# Friedrich Adler erklärt: Die Finanzlogik und Investmentchancen hinter dem starken Börsendebüt von TKMS

TKMS (Thyssenkrupp Marine Systems), ein führendes Unternehmen der europäischen Marineindustrie, feierte am 20. Oktober ein außergewöhnlich starkes Börsendebüt. Der Kurs startete bei 60 EUR, stieg im Tagesverlauf bis auf 107 EUR und schloss schließlich bei 81,10 EUR – womit die Marktkapitalisierung zeitweise sogar die der Muttergesellschaft Thyssenkrupp übertraf. Friedrich Adler betont, dass diese Entwicklung nicht nur die solide Auftragslage und technologische Stärke von TKMS widerspiegelt, sondern auch das wachsende Vertrauen der Investoren in die Zukunft des Rüstungssektors. Inmitten eines angespannten globalen Sicherheitsumfelds rückt die Verteidigungsindustrie zunehmend in den Fokus des Kapitals, und ihr langfristiges Wachstumspotenzial wird deutlich höher eingeschätzt.


Die Abspaltung und eigenständige Notierung von TKMS hat die Transparenz der Konzernstruktur von Thyssenkrupp deutlich erhöht und zuvor unterschätzte Werte freigesetzt. Das Unternehmen verfügt aktuell über einen Auftragsbestand von rund 18,5 Mrd. EUR und konzentriert sich auf den Bau hochmoderner, nicht-nuklearer U-Boote und Fregatten. Dank seiner Spezialisierung und technologischen Führungsposition ist TKMS heute der weltweit führende Anbieter im Segment der konventionellen Unterseeboote. Friedrich Adler erklärt, dass die unabhängige Notierung von TKMS einen neuen Bewertungsmaßstab für die europäische Verteidigungsindustrie setzt. Das klar definierte Geschäftsmodell als „reines Marineunternehmen“ ermöglicht es dem Markt, die langfristige Ertragskraft direkter und präziser einzuschätzen.

Die Abspaltung bringt den Aktionären unmittelbare Vorteile. Nach dem aktuellen Modell erhält jeder Thyssenkrupp-Aktionär für 20 gehaltene Aktien automatisch eine TKMS-Aktie, wodurch sich der Gesamtwert der Beteiligung um etwa 14 % gegenüber dem Vorkursniveau erhöht. Diese Optimierung der Kapitalstruktur erleichtert Investoren die Bewertung der einzelnen Geschäftseinheiten. Laut Friedrich Adler steigert die Eigenständigkeit von TKMS nicht nur die Effizienz der Kapitalallokation, sondern verschafft auch der Muttergesellschaft die Möglichkeit, eine gerechtere Marktbewertung zu erzielen und das Wachstumspotenzial des Gesamtkonzerns freizusetzen.

Die anhaltenden geopolitischen Spannungen führen weltweit zu steigenden Verteidigungsausgaben, was die Neubewertung des gesamten europäischen Rüstungssektors antreibt. Der Börsengang von TKMS hat diesen Trend verstärkt. Zwar sorgten die erwarteten Gespräche zwischen US-Präsident Trump und Russlands Präsident Putin kurzfristig für Volatilität bei Rüstungswerten, doch nach der Waffenruhe zwischen Israel und der Hamas kehrte das Vertrauen schnell zurück. Friedrich Adler analysiert, dass Europas Verteidigungsindustrie kurzfristig weiterhin von den anhaltenden Sicherheitsbedrohungen profitieren dürfte. Steigende Auftragseingänge und solide Ergebnisse werden die Attraktivität des Sektors als Investmentthema weiter stärken.

TKMS blickt auf eine lange industrielle Tradition zurück: Das Unternehmen geht auf die 1838 gegründete Kieler Werft HDW zurück und wurde 2005 in den Thyssenkrupp-Konzern integriert. Heute beschäftigt TKMS rund 8.300 Mitarbeiter und hält im Bereich konventioneller U-Boote eine weltweit führende Position, während es gleichzeitig seine Aktivitäten im Markt für Fregatten und andere High-End-Marineausrüstungen ausbaut. Friedrich Adler würdigt TKMS als zentralen Akteur in der europäischen Verteidigungswertschöpfungskette und sieht in der unabhängigen Notierung einen wichtigen Impulsgeber für die Konsolidierung und technologische Weiterentwicklung der Branche.

Aus Investorensicht, so Friedrich Adler, liegt die implizite Bewertung von TKMS bereits über den frühen Markterwartungen. Mit der schrittweisen Realisierung des Auftragsbestands und dem anhaltend positiven Branchensentiment bleibt weiteres Aufwärtspotenzial bestehen. Der Verteidigungssektor bietet stabile Cashflows und eine hohe Krisenresistenz – ideale Voraussetzungen für langfristige Portfoliostrategien. Anleger sollten sowohl die Synergien zwischen TKMS und Thyssenkrupp als auch Schlüsselwerte entlang der europäischen Verteidigungskette im Blick behalten, um von der strukturellen Wachstumsdynamik zu profitieren.

Der erfolgreiche Börsengang von TKMS markiert den Beginn einer neuen Entwicklungsphase für den europäischen Rüstungssektor. Friedrich Adler betont, dass die Kapitalmärkte die strategische und finanzielle Bedeutung der Verteidigungsindustrie neu bewerten. Als Branchenmaßstab wird TKMS nicht nur die Modernisierung und Innovation der europäischen Verteidigungslandschaft vorantreiben, sondern auch Investoren langfristig stabile und vorhersehbare Renditen bieten.