宜鼎、群創、撼訊 EPS預估及分析
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## 2021Q1 EPS預估
宜鼎：3.696
群創：1.096-1.939
撼訊：0.737

## 宜鼎 5289
### 分析
1. 產業：記憶體產業
2. 主要產品：工業用記憶體、NAND Flash(快閃記憶體)、DRAM模組
3. 2019年產品營收比重：工業用嵌入式儲存裝置56%、工業用動態隨機記憶體模組38%、其他6%。

### 2021Q1 EPS預估
2019-2020每季稅後淨利率皆在11%~15%浮動，而2019Q3及2020Q1營收與2021Q1最為相近，而兩季營收皆為15%-16%之間，預測稅後淨利率為15.5%。
**EPS預估為3.696。**


### 未來分析
1. 原物料短缺
原物料短缺漲價，因應成本增加，將調漲產品售價。
工業控制相關客戶是長期合作夥伴，會較願意接受因成本增加調漲售價。
2. FPGA應用的工業級DRAM模組
相對於ASIC，FPGA可以更低的功耗提供更高的性能，提供AI、IoT邊緣計算能力，為開發人員提供更大的設計彈性。
FPGA未來五年市場規模將達到59億美元，年平均增長率為7.6％。隨英特爾以及AMD等大廠持續推廣FPGA技術，宜鼎也積極展開相關布局。
3. 軟硬體整合
AIoT在工控垂直市場應用落地，如：智慧醫療、智慧城市、智慧家庭。

### 資料來源

[宜鼎領先推FPGA應用工業級DRAM模組_20210127](https://money.udn.com/money/story/5612/5209379)
[另一波記憶體產業的成長週期？4 關鍵分析_20210118](https://blog.fugle.tw/dram-market/)
[簡川勝：超前部署 在客戶成長路上等客人_20201109](https://ctee.com.tw/people/interview/364229.html)

## 群創 3481
### 分析
1. 產業分類:面板廠
2. 主要產品：觸控面板、TFT-LCD(薄膜電晶體液晶顯示器)、OLED
3. 2020營收比重：大尺寸面板(10吋以上)76.3%、中小尺寸面板(10吋以下)23.7%
4. 2020年第四季營收以產品應用別區分，手機及商用產品為27%，可攜式電腦為25%、桌上型螢幕為11%、電視為38%；以產品尺寸別區分，10吋以下為22%、10到20吋為29%、20到30吋為12%、30到40吋為7%、40吋以上為29%。
5. 2021營業展望：大尺寸面板出貨量與上季持平，平均單價季增7-9%；中小尺寸面板出貨量季減1-3%

### 2021Q1 EPS預估
觀察2019年至2020年營收與稅後淨利率，發現在2020Q3至Q4營收大幅成長，稅後淨利率也增加了10%。比較2021Q1與2020Q4營收增加幅度，預估也能維持稅後淨利率12.99%的水準，若稅後淨利率上升比例同2020Q3至Q4，則預估稅後淨利率為22.99%。
**EPS預估為1.096-1.939之間。**


### 未來分析
1. 車用市場：
搭載Mini LED背光顯示技術，切入高階車載市場，採用大型一體化面板，為豪華及旗艦車款駕駛提供沉浸式體驗。已拿下特斯拉、積架、BMW、福特、保時捷、通用（GM）及中國大陸一線車廠訂單。
2. 醫療器材
醫療器材應用領域，在X光平板偵檢器市場，全球市佔率第一
3. 風險
法說會提到：2021年面板將仍處於「供不應求」的狀態，主要原因是關鍵零組件包含偏光板、驅動 IC、玻璃等吃緊，另外台灣近期水情吃緊，也恐衝擊面板營運。

### 資料來源
[群創官網](http://www.innolux.com/)
[個股研究－群創(3481)研究重點_豹投資_20210409](https://blog.above.tw/2021/04/09/%E5%80%8B%E8%82%A1%E7%A0%94%E7%A9%B6%EF%BC%8D%E7%BE%A4%E5%89%B53481%E7%A0%94%E7%A9%B6%E9%87%8D%E9%BB%9E/)
[群創Mini LED車用產品 出貨歐美日_20210304](https://money.udn.com/money/story/5612/5292828)
[群創喊上半年營運樂觀！總座：2021年面板仍供不應求_20210303](https://www.setn.com/News.aspx?NewsID=904822)

## 撼訊 6150
### 分析
1. 產業分類：電腦及週邊設備業
2. 主要產品：顯示卡
3. 2019年產品營收比重：顯示卡96.4%、其他3.6%
### 2021Q1 EPS預估
2020Q3及Q4營收增加，稅後淨利率只有小幅增加，而2021Q1較2020Q4營收增幅不大，故判斷稅後淨利率較2020Q4微幅增加，預測稅後淨利率為2.4
**EPS預估為0.737。**


### 未來分析
1. 股價與加密貨幣挖礦熱潮高度相關
2. 主要客戶為AMD，但比較其挖礦效率，Nvidia顯卡明顯勝出許多，而AMD顯卡只排在第六名。
### 資料來源
[撼訊官網](https://www.tul.com.tw/)