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title: 戰勝市場的投資聖杯~量化交易
tags: [金融科技]

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# 戰勝市場的投資聖杯~量化交易

###### tags: `金融科技`

## 講者介紹
- 張堯勇 (Arthur)
    * 摩根亞太 系列公司
    * ![](https://i.imgur.com/9Wx51fq.jpg)

- 石廚輔
    - 摩根亞太 投資經理
    - ![](https://i.imgur.com/hZUnfB9.png)
- Sean 
    - 資工背景
```
摩根亞太集團
台北101大樓37樓 台北市信義區信義路5段7號
service@morganadgroup.com
+886 02-87292912
```

## 歷史超低利率困境-如何不增加風險提升報酬率?

> 前言：歷史超低利率：不少國家公債利率低於 0([日本負利率](https://ec.ltn.com.tw/article/breakingnews/2951136))

- 問題：如何不增加風險並提報籌率？
    - 投資無風險等死（沒賺）
    - 投資高風險找死（虧回一年）


## 投資聖杯~全球最大避險基金

- Ray Dalio
    - 橋水基金創辦人
    - 達里歐原則
        - 原則一書
        - 對所有事情賦予原則，包含股市及生活
-  哈利 馬可維茲的模型應用(投資聖杯)
    - MPFA 現代投資組合
    - 相同風險下提供更高報酬率
    - 要找不相關的投資
        - 不意旨地區上的不相關
            - 漲不一起漲
            - 多數時候一起跌
- 債卷不一定安全(台灣人愛)
    - 垃圾債卷 
      - 賺了股息賠了本金
    - 永續債卷風險>三十年公債風險
        - 雖然優先配息，但股市大跌時影響更大
    - 新興市場債卷
        - 信用風險
        - 市場風險 
        - EX:EMB(為實際持有新興國家政府所發行的美元債券的ETF)

> **一般人不相信數學，寧可相信理專**

## 掌握量化交易的功能與優勢～財務工程與量化交易之父艾德華·索普
> 「決勝二十一點」的原型，透過賭場算牌贏得大量金錢
>  銀行是最大賭場，股票第二
- Princeton Newport
    - 利率高於無風險投資
    - 公司成立期間獲得遠高於市場的報酬

## 選股模型 運用多因子模型的台股策略與績效~諾貝爾經濟學獎得主尤金法瑪
> 演算法交易的論壇上遇到韓老師

- 多因子常用類別
  - 公司大小
  - 估值
  - 價格動能
  - 獲利性
  - 公司品質
  - 收益率
  - 風險
- 多因子選用原則
  - 理論研究及實務驗證
  - 跨市場有效性
  - 具有經濟及商業邏輯 
- 多因子模型優點
  - 較低風險 
  - 較高回報
  - 分散組合 
  - 低投資人力
 
> 追蹤 smart data 的 ETF
> 金融資料有很多雜訊，例如 Yahoo 上的資料可能是當下價格，但是許多修正內容會導致蒐集到的資料不好

### 選股流程
- Data
    - 大數據資料存取
    - 資料結構化
    - 資料清理
    - 雲端資料管理
- 即時系統
    - 回朔環境建置
        - 環境需要對已下架股票、已更改的環境資訊等做處理
        - 建立好的環境必須對於這些更改有準備
    - 高效下單系統
    - 即時損益監控
- 交易策略
    - 市場中性策略
    - 避險策略
    - 套利策略
- 投資管理
    - 風險管理
    - 槓桿監管
        - 例如不同的法規會催生不同的下單 account ，也會產生許多誤差等

### 資料獲取來源：
- 來自不同得公司
    - 總經面
    - 基本
    - 技術
    - 情緒
    - 產業
    - 新聞
    - 分析
    - 籌碼
- 總結如下數量
    - 台股家數： 1700+
    - 資料項目： 300+
    - 交易天數： 2000+
    - 總數約： 10e
- 流程
    - 品質篩選
        - 造假舞弊
        - 非常項目
    - 動態全眾多因子模型
        - 如上，獲得一個動態排序
    - 風險管理
        - 產業中性
        - 流動性管理
            - 大部分都是針對某產業做 trade 
            - 正常來說會管理產業風險，不能重壓在某產業
    
### 價格動態

| 年報機率  | 年波動率 | 最大回饋 |
|:--------:|:--------:|:--------:|
|   8.39   |   15.8   |   28.7   |
    
### 台灣實例
- 投資標的：
    - 台灣股票股票
    - 指數選擇權
    - 指數期貨
- 投資方式：
    - 標的：籌碼面
    - 投資方式：現金買入股票，同時以台期貨、選擇輔
- 投資最重要的兩個標的（小好）
    - 最大回盪（最小到最大，數值太大心裡承擔不起）
    - 最長恢復交易日(一年之內，從最低點回到上次高點的時間)
        - 舉例來說現在買 0050 要 600 天左右才能回到大跌前的位置

> 量化交易 小而穩
> 把不同公司，一點點得資料加總起來，可以戰勝市場

## QA
- 四大基金不行
    -  短時間內與投信合作發行量化基金
    - 勞動部勞動基金
- 不會有收穫者偏差的資料
    - 建議從ETF開始
- 用套裝軟體
    - 不會根據當交易法規與成本修正
    - 套裝軟體背後的資料可能有誤
- TRADE會隨時間遞減
    - 每年檢定有效性 
