# Reunião - 02 de Agosto



# Macroeconomia Brasileira

### Liberação do FGTS

* Dia 24 de Julho, o governo Bolsolixo liberou até R$ 500 para todos os trabalhadores com contas vinculadas ao FGTS. O dinheiro será liberado entre setembro de 2019 até março de 2020.
* A partir do ano que vem, o trabalhador também poderá fazer uso do 'saque-aniversário', o qual o trabalhador poderá retirar um valor a partir do primeiro dia do mês de aniversário.
**OBS:** Quem optar pelo saque-aniversário (decisão que poderá ser feita a partir do dia 1 de janeiro de 2020) não poderá retirar o dinheiro se for demitido.
* **Consequẽncia:** Mais dinheiro na mão da população faz com que o mercado se movimente, esse movimento afeta positivamente o quitamento de dívidas bancárias (reduzindo a inadimplência), e o setor de varejo (maior consumo de bens).
* *Links:* https://agora.folha.uol.com.br/grana/2019/08/veja-quanto-o-trabalhador-vai-receber-de-grana-extra-do-fgts.shtml

### Desdobramento da Magazine Luiza
* Como nosso time é o brabo do brabo, ja sabíamos que ia desdobrar, só estavamos esperando a data.
* Saiu a data krll: "As ações serão negociadas ex-desdobramento a partir de 6 de agosto de 2019 (inclusive). "
* Essa data é uma semana antes da entrega da nova carta, ou seja, a gente vai pegar o período ansiedade do desdobramento, e surfar 1 semana nas altas pós-split ainda, sucesso demais.

### Corte na Taxa Selic
* Na reunião do COPOM, foi decidido a **redução de 0,5 p.p.** na Taxa Selic, levando ela ao patamar de **6,0% a.a.**
* A meta é manter a **inflação em 4,25%** este ano, mas há uma tolerância de 1,5 ponto para cima e para baixo, ou seja, pode variar entre 2,75% e 5,75%. Em junho, a inflação acumulada em **12 meses ficou em 3,37%**, dentro da meta do governo, segundo dados do IBGE.
* Esse foi o primeiro corte após dez reuniões de manutenção da Selic. Em seu comunicado, o comitê do BC indicou que pode fazer **novos cortes nas próximas reuniões**, ao afirmar que "a consolidação do cenário benigno para a inflação prospectiva deverá permitir ajuste adicional no grau de estímulo"
* **Banco do Brasil**
As novas taxas entram em vigor a partir da próxima segunda-feira (5). Nas linhas de **financiamento imobiliário** para pessoa física, as taxas mínimas passarão de **8,49% para 8,29% ao ano**, na aquisição pelo Sistema Financeiro de Habitação (SFH), e de 8,85% para 8,65% ao ano na linha aquisição PF-CH (carteira hipotecária)
Na linha BB Crédito Veículo Próprio, em que o cliente oferece seu automóvel como garantia, as taxas serão reduzidas de **1,57% para 1,53% ao mês**, na faixa mínima, para contratações realizadas pelo aplicativo do BB para mobile.
A taxa mínima das linhas de **financiamento de veículos novos e seminovos**, contratados pelo mobile passará para **0,84% ao mês, ante 0,88% ao mês** cobrados até então.
Para as linhas de **empréstimo pessoal sem garantia**, a taxa mínima será reduzida de **2,99% para 2,95% ao mês**. No **cheque especial**, a taxa mínima passará de **1,99% para 1,95% ao mês.**
O Banco do Brasil também reduzirá os **juros para pessoas jurídicas**. Na linha desconto de cheque, as taxas mínimas passarão de **1,26% para 1,22% ao mês**. Para o desconto de títulos, as taxas mínimas passarão dos atuais 1,16% para 1,12% ao mês.
Os juros para as linhas **BB Giro Digital e BB Giro Empresas** também ficarão mais baixos. A taxas mínimas cairão de **2,52% para 2,48% ao mês** e de **0,95% para 0,91% ao mês**, respectivamente.
* Estadão
* A grande maioria das alterações feitas nas recomendações aponta as entradas de companhias dos setores de varejo, construção e bancário.
* O banco espera que o Ibovespa feche o ano na casa dos 110 mil pontos, e espera que o momento continue favorável para as companhias mais expostas ao mercado doméstico, especialmente do varejo.

## Boletim Focus Mantém PIB em 0,82%; Selic foi prevista para 5,25%

# Macroeconomia Internacional

### Trump aumenta tarifa de exportação para China
* O presidente dos Estados Unidos, Donald Trump, anunciou nesta quinta-feira, 1.º, a imposição de uma tarifa de 10% sobre US$ 300 bilhões em produtos importados da China. Segundo Trump, a medida entrará em vigor em 1.º de setembro e afetará mercadorias que ainda não haviam sido alvo de ação similar dos americanos. Com a decisão, todos os produtos exportados pela China para os Estados Unidos passam a ser taxados, com tarifas que vão de 10% a 25%.
* Trump afirmou que essa tarifa adicional terá um curto período de duração, mas poderá ser gradualmente elevada a 25%.
* **China promete retaliar EUA**
* Disseram que esssas medidas se opoem ao consenso entre Trump e Xi Jinping em julho, e disse que a China não quer uma guerra comercial porém vai disputá-la se necessário.
* **Gera desconfiança dos investidores gerando desaceleração economica**
* De acordo com ISM, o índice de atividade industrial foi de 51,2 em Julho, marcando o quarto mês seguido de queda - Números acima de 50 indicam expansão da atividade economica. Essa leitura é a menor desde agosto de 2016.
* Esses impactos podem ser causados pela guerra comercial.
* A economia do Reino Unido também caiu ao menor nível em 7 anos, reforçando os sinais de que a economia está entrando em recessão.
* Na China esse índice tem aumentado, porém está em 49,9 em Julho, indicando que ainda enfrenta uma contração - Japão, Coréia do Sul e Taiwan também mantém índice abaixo dos 50.
* Emprego e remuneração estão estáveis no EUA, tudo sobre tranquilo.

#### China desvaloriza o yuan
Isso é uma medida para evitar os prejuízos da exportação. Pelo o que eu entendo, com uma moeda desvalorizada a importação da China se torna mais atraente. Na China, o yuan não flutua com o mercado, o banco central que influencia diretamente no câmbio. **chegou a 7**
Essa medida da China pode causar retaliação dos EUA.
Essa medida tem como consêquencias: fuga de capital da China (pessoas não investem em países o quais a moeda desvaloriza); aumento de inflação interna, pois as importação da China (maioria agrícolas) custam mais caras. Assim pode causar prejuízo para a população;
Departamento de Comércio dos EUA anunciou que as taxas de importação e exportação entre China abaixou.

#### Baixa na *Interest Rate* e sinalização do *Fed*
* O corte foi de 0,25 ponto percentual, levando as taxas à faixa de 2% a 2,25%. A redução já era esperada por analistas do mercado. Para embasar o corte, o Fed citou preocupações sobre a economia global e a inflação fraca nos EUA. O banco sinalizou disposição para reduzir os juros ainda mais caso seja necessário.
* O Fed disse que o corte de juros deve ajudar a inflação a voltar à meta de 2%, mas que incertezas sobre esta perspectiva permanecem. A expansão sustentada da atividade econômica e um forte mercado de trabalho também são os desfechos mais prováveis, disse o Fed.
* **Trump coninua a mirar baixa nas tarifas**
Análises apontam que aumento das tarifas Chinesas podem ser uma mensagem mais ao Fed do que a China em si. Pela história do primeiro semestre, o governo estava em guerra comercial com a China - fazendo certo recuo do S&P, desconfiancas dos investidores, entre outros - e para aliviar a tensão o Fed anunicou que seria necessário um corte de juros básicos para aliviar a economia estadounidense, e desde então o mercado tem se recuperado fortemente atingindo máximas. Porém Trump insiste fortemente em que o Fed cortasse mais juros, e com seu anúncio na ultima reunião (mostrando que esse corte pode não se repetir), Trump usou o aumento da tarifa na China como arma para obrigar o Fed a abaixar.
Outro ponto analisado, é que Trump pode desistir dessa tática se a indústria desacelerar demais, e a bolsa americana tiver forte correção. Também vale ressaltar que a China não se desespera com esse aumento de tarifa, e se necessário pretende continuar a guerra comercial até a eleição do ano que vem.

### Trump trabalha em acordo para fim da taxa de exportação de carne para UE
* Trump anunciou dia 2 de Agosto uma proposta que pretende acabar com a tarifa de exportação de carne para a UE, levando as exportações isentas de imposto de 150 milhões de dólares para 420 milhões.
* Se acordo não for aceito, Trump ameaça de aumentar a tarifa para 25% de carros importados da UE, e talvez, se for aceita, anular a tarifa de importação.

### Notícias doidas de guerra

* EUA e Russia tem um acordo desde a Guerra Fria chamado de INF (Tratado de Forças Nucleares de Alcançe Intermediário), que proíbe o uso de mísseis com alcançe entre 500 e 5.500km .. poisé .. Esse acordo foi cancelado.
* Coréia do Norte realizou seu terceiro teste de armas em apenas uma semana, lançando um par de projéteis de curto alcançe nesta sexta-feira, aumentando a pressão nos EUA em meio a negociações nucleares.

### Guerra Comercial EUA x China

* Essa guerra comercial acelara possível recessão mundial, a produção industrial na Alemanha teve maior queda anual em quase uma década.
* Inversão da curva de juros americana se intensifica, da pra citar queda na taxa de juros de Nova Zelândia, Tailândia e Índia.
* Trump proíbe órgãos do governo federal (pentágono e NASA) de comprar equipamentos da empresa chinesa Hauwei.
* Exportação da China em Julho tem alta de 3,3% em relação à Julho do ano passado, revertendo um declínio de 1,3% em Junho. Uma pesquisa do The Wall Street Jornal tinha previsto uma queda de 2%.

### EUA impõe sanções a Venezuela
* Governo Trump impõe embargo economico total à Venezuela, uma escalada significativa de pressão contra o regime do presidente Nicolas Maduro.
* China e Rússia apoiam o Maduro.
* Brasil apoia decisão dos EUA de sancionar economia Venezuelana.
* Maduro disse que estão preparados a sançoes dos EUA e Venezuela irá superar essas agressões e bloqueios.

Nós vemos muitas oportunidades para companhias envolvidas no setor de combustíveis como Cosan e Ultrapar, assim como a companhia de energia elétrica Eneva.

# Finanças

### Dólar


* Dólar volta ao patamar de 3,9 com piora do ambiente no exterior. Os principais fatores foi a retomada da tensão comercial EUA e China e a sinalização do Fed em não começar uma rodada de corte de juros. Porém essas medidas não requerem uma atenção especial do Bacen, pois eles acreditam que vão se tranquilizar.

### Selic

* O ex-diretor do Bacen, Mario Mesquita, informou que o Brasil passa por uma situação em que o cenário provável seja a redução da selic para 5%. Ele também acredita que o comunicado do Copom sinaliza uma nova redução de 0,5 p.p. da selic na próxima reunião
* Ele também acredita que o Fed possa fazer novos cortes até o final do ano, e que seu comunicado não foi tão claro - acredita nisso, pela situação da guerra comercial.

### Role da Petrobras
* O lançe que ta acontecendo com a Petrobras, é que ela quer cortar todos os negócios delas que dão menos lucro. Ou seja, focar estritamente na atividade de extração de Petróleo de aguas profundas. A parte das Refinarias, Dutos, Venda, Gasodutos vão ser vendidas para a inciativa privada.
* Presidente: Castello Branco
* Castello Branco afirma que a empresa está passando por uma revisão do plano estratégico que vai ser lançado até novembro.
* Eles pretendem realizar a venda de 8 refinarias até o fim de 2021, porém a meta é fazer isso o quanto antes. Eles pretendem anunciar as vendas até setembro.
* No setor de Gás Natural, a Pétrobras possui hoje 51% da companhia GasPetro - restante pertence a uma companhia chamada Mitsui; A privatização da Gaspetro é uma das determinações que estão previstas em um acordo recente fechado entre Petrobras e o órgão antitruste Cade, que prevê a saída completa da Petrobras da distribuição e transporte de gás natural até o fim de 2021.
* As medidas estão em linha com um amplo e ambicioso plano do governo federal, chamado Novo Mercado de Gás, para atrair mais investidores para o setor de gás natural, criando competição e redução de preços, em meio a uma menor participação da Petrobras. A compra do resto da companhia da Gaspetro pela Mitsui pode ser vetada pelo Cade.
* Dados da **teleconferência de abertura do projeto Novo Mercado de Gás:** Brasil importa gás e injeta nos postos cerca de 1/3 de gás; O gás irá substituis o oleo diesel; Querem vender botijões parcialmente cheios e que possam ser enchidos sem o usuário ter que pagar o valor do metal do botijão; Abertura do mercado de refino e distribuição de combustíveis; Projeção de redução de 20~40% no preço do gás em 2 anos; Choque de oferta de gás;


* *Link:* https://br.reuters.com/article/businessNews/idBRKCN1US288-OBRBS

# Empresas

### Engie
Maior produtora independente de energia do Brasil, e a controladora é a maior produtora independente de energia no mundo.

Entrega resultados consistentes ao longo do ano:

Além de ser geradora de energia, ela também é transmissora.

A maioria dos contratos da empresa são de longo prazo (o que evita as oscilações de curto prazo).

Dia 5 de abril, a Engie comprou a TAG – maior transportadora de Gás Natural do Brasil – a qual tem mais de 4 mil kilômetros de gasodutos.

Ela possui ativos diversificados e em diversos territórios nacionais, o que faz uma blindagem a oscilações territoriais.

Possui um crescimento constante e robusto ano a ano:


"Essa aquisição marca a **entrada da ENGIE no segmento de gás natural** no país e está alinhada com a estratégia global do Grupo de ser líder na transição energética, o que demanda infraestruturas de energia sofisticadas e em larga escala, como os gasodutos da TAG, que contribuem para a diversificação e a descarbonização do mix energético brasileiro."

"O agronegócio segue em pleno crescimento e representou aproximadamente 40% da potência vendida no trimestre. As linhas de financiamento disponíveis no mercado para o setor se mantêm atrativas e a EGSD confirmou sua participação na maior feira de agronegócio do país, Agrishow, que ocorre no estado de São Paulo, no fim de abril."

 

### Magazine Luiza

# Setores

### Energia

* A atual estrutura do setor elétrico teve ínicio com a onda de reformas ocorridas na década de 90.
* As três atividades são a Geração, Transmissão e Distribuição de energia.

# Aprendizado

### Múltiplos

**ROA**:
* Indicadores de rentabilidade dos ativos totais da empresa (Quantos % os ativos da empresa rendem).
$$
ROA = {LucroLíquido \over AtivoTotal}
$$

**ROE**:
* Rentabilidade para o acionisita.
$$
ROE = {LucroLíquido \over PatrimonioLíquido}
$$

**Liquidez Corrente**:
* Liq. Corr. > 1 = significa que em curto prazo está saudavel.
$$
Líq. Corr. = {AtivoCirculante \over PassicoCirculante}
$$

**Endividamento**:
* Ideal que seja < 1
$$
Endividamento = {Passivo \over Ativo}
$$

## Gráficos

* Índice de confiança do consumidor americano.
* Taxa de desemprego americana.
* Taxas de Juros americana e global.
* Produção Alemã.
* Índice de trocas comerciais eua x china (importação e exportação).
* ISM dos países (indica contração ou expansão da produtividade industrial).