種自動化的「反人性」操作。當市場狂熱時，人性會傾向追高；當市場低迷時，人性會傾向恐懼賣出。再平衡則讓反其道而行，**避免情緒驅動的投資決策**，確保在市場波動中也能保持理性。

#### 如何進行再平衡？
1. **時間觸發再平衡 (Time-Based Rebalancing)：**
- **設定頻率：** 定期檢視並調整，例如「每季」、「每半年」或「每年」一次。
- **優點：** 簡單易行，有助於培養投資紀律。不需要每天盯盤。
- **缺點：** 可能會錯過市場的某些劇烈波動，例如在兩次再平衡之間市場突然大漲或大跌。
2. **區間觸發再平衡 (Threshold-Based Rebalancing) / 比例觸發：**
- **設定容忍區間：** 為每個資產設定一個偏離目標比例的容忍區間（例如：±5%）。
- **觸發條件：** 只有當某個資產的比例偏離目標超過這個區間時，才進行再平衡。
- **優點：** 避免不必要的頻繁交易，減少交易成本。只有當資產配置顯著偏離時才介入。
- **缺點：** 需要更頻繁地監控投資組合。

#### 實際操作：
* **賣出** 那些表現良好，導致佔比超出預設比例的資產。
* **買入** 那些表現相對落後，導致佔比低於預設比例的資產。
* 如果投資帳戶持續有**新的現金投入**，可以利用這筆錢優先**買入那些佔比偏低的資產**，這樣有時可以減少甚至避免賣出獲利資產，從而延遲實現收益（可能有利於稅務）。

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## 問題探討

### Q：把錢放進去幾年真的會賺錢嗎 ?
### Ans：
**如果將資金投入到像** 標普 500 或 那斯達克 100 **這類廣泛分散的指數基金中**，並且能夠 長期持有 (例如 5 年以上，最好是 10 年以上)，那麼根據歷史數據來看，**賺錢的機率非常高。**

這不是保證，因為投資永遠有風險，過去的表現不代表未來。但我們可以透過具體的例子和歷史數據來理解為什麼這個機率會這麼高。

這個觀點主要基於以下幾個核心原則：
1. **企業利潤的長期成長**
股票市場的基礎是企業。隨著時間的推移，企業會成長、創新、提高生產力，並擴大其業務。這些成長最終會反映在企業的利潤上，進而推動股價和整體指數的長期上漲。
2. **通貨膨脹與經濟增長**
全球經濟（特別是像美國這樣的大型經濟體）長期來看是增長的。雖然會有週期性的衰退，但整體趨勢是向上的。通貨膨脹也意味著貨幣的購買力會下降，而投資於股票等資產可以幫助財富跟上甚至超越通貨膨脹，保持和增長購買力。
3. **分散投資降低風險**
投資於像標普 500 (500 家大型美國公司) 或那斯達克 100 (100 家大型非金融創新公司) 這樣的指數基金，意味著資金分散投資在數百家公司中。即使其中一家或幾家公司表現不佳甚至破產，對整個指數的影響也會非常小。這種廣泛的分散化大大降低了單一公司或行業風險。

#### 具體例子
讓我們以歷史數據來看看標普 500 指數的表現。

- **標普 500 指數的長期平均報酬率：**
根據歷史數據，標普 500 指數的年化平均報酬率 (含股息再投入)`註解 1`，從長期來看（例如過去 50 年），大約在 10% 左右

:::spoiler 註解 1
因為我們是一次 all in 所以沒有股息再投入這種情況，但是沒關係，可以手動把股息再投入
- **VOO** 股息發放日：3 月、6 月、9 月、12 月 的下旬（例如，第三週或第四週）
- **QQQM** 股息發放日：1 月、4 月、7 月、10 月 的下旬
:::

#### 「賺錢機率」的實例分析：
許多金融機構和學術研究都分析過，如果在歷史上任何一個時間點，將資金投入標普 500 指數並持有不同年限，賺錢的機率是多少。

以下是一個簡化的概念性回溯測試結果 (實際數據會因選取的時間段而略有不同，但趨勢一致)：

- **持有 1 年：** 大約有 **65%-75%** 的機率是賺錢的。這意味著即使是短期，賺錢的機會也超過一半，但仍有不小的虧損風險。
- **持有 5 年：** 賺錢的機率會大幅提高到 **約 85%-90%**。這代表在大多數情況下，只要持有五年，投資就會是正報酬。
- **持有 10 年：** 賺錢的機率進一步提升到 **約 90%-95%**。在長達十年的時間裡，市場的波動通常會被平滑掉。
- **持有 20 年或更長：** 在歷史上，如果持有標普 500 指數達 20 年或更久，那麼 **賺錢的機率接近 100%** (雖然不排除未來有極端情況)。

#### 舉例說明：
假設在 **2000 年 1 月 1 日 (網路泡沫高峰期)** 投入一筆錢到標普 500 指數，然後遇到了網路泡沫破裂和 911 事件。
- 到 2002-2003 年，投資可能會**虧損 30%-40%**。
- 但如果能**堅持持有：**
- 到 2005 年 **(持有 5 年)**，投資很可能已經回本並開始獲利。
- 到 2010 年 **(持有 10 年)**，即使經歷了 2008 年金融海嘯，投資在大多數情況下也已經是正報酬。
- 到 2020 年 **(持有 20 年)**，資金很可能已經**翻倍**甚至更多。

這個例子說明了，即使在市場低谷買入，只要給予足夠的時間，市場的長期上漲趨勢通常會幫助投資回歸正軌並實現增長。

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### Q：「一筆資金 All-in」與「不斷找低點」哪個比較好 ?
### Ans：
這個問題，其實是投資界一個經典的討論： **「擇時進場 (Market Timing)」** 對抗 **「時間多元化 (Dollar-Cost Averaging) 或 一次性投資 (Lump Sum Investing)」**。

歷史數據和眾多研究都傾向證明，對於長期投資者而言，「**一筆資金 All-in (一次性投入)**」 通常會帶來比「不斷找低點」更好的報酬。

1. **市場長期趨勢是上漲的：** 股票市場在長期來看，總是呈現上漲趨勢（儘管中間會有波動和回檔）。如果試圖等待低點，可能會錯過市場上漲的大部分時間。
2. **預測市場是極度困難的：** 即使是專業的基金經理人和經濟學家，也幾乎沒有人能夠持續準確地預測市場的頂部和底部。散戶投資者要做到這一點，幾乎是不可能的任務。
- **如果錯過了市場上漲的「關鍵幾天」，長期報酬率可能會大打折扣。** 許多研究表明，市場大部分的漲幅都集中在少數幾個交易日。
4. **錯失成本 (Opportunity Cost)：** 當持有現金等待低點時，這些資金並沒有在市場中為你工作。錯失了這段時間內市場可能帶來的漲幅和股息。
5. **人性的弱點：** 試圖找低點常常會受到情緒影響。在市場下跌時，恐懼會讓你不敢進場；在市場上漲時，貪婪又會讓你認為還會更高，因此錯失買入時機。這通常導致「高買低賣」的反效果。

#### 歷史數據證明：
許多研究（例如 Vanguard、Schwab 等大型資產管理公司）都曾對此進行過回溯測試。結果普遍顯示：
- 假設在過去 20-30 年的某個時間點，有 $10,000 可以投資標普 500 指數。
- **情境 A (一次性 All-in)：** 在獲得資金的當天就將 $10,000 全部投入市場。
- **情境 B (擇時進場)：** 試圖等待市場低點才投入資金。

#### 研究結果通常會是：

- **情境 A (一次性 All-in) 的最終資產會顯著高於情境 B (擇時進場)。**
- 即使情境 B 的投資者「非常幸運」地買到了一些相對低點，但由於他們錯過了其他上漲時機，或者在等待期間損失了時間價值，其總體表現仍不如一次性投入。
- 更糟的是，如果情境 B 的投資者「不幸」地多次判斷失誤，他們的報酬率可能會大幅落後。

#### 結論：
對於 **長期投資標普 500 或那斯達克 100 這種趨勢向上的指數基金** 的投資者來說，**最好的策略通常是盡早將資金投入市場 (Once All-in)**，而不是試圖預測無法預測的市場走勢。這正是「時間在市場中比擇時更重要 (Time in the market beats timing the market)」這句格言的精髓。

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### Q：美債「抄底」應該怎麼操作 ?
### Ans：
「抄底」這個詞本身就帶有較高的風險和預測性，因為它意味著試圖買在價格的最低點。對於美債，特別是像 VGIT 這種中期債券 ETF，**「抄底」通常指的是在利率處於相對高點時買入，預期未來利率會下降，從而推高債券價格。**

然而，要精準預測利率何時見頂或債券價格何時觸底是非常困難的。因此，與其說「抄底」，不如說是在認為利率環境相對有利時，分批建立部位。

1. **定期檢視：** 根據設定的頻率（每季、每半年或每年），登入國泰世華複委託帳戶，查看投資組合。
2. **計算比例：** 計算投資組合中 **股票部位（標普 500 + 那斯達克）** 和 **美債部位（VGIT）** 的市值佔比。
- **範例：** 如果總資產是 100 萬，目標是 80% 股票 / 20% 債券。
- 如果目前股票是 85 萬 (85%)，債券是 15 萬 (15%)，那麼股票就超配了 5 萬，債券低配了 5 萬。
3. **執行調整：**
- **賣出超配部分：** 在國泰世華複委託平台上，選擇賣出部分 **股票型 ETF **(例如 VOO 或 QQQM)，賣出的金額大約是超配的部分（如上例中的 5 萬）。
- **買入低配部分：** 用賣出股票所得的現金，或新投入的資金，買入部分 VGIT，直到 VGIT 的比例回到 20%（如上例中的 5 萬）。
- **考慮交易費用：** 每次買賣都會產生複委託的交易手續費和相關稅費。請將這些成本納入考量。如果偏離比例不大，例如只偏離 1-2%，且交易成本相對較高，可以選擇等到偏離更大時再進行調整，或者利用新的投入資金來調整。
4. **利用新投入資金：** 如果有新的資金要投入，最簡單且成本最低的再平衡方式是：將新資金優先投入到那些佔比偏低的資產中。例如，如果 **VGIT** 佔比太低，就將新投入的資金都用來買 **VGIT**，直到比例回到接近目標。這樣可以避免賣出資產產生交易費用和實現資本利得稅。

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### Q：美債 ETF 不會有套牢或是買高賣低的狀況嗎 ?
### Ans：
**美債 ETF 確實會有套牢（價格下跌，低於買入成本）或是買高賣低的狀況。**

雖然美國國債本身被視為「無風險」資產（指的是美國政府信用等級高，違約風險極低），但**美債 ETF 的價格是會波動的**，並非一成不變。以下是其價格波動的主要原因：

1. **利率風險（Interest Rate Risk）：**
- 這是債券 ETF 價格波動最主要的原因。當市場利率上升時，新發行的債券會提供更高的殖利率，使得之前發行的、殖利率較低的舊債券吸引力下降，其價格就會下跌。反之，當市場利率下降時，舊債券價格就會上漲。
- **VGIT 屬於中期債券 ETF，其久期（Duration）約在 6-7 年左右。** 這意味著如果市場利率上升 1%，理論上 VGIT 的淨值會下跌約 6-7%。反之，如果利率下降 1%，淨值則會上漲約 6-7%。
- 因此，**如果在利率高點買入，之後利率持續上升，就會「套牢」**，帳面會出現虧損。如果在市場利率預期快速下降時追高買入，之後利率反彈，也可能面臨「買高賣低」的風險。

2. **市場供需：**
- 債券 ETF 也像股票一樣在交易所買賣，其價格會受到市場買賣供需的影響。雖然 ETF 會透過套利機制使其價格貼近淨值，但在特殊情況下仍可能產生折溢價。

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### Q：對於長期投資的話有需要在乎套牢的狀況嗎
### Ans：
對於投資組合中 **20% 的美債配置**，且**長期投資者**，對於美債 ETF 短期的「套牢」狀況，**不需要過度在乎或恐慌，但需要理解其背後的原理和配置美債的目的。**

#### 不用過度在乎的原因：
1. **分散風險的目的：** 配置美債，其主要目的並不是為了追求高報酬，而是為了 **分散股票市場的風險，並在經濟衰退或股市下跌時提供避險功能。** 在很多時候，當股市下跌時，資金會湧入安全的債券，導致債券價格上漲，從而對沖部分股市的損失。
2. **時間拉長會平滑波動：** 就像股票一樣，債券市場也有其週期。短期內可能因為利率波動而經歷帳面虧損，但如果拉長投資時間，這些波動會被平滑。
3. **利息收入：** 即使債券 ETF 的淨值下跌，它仍然會持續派發利息（配息）。這些配息是總報酬的一部分。如果選擇股息再投入，即使在價格下跌時，也能以更低的成本買入更多單位，這反而在未來市場反彈時能加速累積的財富。
4. **再平衡策略：** 再平衡策略正是應對這種波動的利器。當美債部位因為價格下跌而佔比過低時，會從表現較好的股票部位賣出，買入相對「便宜」的債券，這本身就是一種「買低」的動作，有助於降低平均成本並在未來反彈時獲得更高收益。

#### 需要理解的面向：
- **債券的「反向關係」：** 通常，債券和股票之間存在一定的負相關性（或低相關性）。當股票表現不佳時，債券可能表現較好，反之亦然。所以當看到美債「套牢」時，股票部位可能正在大漲，整體投資組合的表現可能還是健康的。
- **不要因短期波動而影響長期策略：** 如果因短期的帳面虧損而恐慌賣出，可能會錯失美債未來反彈的機會，也會破壞原有的資產配置和風險控制。

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### Q：VGIT 的運作規則是甚麼 ?
### Ans：
**VGIT (Vanguard Intermediate-Term Treasury Index Fund ETF Shares)** 是一個非常典型的被動式管理 ETF，其運作規則相對簡單且透明：
1. **追蹤指數：** VGIT 的核心運作規則是 **被動地追蹤「Bloomberg U.S. Treasury 5-10 Year Bond Index」。** 這意味著基金經理人不會主動去選擇哪支債券表現會好，而是完全複製這個指數的成分。
2. **指數構成：**
- 這個指數包含了**美國財政部發行的、剩餘到期期限在 5 年到 10 年之間的所有國債。**
- 這些國債必須符合一定的信用評級（美國政府債務評級）和最低發行規模等條件。
- 指數會根據其規則，定期（通常是每月或每季）調整其成分債券，以反映市場上符合條件的最新美債。
3. **買賣債券：**
- 當指數調整成分債券時，VGIT 會根據指數的權重調整其持倉。這可能涉及買入新納入指數的債券，或賣出那些到期或不再符合指數標準的債券。
- 由於債券有到期日，VGIT 會不斷地將到期的債券替換成新的、符合 5-10 年期限的債券，以保持其「中期」的特性。
4. **成本效率：**
- 作為 Vanguard 的產品，VGIT 旨在提供極低的費用比率 (0.04%)。這透過被動式管理、大規模資金運作和 Vanguard 獨特的股東結構來實現，目標是最大化投資者的淨報酬。
5. **派發股息/配息：**
- VGIT 持有的美債會定期支付利息給基金。基金會將這些利息收入，扣除極低的營運費用後，定期（通常是月配息）派發給 ETF 的持有人。

總而言之，VGIT 的運作規則就是：**以最低的成本，精準地複製美國中期國債市場的整體表現，讓投資者能夠方便地參與到這個資產類別中。**

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### Q：美債有一定要買嗎 ?
### Ans：
**不一定！**

在投資組合中配置美債，主要是為了達到分散風險、降低整體波動性的目的。美債通常與股票市場呈現負相關或低相關性，意味著當股市下跌時，債券可能上漲，從而達到避險效果，讓投資組合在市場震盪時更加穩定。

**建議替代成什麼？**
如果決定不買美債，最直接的替代方案是將這 20% 的資金，按照現有的股票配置比例，**加碼到標普 500 和那斯達克 100。**

也就是說，50 萬投資組合將會變成：
- **標普 500 (S&P 500)：** 62.5% (原 50% / 80% 股票比重 * 100% 股票總比重)
- **那斯達克 100 (Nasdaq 100)：** 37.5% (原 30% / 80% 股票比重 * 100% 股票總比重)

具體到 50 萬台幣：
- **VOO： $500,000 * 62.5% = $312,500**
- **QQQM： $500,000 * 37.5% = $187,500**

#### 不配置美債的優點與風險

**優點：**
- **更高的潛在成長：** 從歷史數據來看，股票的長期報酬率通常高於債券。將所有資金投入股票，理論上有機會獲得更高的長期總報酬。
- **簡化管理：** 投資組合中資產類別減少，在再平衡時操作也更簡單。

**風險：**
- **波動性顯著增加：** 投資組合將完全暴露在股票市場的波動中。當股市下跌時，投資組合將會承受更大的跌幅。例如，在 2008 年金融海嘯或 2022 年的熊市中，純股票組合的跌幅會比股債混合型組合大得多。
- **缺乏避險緩衝：** 在市場恐慌或經濟衰退時，沒有債券的緩衝作用，可能會面臨較大的帳面虧損，這可能會對心理產生較大壓力，進而影響投資紀律。
- **再平衡的挑戰：** 當整個股市下跌時，沒有債券部位可以賣出並買入股票來進行再平衡，只能依靠持續投入新資金。

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## 實際情況

### VOO

[Google finance](https://www.google.com/finance/quote/VOO:NYSEARCA?window=MAX)
[富途牛牛](https://www.futunn.com/hk/etfs/VOO-US?global_content=%7B%22promote_id%22%3A13766,%22sub_promote_id%22%3A1,%22f%22%3A%22nn%2Fhk%22%7D&chain_id=1dPDaqebLT7_dI.1k8s68q)

### QQQM
[Google finance](https://www.google.com/finance/quote/QQQM:NASDAQ?window=MAX)
[富途牛牛]

### QQQ

https://www.google.com/finance/quote/QQQ:NASDAQ?window=MAX

### VGIT

https://www.google.com/finance/quote/VGIT:NASDAQ?window=MAX

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## 結論：應該會買入65%的VOO、35%的QQQM、0%的VGIT

[VOO配息時間](https://www.invesco.com/us/financial-products/etfs/product-detail?audienceType=Investor&productId=ETF-QQQM)

[QQQM配息時間](https://www.invesco.com/us/financial-products/etfs/product-detail?audienceType=Investor&productId=ETF-QQQM)

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