HackMD
股票投資分析實務：技術分析
tags: Stock Investment Technical Analysis
一、艾略特波浪理論（Elliott Wave Principle）
許多技術分析僅告訴人們何謂大海，波浪理論卻教導了人們如何在海上衝浪。
群體心理為此理論之重要依據。同時，與其他追隨趨勢的技術方法不同，波浪理論則是於趨勢確立之時預測該趨勢何時結束。
波浪理論中之「波浪」是指股票價格的變動，都與大自然的潮汐、海浪一樣，一浪跟著一浪，周而複始，具有相當程度的規律性，以一種「特定的模式」前進和反轉，並不斷重覆而展現週期性（時間和幅度上則略有差距）。
波浪理論的幾個重要出發點：
- 人類社會永遠進步向前
- 人類群體的行為是可被預測的
- 股市反映的就是人類的群體行為
五升三降為波浪理論的基礎
驅動浪與調整浪：
一個完整的浪型是由驅動浪與調整浪所構成，驅動浪一般情況是由5個子浪構成，而調整浪一般由3個子浪構成。
波浪1：
股票首次出現上漲。 通常情況是因為少部分人在經過考量後認為該支股票的價格很便宜，適合並值得買入，且確實在極短的時間內買了一部分該股票，進而導致了價格上漲。
波浪2：
原先已經持有該股票的一部分人認為當前價格過高，於此時獲利了結，進而導致了股票價格的下跌。然而，該支股票並沒有觸及到波浪1時的最低點。
波浪3：
這通常是最強也是最長的一波。該支股票開始吸引公眾的目光，漸漸地越來越多人發現該支股票的未來潛力，並開始買入，導致了股票價格的持續攀升。而這一波的高點突破了波浪1時的最高點。
波浪4：
認為股票價格過高的人相對增加，開始獲利了結。這一波通常不會太強，因為看好該支股票漲勢的人遠大於抱持負面態度的。
波浪5：
到了波浪5這個時候，通常是市場上絕大多數人關注該支股票的時刻，而且通常較不理性。人們會開始看到該公司的高管登上各種主要媒體的版面，進而成為高知名度的公眾人物。此時人們開始以各種奇怪的理由買入該支股票，並對他人的勸諫充耳不聞，進而使得股票價格被嚴重高估，超過其應當的水平。
波浪A：
波浪A是下跌的開始，但投資者大多認為上升行情尚未逆轉，僅為一個暫時的回檔現象。實際上，A浪的下跌在第5浪中通常已有警告訊號，如成交量與價格走勢背離或技術指標背離，但由於此時市場仍較為樂觀，幅度相對較小。
波浪B：
B浪是對A浪的反彈，但是成交量不大。一般而言是多頭的逃命線，但由於大多數投資者誤以為是另一波段的漲勢，導致誤入「多頭陷阱」，投資者在此慘遭套牢。B浪在技術上很少是強勁的，不過仍能有績優股維持抗跌。
波浪C：
C浪是一段破壞力極強的下跌浪，跌勢強勁，跌幅奇大，持續的時間又較長，並時常出現全面性下跌而導致投資慘劇。
波浪理論的四個基本特色
- 股價指數的上升和下跌將會交替進行。
- 推動浪和調整浪是價格波動兩個最基本型態，而推動浪（即與大市走向一致的波浪）可以再分割成五個小浪，調整浪也可以劃分成三個小浪。
- 在上述八個波浪（五上三落）結束之後，一個迴圈即完成，其走勢將進入下一個八波浪迴圈。
- 時間的長短不會改變波浪的形態，因為市場仍會依照其基本型態發展。波浪可以拉長，也可以縮短，但其基本型態永恆不變。
波浪理論的不足之處
- 數浪難度大
- 結論的多樣性與易變性
- 忽視成交量
- 更適用於事後驗證
應用實例
艾略特本人曾於經濟大蕭條時期精準預測未來幾年後之多頭行情，道瓊指數也成功突破當時的最高點紀錄，儘管提出當下所有人都因為大蕭條而抱有極其悲觀的態度。
二、指數平滑異同移動平均線（MACD指標）
MACD指標是根據均線的構造原理，對股票價格的收盤價進行平滑處理，求出算術平均值以後再進行計算，是一種趨向類指標。
MACD指標是運用快速（短期）和慢速（長期）移動平均線及其聚合與分離的徵兆，加以雙重平滑運算。而根據移動平均線原理發展出來的MACD，除去移動平均線頻繁發出假信號的缺陷，同時保留了移動平均線的效果，因此，MACD指標具有均線趨勢性、穩重性、安定性等特點，是用來研判買賣股票的時機，預測股票價格漲跌的技術分析指標 。
MACD指標主要是通過EMA、DIF和DEA（或叫MACD、DEM）這三值之間關係的組成。
EMA:指數平滑移動平均線，因移動平均線被視為落後指標的缺失而發展出來的，為解決一 旦價格已脫離均線差值擴大，而平均線未能立即反應，EMA可以減少類似缺點
DIF: 收盤價的指數移動平均值（12日／26日）計算出差離值
DEA: 訊號線(DIF的9日指數移動平均值)
相關公式補充：
DI =（最高價 + 最低價 + 2 × 收盤價）/ 4
EMA12 = 12天內的DI總和 / 12
EMA26 = 26天內的DI總和 / 26
當日修正的平滑值：
EMA12 = [前一天的EMA12 *（12 - 2） + 今日DI * 2] / 12
EMA26 = [前一天的EMA26 *（26 - 2） + 今日DI * 2] / 26
DIF：EMA12 – EMA26
DEA = 9天內的DI總和 / 9
當日DEA = （前一天的DEA *（9 - 1）+ 當日DIF * 2）/（9+1）
慢線 & 快線
- （快線）DIF：（短期）判斷股價趨勢的變化
- （慢線）MACD：（長期）判斷骨架大趨勢
快慢線看出買賣點
- 買進：快線突破慢線
- 賣出：快線跌破慢線
柱狀圖看買賣點
- 柱線：快線 – 慢線
- 買進：柱線負轉正（黃金交叉）
- 賣出：柱線正轉負（死亡交叉）
背離（行情反轉的前兆）
- 股價創新低，快線卻上升 -> 多頭背離（買進訊息）
- 股價創新高，快線卻下降 -> 空頭背離（賣出訊息）
MACD指標的滯後性
在股票市場中，當下是最重要的，每一分每一秒都要投資者們準確預判，MACD指標是一個適合中長線投資者去運用的技術指標。當股票行情出現橫盤整理時，金叉死叉會頻繁出現，投資者根據這些信號就會頻繁進出場，不但沒有利潤反而會有一些虧損。
當股票行情出現大幅度震盪時，MACD指標的緩和屬性會導致反應不及，進出場信號滯後會導致投資者出現沒來得及進場或者沒及時賣出所導致的虧損。
三、KD 指標
相關定義
KD指標
又稱「隨機指標」，由K值和D值組成，衡量當天收盤價在這 9 天內來說，股價強勢或弱勢
今日K = （2 / 3 昨日 K）+（1 / 3 今日 RSV）
今日D = （2 / 3 昨日 D）+（1 / 3 今日 K）
RSV
代表股價變化速度，值介於 0~100 之間
RSV =（今日收 - 最近N最低）/（最近N最高 - 最近N最低）* 100
（最近N最高 - 最近N最低）：9天內的股價總波動
實際操作
性質
- K：「快速平均值」，快線，對股價變化的反應較靈敏、快速
- D：「慢速平均值」，慢線，對股價變化的反應較不靈敏
意涵
- K值 > D值：上漲行情，適合做多
- K值 < D值：下跌行情，適合做空
K、D交叉
- 黃金交叉：當K值由下往上突破D值，建議買進做多。
- 死亡交叉：當K值由上往下跌破D值時，建議賣出做空。
判斷市場行情
K、D > 80：高檔超買訊號
代表多頭強勢，市場過熱，隨時可能回檔或下跌，但還要注意反轉
建議等出現死亡交叉後再賣出
K、D < 20：低檔超賣訊號
代表空頭強勢，市場過冷，隨時可能反彈或回升
但需考慮鈍化問題，所以建議等出現黃金交叉後再買進
K、D = 50：多空平衡
D > 50：多頭佔上風
D < 50：空頭佔上風
可能造成之弊端
KD鈍化
K值「一直」處在高檔區或低檔區
- 高檔鈍化（k值> 80連續三天，高檔鈍化）
- 低檔鈍化（k值< 20連續三天，低檔鈍化）
鈍化現象容易使投資人在大波段行情出過早出場，在行情前小賺出場，大波段行情卻賺不到。
KD背離
股價趨勢與指標趨勢不一致
短線容易有雜訊
涵蓋最高價與最低價的概念，因此可以很靈敏地反映出價格的變化。
但也因為「參數小」反映過於靈敏，導致短線上容易有許多雜訊產生。
訊號過於頻繁，容易騙線
- 若參考日KD，訊號過多（可能有很多交叉）
- 若因此頻繁交易，可能導致進出成本過高（手續費）
KD背離狀況
股價與指標出現了不一致的價格波動，通常暗示著股價即將出現反轉的訊號：
- 當價格沒有突破前波高點但KD指標已經突破前波高點，這樣的背離現象有轉弱機會。
- 當價格突破前波高點但KD指標並沒有突破前波高點時，這樣的背離現象有轉弱機會。
- 當價格跌破前波低點但KD指標並沒有跌破前波低點時，這樣的背離現象有轉強機會
- 當價格沒有跌破前波低點，但KD指標已經跌破前波低點，這樣的背離現象有轉強機會。
