# 財務講座 證券市場與交易實務新制介紹 10/28 - # YEN 證券市場與交易實務新制介紹-台灣證券交易所交易部 劉麗瑜 副經理 臺灣證券市場概況 證券市場 證券交易所/櫃買中心 證券交易所 股票 台灣存託憑證TDR 指數股票型基金ETF 指數投資證券ETN 認購/售權證 受益證券REITs 櫃買中心 債券 群眾募資 衍生性商品 黃金 期貨市場 期貨交易所/集保結算所 期貨交易所 指數期貨/選擇權 個股期貨/選擇權 利率期貨 匯率期貨/選擇權 商品期貨/選擇權 集保結算所 有價證券之集中保管 上市及上櫃證券之交割 興櫃股票之結算交割 票券結算交割 股務查核等 逐筆交易 優點 五秒撮合 資訊透明 國際接軌 委託種類 ROD當日有效-Rest of Day IOC立即成交或取消-Immediate or Cancel FOM全部成交或取消-Fill or Kill 零股交易緣由 公司發股息因投資人可能獲得小於1000股賣零散的股票 因此提供零股交易，殊不知推出後，零股購買需求大於賣零股的人，代表投資人可能因缺錢又想買些許股票，才有零股交易的選項 盤後零股交易 集合競價交易時間 13:40～14:30 盤中零股交易 集合競價交易時間 9:10～13:30 價格優先 時間優先 限價為主 未來展望 Q:之後會有限價止損單的選項嗎？ A:需要公會同意 不排除日後會有 主要還是系統負荷問題 以及 有些券商能解決此問題 ----- # VENA 逐筆交易 撮合效率 資訊透明 5秒撮合一次 撮合原則—逐筆交易 ---竹比等ㄧˇ # JIM ＠逐筆交易（隨到隨搓）與國際接軌 （多個成交價） 集合競價（5秒）滿足最大成交量一個成交價 集合競價-> 逐筆-> 集合競價 集合競價 原則 無漲跌幅不可用市價 處置證券不可以用市價 委託改價（改價後的時間點排隊） 盤中訊息面交易期間不得改價 平盤以下也不能改 瞬間價格穩定措施 盤中零股交易 零股成交機率低 股價高逾百元 ----- # JEGG ----- # NICO ----- # WILLY 在今年台灣開啟了逐筆交易，以我自己使用上來說是非常開心的，因為在其他國家逐筆交易早已很盛行，但在台灣來說之前是遲遲不開放，而在逐筆交易的開啟後讓台灣股市交易效率提高，並且資訊透明度更高並與國際接軌，因為在台灣外資持有比重是很大的，從2011年的32.3%到現在的43.7%，更能滿足這些外資的交易習性，使的台灣國際化程度提升。也從課堂中聽到老師說，之所以外資來台投資占比那麼重的原因在於，台灣在全世界來說相對本益比較低，公司獲利穩健，並且相對於其他國家現金股利的配息好。 而在今天上課的兩天前，開啟了盤中的零股交易，在以往盤後零股的制度便利性不足，使的交易非常不活絡，而在盤中零股交易開始，短短兩天的時間零股的成交量比之前高出了4倍以上，在這樣的制度底下，能降低投資人對於高投資門檻的參與，就像我們台灣的股王大立光，一張股票就需要300多萬，一般投資人要買一張非常困難，在今年30歲以下年輕人的開戶數不斷創新高，而以年輕人的薪資要購買高股價的股票就相對有難度，而在盤後交易零股卻又相當不便利，而在台灣交易所的推動之下，開啟了盤中零股交易，使門檻降到最低，讓更多人投資人的交易更有效率，更能擴大投資組合的建構空間，讓整個台灣交易市場更為活絡。 問題:在未來會有造市商的規劃，給劵商來提供流動性並給予獎勵，那之後有沒有機會，把造市商回饋給一般投資人，由集資的方式給予流動性，並把這些獎勵會饋給一般投資人? 回答:未來可能會有這樣的規劃，不過礙於現在法規跟劵商的制度影響，目前沒辦法直接這樣做，不過會在以後的計畫之中，之後也可以進入討入的範圍 ----- # KEVIN ----- # wen 逐筆交易-擬真交易平台： 1.交易效率高（立即撮合） 2.資訊透明度高（資訊立即揭露） 逐筆交易、盤中零股、股票造市