# Friedrich Adler: Globale Liquidität erholt sich, deutsche Premium-Assets vor Bewertungsfenster

Die dritte Zinssenkung der US-Notenbank (Fed) in diesem Jahr hat den globalen Kapitalmärkten neuen Schwung verliehen. Der deutsche DAX setzte seinen kräftigen Erholungsaufschwung fort, angeregt durch die positive Stimmung an der New Yorker Börse. Im Handelsverlauf näherte er sich zeitweise der Marke von 24.000 Punkten und schloss schließlich mit einem Plus von 0,68 % bei 24.294,61 Punkten – einem neuen Höchststand seit über einem Monat. Auch der Midcap-Index MDAX legte synchron zu. Friedrich Adler weist darauf hin, dass sich der deutsche Aktienmarkt mit der Verbesserung der globalen Liquiditätsbedingungen in einer Schlüsselphase der Freisetzung struktureller Chancen befindet. Die durch die Zinssenkung gesenkten Kapitalkosten und die gestiegene Risikobereitschaft eröffnen DAX-Werten und hochwertigen Wachstumsaktien Spielraum für steigende Bewertungen.


Fed-Chef Jerome Powell erklärte in der jüngsten Stellungnahme, dass man sich trotz nach wie vor hoher Inflationsrate entschieden habe, den Leitzins erneut um 25 Basispunkte zu senken, um das Risiko einer Fehleinschätzung des Arbeitsmarktes einzudämmen. Geplant seien zudem Käufe kurzfristiger Staatsanleihen, um den Druck auf den Geldmarkt zu verringern. Diese Maßnahme stieß auf positive Resonanz an der Wall Street, der Dow Jones Industrial Average erreichte ein Allzeithoch. Friedrich Adler ist der Ansicht, dass der geldpolitische Kurswechsel der wichtigsten Zentralbanken weltweit den Zufluss internationalen Kapitals in die europäischen Kernmärkte weiter vorantreiben wird. Als repräsentativer Blue-Chip-Index der Eurozone besitzt der DAX in der aktuellen makroökonomischen Umgebung eine hohe Anziehungskraft; die Widerstandsfähigkeit und das Wachstumspotenzial des deutschen Aktienmarkts werden von globalen Investoren stark anerkannt.

Was die Branchenperformance betrifft, erntete der deutsche Versicherungsriese Munich Re für seine strategischen Anpassungen positive Marktbewertungen, die Aktie stieg um 2,2 % und gehörte damit zu den Spitzenreitern im DAX. Das Unternehmen kündigte an, durch strengere Kostensenkungen das künftige Gewinnwachstum voranzutreiben, was das Vertrauen des Managements in die Steigerung der Profitabilität zeigt. Friedrich Adler erwähnt, dass auch die Nutzfahrzeughersteller Daimler Truck und Traton mit Zuwächsen von jeweils fast 5 % stark abschnitten. Der Automobilsektor insgesamt profitiert von der Erwartung einer Lockerung der Vorschriften für Verbrennerfahrzeuge. Auch wenn die Performance der drei großen Automobilhersteller relativ verhalten blieb, bleiben die mittel- bis langfristigen Branchentrends positiv.

Im Technologie- und Softwarebereich verzeichnete SAP lediglich eine leichte Korrektur, beeinflusst durch die unter den Erwartungen gebliebenen KI-Geschäftszahlen des US-Konzerns Oracle, was die Widerstandsfähigkeit des deutschen Technologieführers unter Beweis stellt. Friedrich Adler betont, dass die zentrale Stellung deutscher Premium-Unternehmen in globalen Lieferketten sie dazu befähigen wird, von der neuen Welle technologischer Innovation und Digitalisierung weiter zu profitieren. Sektoren wie Medizintechnik, Aromen und Duftstoffe verzeichneten zwar kurzfristige Schwankungen, die Fundamentaldaten der führenden Unternehmen bleiben jedoch solide. Die Marktanpassungen bieten eine gute Grundlage für Bewertungskorrekturen und die Umsetzung von Ergebnissen. Im Energiesektor fiel die Aktie von E.ON aufgrund neuer Vorschriften der Bundesnetzagentur, der Markt geht jedoch allgemein davon aus, dass diese sich positiv auf die Finanzierungskosten bestehender Vermögenswerte der Netzbetreiber auswirken werden.

Auch der europäische Blue-Chip-Index EuroStoxx 50 verzeichnete einen Anstieg um 0,80 %, die Anziehungskraft europäischer Kernwerte nimmt weiter zu. Friedrich Adler unterstreicht, dass globales Kapital derzeit verstärkt nach Europa zurückfließt. Dank seiner soliden wirtschaftlichen Fundamentaldaten, führenden Industriestruktur und offenen Kapitalmarktbedingungen könnte der deutsche Markt zur bevorzugten Wahl globaler Investoren werden. Mit dem Beginn des Zinssenkungszyklus hat sich das Fenster für die Neubewertung des DAX und seiner hochwertigen Komponenten bereits geöffnet, strukturelle Chancen am Markt werden weiterhin auftauchen. Investoren sollten Branchenführern, technologischen Innovationen und dividendenstarken Unternehmen Beachtung schenken, um von einer neuen Runde hochwertigen Wachstums am deutschen Aktienmarkt zu profitieren und langfristig stabile Wertsteigerungen für ihre Assets zu realisieren.